688688！螞蟻發行時間表敲定下周四打新！A股迎來首家萬億科技

2020-10-22 08:17:55來源：券商中國

A股代碼688688，萬億螞蟻集團(行情688688,診股)真的來了。

10月21日晚間，證監會官方公告顯示，螞蟻集團A股科創板首次公開發行獲得證監會注冊同意。同日，港交所官網顯示，螞蟻集團通過港交所聆訊。

當晚，螞蟻集團更新招股意向書并公布上市發行方案：按照1:1的首發規模，螞蟻將分別在A股和H股發行不超過16.7億股的新股，A+H發行的新股數量合計不超過發行后(綠鞋前)公司總股本的11%。

其中在A股的初始戰略配售股票數13.4億股，占A股初始發行量80%，創下科創板新高。參與戰略配售的投資者需承諾1-2年的限售期，為科創板歷史最嚴。

招股書顯示，下周四(10月29日)投資人可以參與螞蟻新股申購。螞蟻在初始發行安排中，留出3.34億股供機構和個人投資者“打新”。按慣例，最終的募資額將在螞蟻集團路演后最后確定。螞蟻將大概率創下近年來全球最大規模的IPO，此前有市場消息稱其擬募資最高350億美元，A股也終于迎來第一家市值超萬億的科技公司。

螞蟻集團的到來，對于A股市場來說，意味著什么？特別是作為國內資本市場第一家萬億規模的互聯網巨頭，A股結構以及生態有望迎來改變，特別是在螞蟻的示范下，A股也有望迎來屬于自己的“FAAMG”。

A股擁有自己的“BAT”已經不再是夢。

螞蟻終于來了，下周四來打新

10月21日，證監會發文稱，近日，證監會按法定程序同意以下企業科創板首次公開發行股票注冊：螞蟻科技集團股份有限公司。上述企業及其承銷商將與上海證券交易所協商確定發行日程，并刊登招股文件。

從上交所受理螞蟻集團IPO申請，最后到證監會同意上市，僅用時58天。

剛剛披露注冊結果后，螞蟻更新招股說明書，確定A股發行安排：

10月23日起，螞蟻將開始初步詢價；10月26日，將確定A股發行價格及戰略投資者最終獲配數量和比例。10月29日下周四，將開始螞蟻新股網上網下申購。

根據初始發行安排，在回撥機制啟動前和“綠鞋”啟動前，螞蟻A股發行網上和網下的“打新”份額達到3.34億股。按照市場預估的兩萬億元人民幣估值計算，面向A股市場的“打新”規模將超過200億元。

如果認購情況火爆，觸發回撥機制和“綠鞋”機制的啟動，市場投資者還可分享更大份額。若A股超額配售選擇權全額行使，則A股發行總股數將擴大至不超過19.2億股。

具體看，在回撥機制啟動前，網下初始發行數量為2.67億股，占“綠鞋”前扣除初始戰略配售數量后A股發行數量的80%，約占“綠鞋”后扣除初始戰略配售數量后A股發行數量的45.71%。

提升戰略配售比例，引入阿里等長線資金

公告顯示，螞蟻集團本次發行的初始戰略配售股票數13.4億股，占A股(“綠鞋”前)初始發行量80%。占“綠鞋”后總發行股數的69.57%。阿里巴巴集團的全資子公司浙江天貓技術有限公司將作為戰略投資者參與本次發行上市的戰略配售，認購7.3億股。

其他戰略配售對象還包括：戰略配售螞蟻的封閉式基金、保薦機構和符合規定的長線投資者。螞蟻此次并未披露更多戰略配售對象名單，但據市場消息，多個國內外知名機構投資者均在積極尋求參投螞蟻IPO。其中，中投公司和中國社保基金已確定參與A股戰略投資；國際機構投資者方面，包括新加坡政府投資公司、新加坡淡馬錫、阿布扎比投資局、沙特公共投資基金等全球最大的主權財富基金。

按照科創板規定，戰略投資者應執行不少于12個月的限售期。螞蟻的要求更為嚴格，包括阿里巴巴在內的戰略投資者，需承諾本次配售的股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期間為24個月。這也是科創板成立以來，最嚴格的戰配限售期安排，顯示出戰略股東對公司未來成長的信心。

在成熟的資本市場上，如在美股和港股的IPO前，機構投資者大比例認購優質標的的新股早已是“標配”，高質量、長線機構的參與大大增強了后市的穩定性。比如阿里巴巴2014年在美國上市以及2019年港股二次上市之時，機構配售和公開發售的比例均為90%和10%；小米此前計劃港股上市時也將機構配售比例定為95%。

A股迎萬億市值金融科技公司

今年7月中旬，中芯國際(行情688981,診股)登陸科創板，募集資金總額達到530多億元(行使綠鞋機制后)。盡管螞蟻集團的發行價格和募資規模需要經過路演環節后最終確定，但市場普遍認為，螞蟻將大概率創下近年來全球最大規模的IPO。

數天之前，消息稱，螞蟻集團的估值目標從此前的2500億美元至少上調了12%，上調后為2800億美元(相當于1.8萬億人民幣)。

國內券商研究機構喊出了最高2.5萬億元的市值。開源證券研報根據FCFE和PE估值法，給予螞蟻集團2020年40-60倍PE，價格區間為56.24元-84.36元，對應市值區間為1.69萬億元~2.53萬億元。

根據奧瑋咨詢的報告，螞蟻集團是非傳統金融機構中零售信貸和財富管理的最頭部機構：在零售信貸業務上，2020年6月末，螞蟻集團余額高達21536億元，是同類機構的4倍；在財富管理業務(剔除貨幣基金)，2020年6月末，螞蟻集團以18834億元余額，位列非傳統金融機構該業務領域第一、份額占比為 47.3%。

螞蟻集團強調其科技基因屬性。招股意向書顯示，螞蟻集團募集資金投資四大方向，包括助力數字經濟升級(占比30%)、加強全球合作并助力全球可持續發展(占比10%)、進一步支持創新、科技的投入(占比40%)、補充流動資金(占比20%)。

10月21日，天貓雙十一電商購物節啟動，螞蟻支付寶官方稱，將全面轉型為數字生活開放平臺，成為“吃喝玩樂”的最大承接入口。2019年，螞蟻集團的技術研發投入達106億元。市場人士認為，螞蟻鏈、OceanBase數據庫等產品的推出，也讓螞蟻的未來更具想象力。

井賢棟公開信回答3問：螞蟻是誰？從哪兒來？到哪兒去？

10月21日晚間，螞蟻集團更新招股書后，董事長井賢棟致發出投資者的公開信。

在這封題為《因為相信，所以看見》的信中，井賢棟首次回答了“螞蟻是誰，螞蟻從哪來，螞蟻要去哪兒”。螞蟻的金融科技已覆蓋10億國內消費者和8000萬的小微商家。

井賢棟稱，螞蟻不是金融機構，也不僅是一家移動支付公司，而是一家決心用今天最好的技術和資源，去助力銀行和金融機構更好地服務每一位消費者、每一家小微企業的科技公司。井賢棟回顧了螞蟻的發展歷程，從首創擔保交易，到快捷支付、310貸款、余額寶、收錢碼…他在信中稱，為了更好的實現“讓天下沒有難做的生意”的使命，螞蟻一直死磕信任問題。

信中稱，螞蟻堅信數字普惠的未來，選擇和合作伙伴共同做大蛋糕，而不是零和游戲分存量蛋糕。“我們相信，只要通過科技創新去不斷解決問題，一定會創造出更大的市場和機會。”“科技讓普惠成為一種可持續的商業模式，并且發揮出最大的公益屬性。”

井賢棟透露，未來還將堅持加大科技創新投入，并且會繼續將每年營業收入的千分之三投入公益。

關鍵詞：螞蟻回撥機制戰略

責任編輯：hnmd003