業績下滑剎不住，“童裝第一股”安奈兒貼“黑科技”標簽求變|看財報

2022-10-30 15:45:59來源：鈦媒體

安奈兒是一家主營中高端童裝業務的自有品牌服裝企業，旗下擁有“Annil 安奈兒”童裝品牌。1996年，曹璋夫婦在深圳創立“安尼爾童裝店”，以此為基礎創立“Annil安奈兒”童裝品牌，并于2017年6月1日登陸深交所，成為了“童裝第一股”。

然而好景不長，安奈兒的業績從2019年就開始進入下行通道，疫情更是加劇了頹勢。公司10月28日披露三季度報告，顯示前三季度實現營收6.74億元，同比減少17.17%；歸屬上市公司股東的凈利潤-1.54億元，同比減少1634.83%，延續了持續兩年的虧損。在激烈的市場競爭和疫情的沖擊下，安奈兒不得不開始尋找新的出路，并寄希望于其子公司新研發的“電子束接枝改性面料”產品，公司稱此面料對痘病毒抑制率超99%。不過目前還未面市量產，因此對公司未來業績的影響也尚不明確。

疫情沖擊及競爭加劇致業績持續下滑

(相關資料圖)

安奈兒聚焦童裝產品的自主研發設計、供應鏈管理、品牌運營推廣及銷售等業務環節，產品包括上衣、外套、褲、裙、羽絨服、家居服等多品類童裝產品，童裝為其主要收入來源，占比接近100%。

由于服裝行業屬于順周期行業，消費景氣度、外圍因素都會影響周期波動。數據顯示，隨著經濟增長放緩，最近三年整個服裝行業年同比增速低于5%。但形成對比的是，在“三孩”政策的帶動下，童裝市場規模近幾年大幅擴張。2016-2021年中國童裝行業市場規模波動上升，根據Euromonitor 的數據，2021年我國童裝市場規模約為2855.5億元，增速達到24.56%。

不過行業的景氣度并沒有體現在安奈兒身上。財務數據顯示，公司已經連續5個季度營收同比下滑且凈利潤為負。今年三季度公司實現營收1.85億元，同比下滑4.79%；實現歸母凈利潤-6701.51萬元，同比下滑89.26%。同時，公司經營性現金流也連續3個季度為凈流出，今年前三季度已凈流出1.63億元。而面對持續虧損，公司也只好進行“補血”，短期借款從去年年底的6000萬元激增至本季度末的1.3億元。

數據來源：Wind

營收下滑部分原因是由于安奈兒近70%的收入都來源于線下門店，而疫情對于線下渠道產生了一定沖擊。另一方面，為控制費用支出，安奈兒近幾年進行了大規模閉店。2020年，公司門店數量由2019年底的1505家減少至1280家，截至今年6月30日，門店數量進一步減至1134家，較2019年減少24.65%。

而在疫情之下，線下門店的人工費用、租金及管理費用較為剛性，成為導致公司虧損的直接原因。上述費用包含在銷售費用中，而今年前三季度，安奈兒僅銷售費用就高達3.94億元，占營收比例達到58.46%。安奈兒董事長曹璋對此表示，“此前20年，安奈兒每年保持20%的增長。但疫情一來，一關店，就有點措手不及，出現了虧損。”

除疫情影響外，面對國內童裝市場的巨大容量，各路企業爭相涌入，競爭也趨于白熱化。這其中包括Tartine et Chocolat、Carter’s、Mothercare、Adidas-kids、Nike Kids等國際兒童服飾品牌，森馬服飾、太平鳥、江南布衣等國內成人服飾品牌，以及Burberry Kids、Gucci Kids等國際奢侈品牌。甚至李寧、安踏等體育運動品牌也都開始積極布局童裝領域。在曹璋看來，運動、女裝品牌，包括奢侈品都在做童裝，原因在于這些行業已經是紅海，而童裝還有一塊市場。

不過，根據國家統計局數據，2017年起我國新出生人口及出生率連續4年下降。有分析認為，從長期趨勢看，由于生育堆積效應逐漸消失、育齡婦女規模持續下滑，伴隨著我國教育醫療等直接成本、養老負擔、機會成本持續攀升抑制居民生育行為，預計新出生人口在短期內仍不樂觀，不利于持續支撐童裝市場規模常態化的快速增長。

此外，童裝市場高度分散，目前公司市占率僅0.71%，而市占率排名靠前的是森馬的巴拉巴拉（7.1%）、安踏（1.61%）和小豬班納（0.74%）。這意味著，童裝市場不存在絕對意義上的品牌，公司必須想方設法提高品牌影響力和市占率，如加大營銷力度等，帶來成本的上升。

為傳遞品牌理念，安奈兒今年在喜馬拉雅、嗶哩嗶哩上制作了《安安講故事》、《和100個家庭聊孩子》的節目，后又攜手芒果TV、新世相聯合制作了兒童成長觀察類紀實節目《你好，小孩》，邀請周軼君、傅首爾、張立憲探討“孩子如何更加自在成長”。

“黑科技”面料有望驅動盈利增長？

在營收持續下滑、業績虧損下，安奈兒顯然需要一個新的增長點。因此公司將目光投向了“黑科技”面料，希望從“科技舒適”的角度解鎖新的成長空間。

10月25日晚間，安奈兒發布公告稱，公司旗下合資公司安奈兒水木收到《武漢大學病毒學國家重點實驗室檢測報告》，報告顯示其獨有的電子束接枝改性面料通過了檢測，檢測結果表明對痘病毒抑制率超過99%。也就是說，該面料對包括新冠、猴痘等在內的多種包膜類病毒細菌均有抑制作用。并且這一技術為全國首創，安奈兒將獨家使用。

早在今年8月，安奈兒的全資子公司深圳市安奈兒研發設計有限公司（以下簡稱“研發設計公司”）與清華大學天津高端裝備研究院(以下簡稱"清華天津裝備院")聯合，計劃共同就電子束接枝改性面料及其在兒童服飾領域應用的共性技術領域進行合作研究，安奈兒為此將投入1000萬元作為研究經費。

而在此之前，安奈兒剛于7月20日宣布，將以現金出資的方式對上述研發設計公司增資9500萬元人民幣。增資完成后，該公司的注冊資本由500萬元增加至1億元，旨在加大科技研發投入，提升公司競爭實力。一系列操作下來，足見公司對“科技”這個標簽抱有相當大的期望。

事實上，電子束接枝改性面料是安奈兒今年8月剛推出的新概念，此前從未提及。在投資者互動平臺中，公司回復有關該面料的抗菌原理時表示，“電子束接枝技術原理是利用電子加速器產生的電子束在紡織物的纖維大分子上打開化學鍵，再將若干個功能分子枝杈“嫁接”到這個纖維大分子中，纖維大分子會搖身一變，成為自帶抗病毒抗菌“武器”的新型抗病毒抗菌功能材料。這種功能材料帶有正電荷，而包膜類病毒、細菌、真菌帶有負電荷，正負電荷相互吸引作用下，功能分子將刺破病毒、細菌、真菌的包膜，破壞其生理結構使其不能存活，從而達到廣譜滅殺的目的。”簡單來說，就是破壞病毒的“外衣”。

不過電子束接枝改性面料服裝還未面世，公司稱正在積極推進其市場化，預計在2023年初可以量產。也就是說，現在還不能確定此產品推出時間以及市場認可度，其對公司業績的影響也尚未明確。10月25日公司發布《武漢大學病毒學國家重點實驗室檢測報告》后，股價出現連續3日小幅上漲2.21%，10月28日安奈兒股價報收8.34元。不過“黑科技”到底是公司的新增長點還是用于炒作的概念還有待時間的驗證。

值得注意的是，今年4月28日公司股價達到今年高點11.31元，5月17日安奈兒前兩大股東宣布擬在6個月內分別減持不超過公司5.00%和2.09%股權，當天股價大跌8.97%，此后公司股價就再未突破10元。7月20日，安奈兒發布股票回購方案，擬動用4000萬元-8000萬元，回購價格不超過10元，不過此舉對股價提升作用非常有限，且直至目前公司還未開始實施回購。截至10月28日，安奈兒股價報收8.34元，較高點已跌去26.26%。（本文首發鈦媒體APP，作者/翟碧月）

關鍵詞：業績下滑剎不住童裝第一股安奈兒貼黑科技標簽求

責任編輯：hnmd003