華住集團赴港二次上市重倉中國市場加速規模擴張

2020-09-16 13:20:17來源：新華網

9月10日，華住正式掛出PHIP版招股書，申請將公司的股份按照《香港上市規則》第19C章于香港主板上市。高盛及招銀國際為此次發行聯席保薦人、聯席全球協調人及聯席賬簿管理人兼聯席牽頭經辦人。

據招股書披露，華住此次募資金額超過75億港元，若使用15%的超額配股權，華住集團此次赴港上市的融資規模最高超過86億港元。關于所得款項用途，約40%將用于支持公司的資本支出及開支，以加強公司的酒店網絡包括新酒店開業以及現有酒店的升級及持續維護；約30%將用于償還公司于2019年12月提取的5億美元循環信貸融資的一部分；約20%將用于增強公司的技術平臺，包括公司的華住會；約10%將用于一般公司用途。

分享發展紅利加速規模擴張

2018年4月，港交所修改了上市規則，其中一個重要改變，即允許同股不同權股權架構的企業在港上市，成為中概股回歸的推動力之一。包括阿里巴巴、小米、美團、京東、網易等已率先在香港資本市場登陸，之后陸續還有多家企業排隊IPO回歸。

華住在招股書中表示，中概股的回歸潮是以優質的新經濟龍頭企業為主，這類企業的回歸給港交所增加了優質的稀缺標的，并且一定程度上提高了整個港股市場的流動性。港股是一個能夠同時兼容國內、國外投資者的市場，本次回港上市將優化華住的股權結構，方便內地投資人在中外聯動市場進行交易，也有利于華住價值最大程度地釋放，讓中國的投資人分享到華住高速發展的紅利。同時，憑借行業整合能力（大連鎖優勢），華住上市融資后將抓住機會加速擴張，推進酒店行業的供給側改革。

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根據弗若斯特沙利文的資料顯示，截至2019年底，以經營酒店客房數量計，華住為中國第二大及全球第九大的酒店集團。截至2020年6月30日，公司擁有在營酒店6187家（含由附屬公司德意志酒店所經營的116家酒店）。截至同日，公司擁有2375家待開業的新酒店，其將主要于中國營運。截至2019年12月31日，華住擁有約1.53億名會員，貢獻約76%的夜間量。

華住經過15年高速成長，經營酒店數量從0拓展到今天6000余家門店，國外同等規模的酒店集團，至少花了50年以上的時間。2010年華住美國上市之時，市值約280億人民幣，如今已達130億美元（約900億人民幣），10年間市值增長3倍。

業績方面，華住的凈收入自2017年的人民幣82.29億元增長至2018年的100.63億元，并進一步增長至2019年的112.12億元。2017年、2018年及2019年，公司應占凈收入分別為12.28億元、7.16億元及17.69億元。公司的經調整EBITDA（非公認會計準則）為23.79億元、32.69億元及33.49億元，而公司經營活動產生的凈現金為24.53億元、30.49億元及32.93億元。

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根據弗若斯特沙利文的資料，截至2019年12月31日，其擁有約153百萬名會員，為中國最大的酒店忠誠計劃。“華住會”為強大的分銷平臺，使公司能進行低成本、精準的營銷活動，并維持較高的客戶直銷比率。根據弗若斯特沙利文的資料，于2019年，約76%的間夜量售予華住會的個人或企業會員。

重倉中國市場打造新型酒店

受疫情影響，華住第一季度包括客房收入及非客房收入的酒店總營業額為50億元，同比下降32%。不包括德意志酒店，酒店營業額下降49%。第一季度凈收入為20億元（2.84億美元），同比下降15.7%。

同時，華住并未放慢規模擴張的步伐。招股書顯示，在第一季度，華住開設了296家酒店，其中包括10家直營店和286家管理加盟店和特許店。德意志酒店開設了5家酒店，其中包括3家直營店和2家管理加盟店和特許店。

華住在疫情中為客人堅持開業，為員工不裁員不減薪，為加盟商減免加盟費和給予資金支持，化損失為投資。在解封之后，華住集團所推出的春耕計劃將持續為當地的門店提供包括資金、人員、供應鏈在內的多方面的扶持。疫情期間，華住累計接待住客數量超過了550萬人次，有781家酒店被政府征用，累計接待并服務醫護人員超過3.5萬人。截至8月中旬，華住集團開業率98%，單日出租率破90%，單日RevPAR破200元。

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根據弗若斯特沙利文資料顯示，截至2019年底，中國連鎖酒店滲透率僅為24.9%，遠低于約41.1%的全球平均水平，為行業整合提供了充分機會。于2019年，中國的三線及更低層級城市的連鎖酒店滲透率約為21.1%，顯示當地市場具備更大的增長潛力。

中國是全世界最大的成長性市場。經濟型酒店的潛在客戶是13億，中檔酒店的潛在客戶是4億，高檔酒店也是千萬級的潛在客戶。因此，在國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進的新發展格局下，華住下一步策略是重倉中國這個超大型市場，并提出“千城萬店”計劃，持續下沉三四線市場。

（華住“三位一體”）

未來，華住要升級到品牌、流量、技術三合一的合金軍團，打造復合材料的新型酒店公司。同時，所有投資都圍繞住宿業，始終堅持客戶是價值創造的起點，堅持服務于最廣大消費群體。

關鍵詞：華住集團赴港二次上市

責任編輯：hnmd003