溫彬等：8月消費增速轉(zhuǎn)正，需求出現(xiàn)積極改善

2020-09-17 11:33:16來源：中新經(jīng)緯  

中新經(jīng)緯客戶端9月15日電 題：《溫彬等：8月消費增速轉(zhuǎn)正，需求出現(xiàn)積極改善》

作者 溫彬(中國民生銀行首席研究員) 馮柏(中國民生銀行研究員)

8月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，預(yù)期增長5.3%，前值增長4.8%。1-8月，全國固定資產(chǎn)投資累計同比下降0.3%，預(yù)期下降0.4%，1-7月下降1.6%。8月，社會消費品零售總額同比增長0.5%，預(yù)期增長0.6%，前值下降1.1%。

圖 主要經(jīng)濟指標(biāo)同比增速

具體來看，工業(yè)生產(chǎn)方面，8月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，創(chuàng)下年內(nèi)當(dāng)月增速新高，高于去年同期1.2個百分點。工業(yè)生產(chǎn)增速的提高，反映出疫情沖擊之后經(jīng)濟的加快恢復(fù)，同時也與南方洪澇災(zāi)害導(dǎo)致生產(chǎn)錯月以及去年基數(shù)較低有關(guān)。高頻數(shù)據(jù)給出了相同的指向，8月末，全國高爐開工率達到70.99%，分別高于上月末和去年同期0.69和3.03個百分點。從結(jié)構(gòu)上看，制造業(yè)增加值同比增速持平于上月的6%，而采礦業(yè)和電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值明顯改善，本月分別同比增長1.6%和5.8%，分別較上月提高4.2和4.1個百分點，印證了暴雨、洪澇對生產(chǎn)錯月的影響。另外，前8個月工業(yè)增加值累計同比增長0.4%，年度內(nèi)增速首次轉(zhuǎn)正。

投資方面，1-8月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比下降0.3%，降幅收窄1.3個百分點。制造業(yè)投資繼續(xù)改善，但仍是投資的主要拖累項。前8個月制造業(yè)投資累計同比下降8.1%，降幅較前值收窄2.1個百分點。從不同類型企業(yè)PMI指數(shù)上看，大、中型企業(yè)整體處于恢復(fù)趨勢，小型企業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比明顯回落，制造業(yè)投資的恢復(fù)仍面臨困難。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(不含電力)投資完成額累計同比下降0.3%，降幅收窄0.7個百分點。本月粗鋼等產(chǎn)量的提高印證了基建改善，而政府債券的加快發(fā)行以及中長期貸款的增多，有利于促進基建投資加快。房地產(chǎn)投資完成額累計同比增長4.6%，漲幅加快1.2個百分點，再創(chuàng)年內(nèi)新高。房屋新開工面積、商品房銷售面積等指標(biāo)均有改善，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源累計同比增長3%，創(chuàng)下年內(nèi)新高，而來源于個人按揭貸款的累計同比增長8.6%，說明居民購房較為旺盛。近期，有關(guān)部門召開房地產(chǎn)企業(yè)座談會，提出實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，形成重點房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則，維護房地產(chǎn)市場穩(wěn)健發(fā)展。可以預(yù)計，未來房企融資將有所收緊，對房地產(chǎn)投資形成一定壓力。

消費方面，8月，社會消費品零售總額同比增長0.5%，年度內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，說明內(nèi)需逐漸復(fù)蘇。汽車消費是拉動本月消費加快恢復(fù)的主要項目，本月汽車消費增長11.8%，連續(xù)兩個月保持10%以上的較高增速。而除去汽車以外的消費品零售額同比下降0.6%。在房地產(chǎn)市場回暖帶動下，家用電器和音像器材類消費同比增速轉(zhuǎn)正至4.3%。受換季影響，服裝鞋帽、針紡織品類消費同比增長4.2%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。此外，升級類商品也實現(xiàn)了較快增長，通訊器材類、化妝品類、金銀珠寶類分別增長了25.1%、19%和15.3%。但也要看到，社會消費品零售總額前8個月累計下降幅度仍然達到8.6%。

綜合來看，8月國民經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，規(guī)模以上工業(yè)增加值當(dāng)月增速持續(xù)回升，累計增速轉(zhuǎn)正，消費當(dāng)月增速轉(zhuǎn)正，固定資產(chǎn)投資累計增速接近轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟指標(biāo)積極的改善跡象逐漸增多。往后看，隨著需求繼續(xù)回升，三駕馬車對經(jīng)濟的拉動作用將逐漸增強，預(yù)計三季度經(jīng)濟將較二季度繼續(xù)回升。下階段，宏觀政策要繼續(xù)助力鞏固經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)，加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。對于生產(chǎn)，要鞏固良好的恢復(fù)趨勢，特別是對小微企業(yè)要加大結(jié)構(gòu)性支持力度。對于當(dāng)前困難仍然較大的制造業(yè)，要繼續(xù)實施減稅降費等政策，加強中長期信貸投放，促進制造業(yè)投資加快恢復(fù)。對于基建投資，要切實用好政府債券、中長期信貸等資金來源，加快對經(jīng)濟形成有力的拉動作用。對于消費，要繼續(xù)提升居民的消費能力和消費意愿，同時保障好汽車等主要領(lǐng)域消費的恢復(fù)趨勢，防止集中消費過后出現(xiàn)快速回落對經(jīng)濟恢復(fù)造成擾動。(中新經(jīng)緯APP)

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