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長假即將結束 國債逆回購交易可能還有一波小紅包

2020-10-08 15:05:36來源:中國證券報  

滴,您的假期余額已不足。

八天長假即將耗盡,長假持股還是持幣的問題,很快就會見分曉。

長假期間,海外重磅消息不斷,全球市場跌宕起伏,給A股長假后的表現增添不少懸念。對于有的投資者來說,面對持股還是持幣的問題,可能還要糾結一陣子。這時候,國債逆回購、貨幣基金等低風險產品提供的安全性仍有吸引力。

中證君注意到,長假雖過,但國債逆回購交易可能還有一波小紅包!

節后逆回購利率不總是跌

經驗表明,季末或長假后,隨著一些擾動消減,資金面一般會轉暖,資金價格會回落,使得國債逆回購交易的收益和吸引力下降。不過,資金面轉暖和資金價格回落有時候需要一個過程,從而為繼續開展國債逆回購交易提供時機。

中證君統計了2015年以來春節和國慶兩個長假前、后首個交易日上交所1天期質押式國債回購利率情況,如下:

數據來源:Wind

統計表明,無論是春節還是國慶假期,長假后首個交易日,交易所國債回購利率總體傾向于下行,但也存在一些例外的情況,比如2015年國慶假期、2018年春節假期、2019年國慶假期;還有的時候雖然下行,但仍會在較高水平維系一段時間,比如2017年春節和國慶假期。

抓住長假紅利的“小尾巴”

分析人士認為,造成上述“例外”的原因可能有以下幾個:

一是長假前央行一般會投放較多的短期資金,這些資金可能在節后集中到期,給銀行體系流動性造成影響。

二是長假后一些中小機構面臨集中還款壓力,可能造成資金面結構性緊張。這種情況在2018年春節后就表現得比較明顯。

三是長假后存款類金融機構通常還面臨法定存款準備金補繳款問題。

據統計,今年10月1日至9日,共有5600億元央行逆回購到期,全部順延至9日到期回籠,9日這一天也將是10月上旬法定存款準備金的繳退款日。另外,9日還有約200億元地方債繳款。

多種因素作用下,今年國慶長假后資金價格走勢仍有可能面臨反復。長假雖過,但國債逆回購交易可能還有一波小紅包!10月9日這天將是個值得關注的窗口期!

關鍵詞: 長假 國債逆回購

責任編輯:hnmd003

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