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工銀瑞信趙蓓：疫情之外消費品的消費反彈 醫療需求或在二季度迎來反彈

2020-04-01 16:08:14來源： 中國經濟網  

一季度我們依然延續自上而下分析行業不同領域景氣度的框架，看好創新藥及產業鏈、醫療器械、不在醫保的特色?？扑?、制劑出口、醫療服務等領域，但新冠肺炎疫情是一個新的變量，考慮到疫情的影響，我們更關注疫情受益相關標的，比如疫情相關的防護用品、診斷試劑、醫療設備、藥品等。

我們認為基于完善的行業分析框架，在行業遇到重大變化時及時作出分析和應對，是獲得超額收益的關鍵因素。

展望二季度，中國疫情已經得到了有效的控制，即便有反復預計也是局部小范圍可控的，所以人們的一些必須生活需求預計在二季度會逐步恢復，所以看好疫情過后必須消費品的消費反彈，這里面也包括醫療相關需求，跟疫情無關的藥品、診斷、手術器械、醫療服務等，一季度需求受到負面影響，一季報業績普遍不好，股價也受到影響，如果二季度需求反彈，可能會對基本面產生正面影響。還是重點關注需求剛性，受疫情影響從一季度延后到了二季度的一些相關公司，而可選消費品的消費可能恢復需要更長一些的時間。

關鍵詞： 工銀瑞信

責任編輯：hnmd003

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