劉玄：更多地利用國債作為公開市場操作標的

2020-10-30 22:58:18來源：中新經緯

中新經緯客戶端10月30日電 30日，由中新經緯和中國債券資本市場四十人論壇聯合主辦的“新視野新經濟新征程――中國債券資本市場四十人論壇第一屆峰會”在京舉行。在峰會圓桌論壇環節，中國金融期貨交易所研究院院長劉玄指出，應該更多地利用國債作為一個公開市場操作的標的，而不是像現在只是作為抵押的物品。

中國金融期貨交易所研究院院長劉玄

劉玄表示，對于債券市場整體發展來講，國債期貨或債券期貨的作用相當重要，整個衍生品的作用歸結為兩點，一是管理風險，二是通過匯集市場信息來形成更為準確的價格。第一，通過國債期貨產品活躍了整個債券市場的交易，推動更多的投資者參與市場，使得整個市場流動性有所提高；第二，整個市場參與的投資者越多，匯集的信息也就越多，交易越活躍，也有利于形成更好的價格。國債期貨或整個債券衍生品的發展推動了整個市場的發展。

針對如何發揮國債市場在財政、貨幣政策相結合方面的有效作用？在劉玄看來，應該更多地利用國債作為一個公開市場操作的標的，而不是像現在只是作為抵押的物品。加強財政部和央行的合作，來推動國債在財政和貨幣政策領域的應用，應該是一個很好的方向。

談到解決中小企業直接融資困難話題時，劉玄建議，要建立一個合適的融資體系，投資中小企業債券，除了債券現貨市場進入之外，需要有一個風險管理工具，可能還得有相應的期貨市場或者衍生品市場，開發一些基于信用風險的產品，但是這個產品的量目前來講還不夠、還不足，所以這方面要推動發展。

“在美國次貸危機時，信用衍生品確實也出了一些問題和風險，但在這之后，通過各種各樣的監管辦法，已經有效地控制住了風險。”劉玄建議國家要更多地借鑒國外經驗，同時加強監管，平穩有序地發展。（中新經緯APP）

關鍵詞：劉玄：更多地利用國債

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