斗魚虎牙合并，騰訊的算盤是什么

2020-10-16 22:33:39來源：Donews

“內耗結束，一致對外。”對騰訊來說，在斗魚和虎牙身上的投資終于等到了一統江湖的這一天了。

10月12日，斗魚和虎牙同時向外界發布聲明，斗魚虎牙將按照1：1的市值進行合并，合并后斗魚將成為虎牙的全資子公司，斗魚從美股退市。具體的交割將于2021年上半年完成，同時騰訊還會把旗下的直播企鵝電競將以5億美金的價格賣給斗魚，最后統一打包進入到這個巨無霸的直播聯合體中。

現在回過頭去看，斗魚、虎牙這兩個從曾經千播大戰中勝出的精英，最終也沒有成為逃脫被騰訊擺弄的命運，最大的贏家仍然是騰訊。2018年3月騰訊在同一天之內投資斗魚和虎牙的時候，其實注定就會有一天。

已成過去時的斗魚和虎牙

斗魚和虎牙用自己的能力證明了游戲直播是可以盈利的，商業模式是可行的，但也僅此而已。其實自從兩者上市之后，營收增長的速度就是在下滑的，真正能創造實際收益的付費用戶數也開始進入緩慢增長的階段，這對上市公司來說，是最大的忌諱。雖然在游戲直播行業，再沒有對手可以與它們二者相提并論，但是在不知不覺中，自己從曾經的互聯網中心地帶走到了外圍地帶，像快手、B站、抖音逐漸進入到了用戶的核心圈層。這也是如今被合并的一個重要原因。

游戲是騰訊的核心領地，這沒有錯誤，但是在保住游戲領域優勢的前提下，抓住用戶才是關鍵。從用戶消耗的時間貢獻度來看，游戲直播的模式是無法和短視頻模式競爭的。雙方合并后，將游戲直播平臺成為騰訊游戲產業的大護城河這只是目的其一，更大的目的是整合之后，降低內耗，形成對用戶新的吸引力，利用平臺規模化的優勢試圖用新的產品板塊對抗外敵——短視頻。

當然，如今騰訊快速收編各路部隊另外的一層考量是如何在游戲之外培養出新的核心。曾經一個小小的支付寶，如今占據了阿里的半邊天，更是為阿里帶來了極其可觀的收益。騰訊自己如今依然只是游戲單核，微信雖然影響甚廣，但在商業話路上極其克制它給騰訊的創收有限，其它騰訊所擁有的產品數目雖然眾多，但都沒能形成規模性可以和螞蟻相抗衡的量級。自去年以來，我們能感受到騰訊投資的聚焦程度在增強，筆者認為這從側面可以證明，騰訊已經在儲備自己的第二核心了。

收割勝利果實是騰訊的財務性訴求

在互聯網界，騰訊還有一個別名——投資公司。在騰訊每年的營收中郵相當一部分是投資所獲得的收益，如今虎牙和斗魚合并，騰訊掌握了60%以上的話語權，稱之為絕對控股并不為過。合并之后，騰訊可以穩穩的將未來產生的任何性收益拿到手中，同時最大程度上降低了因主播跳槽和其它人力資源所產生的競爭性成本，無論其中任何一方得利，最終在財務上受益的都是騰訊自己。

字節跳動是騰訊最大的威脅

頭騰大戰的聲音雖然沒有以前響亮，但競爭所產生的矛盾是越來越嚴重，兩者最大的競爭點就是用戶時間的競爭，曾經騰訊可以依靠的自己的游戲產業消耗掉用戶最多的時間，產生最大的收益，如今這樣的現狀被字節跳動改變了，用戶最大的時間消耗已經從騰訊的游戲轉向字節跳動了。雖然當下這樣的變化還不足以對騰訊構成傷筋動骨的危害，但是對騰訊這個龐然大物來說，未來可能產生的威脅已經就是最大的威脅了。

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