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從肉類加工巨頭到大消費新貴雙匯發展“大象起舞”跳出新舞步

2020-09-30 10:03:01來源：上海證券報

嗅覺靈敏的資本，在悄悄增持，千億市值的雙匯發展，股價翩翩起舞。與股價共舞的，還有公司新戰略新打法。

近日，上證報記者調研雙匯發展發現，在資本市場，雙匯發展已經開始了從“傳統肉制品加工巨頭”向“消費品企業”的轉變；在公司轉型發展上，也有了“向上完善產業鏈，鞏固市場話語權；向下切入餐飲等新領域，打開成長天花板”的新舉措。

雙匯發展副總裁、董秘張立文介紹說，公司致力于打造肉制品為主的供應鏈，不斷推出中式工業化產品和新型休閑產品，力爭顛覆大家對傳統火腿腸的印象，加速公司向肉類服務商轉型。

估值邏輯轉變

雙匯發展行業地位與實力早已為市場所知，1998年上市至今20余年，從未虧損。截至9月23日，公司總市值為1716億元，靜態市盈率28.23倍。在今年8月，雙匯發展市值曾突破2000億元。從今年初以來，其股價漲幅逾八成。

一個肉類加工企業，為何在資本市場跑出了這樣的速度？

“如果是加工企業，市場給予20倍的估值算是較高的，但如果是消費品企業，40倍的市盈率也是常態。”有業內人士分析，從目前靜態市盈率看，雙匯發展已經開始從傳統肉制品加工企業向消費品企業的轉變。“對比消費類企業的市盈率看，天味食品是98倍，海天味業87倍，而雙匯發展目前不到30倍，未來還有一定上升空間。”

從另一維度看，市場對公司估值邏輯轉變的背后，源于良好的業績支撐。

財報數據顯示，1998年雙匯發展正式登陸A股，借助資本市場的東風和多年行業積累，公司從上市至今20余年內，從未出現過虧損。從近6年的財務情況來看，公司業績一直處于平穩上升狀態。2019年，公司業績增幅擴大，其中營收603.1億元，同比增加23.74%，凈利潤56.66億元，增幅54.38%，兩項指標均創下歷史新高。

今年上半年，雙匯發展依然表現亮眼：公司實現營收363.48億元，同比增長43.01%；歸屬于上市公司股東凈利潤為30.41億元，同比增長26.74%。這兩項指標的增速均超過近6年同期水平。

不斷完善產業鏈

對每年屠宰生豬量超過千萬頭的雙匯發展來說，豬肉價格波動對其影響不言而喻。

以2020年上半年為例，在新冠疫情和非洲豬瘟的疊加影響下，豬肉價格一路走高。據國家統計局數據，上半年豬肉價格上漲104.3%。與之對應的是，雙匯發展在此壓力下也實施了提價政策。

據上證報梳理，僅去年一年，雙匯發展肉制品就進行了6次提價，整體漲幅約20%。

公司半年報顯示，從銷量來看，截至6月底，公司共屠宰生豬327.4萬頭，同比下滑61.83%；鮮凍肉及肉制品外銷量（含禽類產品外銷）149.6萬噸，同比下滑3.79%。

面對上述壓力，雙匯發展也在今年5月拋出了大手筆的“強身計劃”：擬進行一次規模為70億元的募資，用于肉雞產業化、生豬養殖、生豬屠宰、肉制品加工、雙匯總部等項目以及補充流動資金。其中，肉雞產業化產能建設項目募資33.3億元，占整個募資規模的47.6%。

公司表示，通過實施募投項目，可加強對成本的控制和對資源的把控，同時，公司豬肉和雞肉產業整合加速，肉雞產業化產能建設項目的實施將提升公司肉類產品的多元化，更好地豐富產品的品類，滿足消費市場的需求。

據介紹，目前，雙匯發展已成為全國豬肉生產和銷售產業鏈最完善的企業之一，在17個省建有30個現代化肉類加工基地和配套產業，形成了養殖、屠宰、肉制品加工、新材料包裝、冷鏈物流、連鎖商業等完善的產業鏈，擁有遍布全國的100多萬個銷售網點，產品在絕大部分省份可實現朝發夕至。

轉型“大消費企業”

如今，已穩坐肉類加工企業的龍頭老大位置30年的雙匯發展，也踏上敏捷轉型之路。

2019年6月28日，在北京798，公司召開了明星黃磊代言及雙匯筷廚新品發布會。2019年9月26日，在成都舉辦的世界肉類大會上，公司召開了中國兒童高端肉制品品牌智趣多新品發布會。2020年公司更是新動作不斷，火炫風抖音挑戰賽、王中王街舞大賽、小獅子IP動漫視頻，以及聯合中國頭部網紅薇婭、美食明星林依輪、段子手羅永浩，有節奏地開展直播帶貨等。公司這一系列策劃運作，都在傳遞出一個清晰的意圖——品牌年輕化。

雙匯發展副總裁、董秘張立文告訴上證報記者，目前公司新產品開發與推廣的整體思路是“精心設計、謹慎推出、聚焦主導、持續推廣”。他進一步解釋道：“在產品開發上，我們不追求數量，更注重質量，一年推出20到30個主導產品，持續3到5年進行推廣，從而打造出大單品、大爆款。”據了解，雙匯發展今年已推出多款主導產品，一些新產品單款年銷量預計可達5000噸以上。

除了在已有領地玩出新花樣，雙匯發展還不斷開疆擴土，積極進軍新領域。

今年4月26日，雙匯發展聯手阿里，正式推出蛋白素肉戰略新品類。與此同時，公司又以7.3億大手筆收購控股股東羅特克斯所持有的上海雙匯、意科公司、杜邦蛋白、杜邦食品等6家公司的股權，正式布局人造肉市場。目前，公司已相繼推出手撕蛋白肉、蛋白火腿腸、蛋白肉餅等產品。

布局人造肉領域的同時，雙匯發展還跨界做起了餐飲。

今年4月份，公司斥資1億元成立全資子公司雙匯餐飲。6月份，公司又牽手嘗高美，計劃在上海設立合資公司，并開設品牌餐廳，拓展內地市場。其中，嘗高美負責開設現有的品牌餐廳，例如牛気、多賀野、Parkview、Rakuraku拉面等，雙匯發展則負責大部分食品配料和相關物流供應。

據了解，此次跨界，雙匯發展不僅可以對餐飲行業有更深的了解，還會將公司已有的養殖、屠宰、深加工、物流等連起來，打造餐飲供應鏈。

向上，完善產業鏈，擴展市場話語權；向下，不斷突破，涉足新領域，打開成長天花板。張立文告訴記者，未來，雙匯發展將在公司董事長萬隆“調結構、擴網絡、促轉型、上規模”戰略指引下，不斷完善企業產業鏈，加速推進產業升級，加快產品結構調整，不斷推出中式工業化產品和新型休閑產品，力爭顛覆大家對傳統火腿腸的印象，加速公司向肉類服務商轉型。

關鍵詞：從肉類加工巨頭到大消

責任編輯：hnmd003