市場究竟在等待著什么

2020-11-02 02:01:39來源：投資快報

6、7月份A股市場曾經有過一輪加速上漲的行情，銀行股集體大漲后卻出現了快速下跌的走勢，不少銀行股尤其是國有大行的股價基本上回到了行情的起點。在銀行股快速熄火之后，緊隨其后的則是券商、地產、保險等權重板塊的滯漲調整，并導致市場行情的迅速降溫。

滬市3458.79點已經成為了目前年內的最高點，前期走勢最強勁的創業板指數也同樣在今年7月份率先見頂回落。由此可見，今年7月份的高點，基本上是全市場指數的高點位置。時至目前，A股橫盤震蕩的時間已經有三個月了。回顧前一輪的牛市行情，市場曾經在2014年12月前后出現了階段性高位調整，而后展開了兩三個月的高位震蕩行情。但從2015年3月份之后，市場又一次出現了加速上漲的行情，直至2015年6月才見到最終的高點。

時隔五年時間，A股市場仍然處于3300點一帶區域，始終未能很好擺脫掉3500點下方的震蕩區域。五年時間過去，A股市場整體的估值壓力已經明顯下降，且上市公司的持續盈利能力正在不斷改善。很顯然，在過去五年時間內，雖然A股市場指數仍然徘徊在3300點一帶區域，但這些年來A股市場卻在上演著加速去杠桿、去泡沫化的過程。同樣是3300點，如今的3300點附近的位置卻顯得比較健康。

A股市場目前面臨的最大壓力還是在于政策監管的松緊力度以及3500點附近市場的心理包袱壓力區域。不過退一步思考，如果A股上市公司的基本面及盈利能力在持續改善，那么股票市場的估值水平仍會進一步下降，總是把A股市場指數壓在3500點下方也顯得并不理性。

既然價格始終圍繞著價值上下波動，那么面對持續回升的市場價值，價格總會得到持續性的修復。即使目前A股市場的市場化調節尚不充分活躍，但總會有先知先覺的市場資金會認同當下A股市場的投資價值。例如，近年來外資資金在A股市場的投資力度上持續提升，并逐漸擁有一定的市場話語權以及影響力，在外資加快進入A股市場的背后，實際上也是對A股市場投資價值的認可。

至于國內的基金機構，可能熱衷于前些年的投資盈利模式且占據著一定的市場資金比重。因此，在當下的市場環境下，A股市場要想形成實質性的向上突破，仍然需要得到國內機構投資者以及外資資金合力做多的推動。要想形成資金合力做多的態勢，一方面需要看到政策監管層面相對寬松的態度，或從一定程度上給予游資資金持續活躍的監管環境，并以此提升整個市場的賺錢效應，且把這一賺錢效應延伸至整個市場;另一方面則需要看到資本市場實質性改革動作的出現，例如局部放寬T+0交易制度、陸續放寬漲跌幅限制、券商開啟合并浪潮及銀行引入券商牌照等，這些因素可能會激發起市場做多的熱情。

當前的A股市場雖然已經橫盤震蕩了三個月時間，多空雙方一直處于僵持的局面，而市場資金正在等待一個最佳的突破時機?；蛟S，市場資金正在等待一個實質性利好措施的落地，才能夠發動新一輪的進攻。

本文來源財富動力網，未經財富動力網書面授權，禁止轉載，違者將被追究法律責任！【合作請聯系：呂先生（電子郵箱：tzkb927@163.com）】

關鍵詞：市場究竟在等待著什么

責任編輯：hnmd003