中金公司：建議把握結(jié)構(gòu)性趨勢(shì) 新經(jīng)濟(jì)仍是投資主線

2020-11-13 01:07:53來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)  

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 王紅）11月12日，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人彭文生在“2021宏觀策略年度展望會(huì)”上表示，2021年將是疫情后“再平衡”的一年，供給創(chuàng)造需求，全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇；宏觀金融環(huán)境或呈現(xiàn)“緊信用、松貨幣、寬財(cái)政”態(tài)勢(shì)。中金公司董事總經(jīng)理、首席策略師王漢鋒認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色發(fā)展等都是明年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的重點(diǎn)。

彭文生表示，2021年，從內(nèi)部來(lái)看，經(jīng)濟(jì)周期視角下，供給進(jìn)一步創(chuàng)造需求，疊加需求的乘數(shù)效應(yīng)，支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能。但金融周期可能出現(xiàn)“緊信用”動(dòng)能，對(duì)需求的邊際支撐或減弱。

王漢鋒認(rèn)為，2021年疫情的影響將漸行漸遠(yuǎn)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)修復(fù)與政策退出或現(xiàn)“一進(jìn)一退”態(tài)勢(shì)。王漢鋒對(duì)A股市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)持相對(duì)中性看法，認(rèn)為把握階段性與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是關(guān)鍵。

“階段性來(lái)看，復(fù)蘇深化仍是交易主線。待復(fù)蘇預(yù)期反應(yīng)更加充分、政策退出更加明確，市場(chǎng)指數(shù)整體表現(xiàn)可能開始受抑。我們估計(jì)這一時(shí)間點(diǎn)可能在明年上半年。”但王漢鋒也表示，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)依然值得關(guān)注，當(dāng)前新老經(jīng)濟(jì)更加均衡，新經(jīng)濟(jì)仍是中期主線。

王漢鋒建議，未來(lái)3至6個(gè)月可關(guān)注三條行業(yè)主線：一是消費(fèi)中估值依然不高、景氣程度可能進(jìn)一步改善的行業(yè)，包括家電、汽車、輕工家居等；二是部分景氣程度在改善的先進(jìn)制造業(yè)，包括新能源、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、部分科技硬件等；三是部分估值低、預(yù)期可能在改善的周期板塊，包括部分資本品、化工、龍頭券商、保險(xiǎn)、部分原材料等。

同時(shí)，王漢鋒推薦關(guān)注五大主題：一是伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇深化、景氣進(jìn)一步改善支持股價(jià)表現(xiàn)的個(gè)股；二是股價(jià)、估值、預(yù)期都偏低，但下行風(fēng)險(xiǎn)小，可能有反彈或反轉(zhuǎn)的個(gè)股；三是新“中國(guó)制造”；四是消費(fèi)升級(jí)；五是綠色發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 中金公司：建議把握結(jié)

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