新瀚新材IPO：流動(dòng)資金需求翻倍，超六成凈利潤(rùn)用于分紅

2020-12-25 04:46:31來(lái)源：覽富財(cái)經(jīng)  

本月初，覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾發(fā)文《A股沉浮30周年，哪行融資最容易？》，關(guān)注到2020年1-11月份新三板轉(zhuǎn)板沖刺IPO企業(yè)已過(guò)會(huì)數(shù)量達(dá)到153家。如今，又有一家新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板沖刺IPO。

2015年在新三板掛牌的江蘇新瀚新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新瀚新材”），2017年摘牌，終將在近期將沖刺創(chuàng)業(yè)板，保薦機(jī)構(gòu)依然是新三板掛牌時(shí)合作的中泰證券（600918）。然而即便新瀚新材轉(zhuǎn)板，其自身運(yùn)營(yíng)卻也沒(méi)有明顯改善。

與中泰證券前世今生

新瀚新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為芳香族酮類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括特種工程塑料核心原料、光引發(fā)劑和化妝品原料等產(chǎn)品。2015年12月，新瀚新材登陸新三板，其主辦券商便是中泰證券。

值得注意的是，2016年4月，中泰證券全資子公司魯證創(chuàng)投會(huì)議決定，魯證創(chuàng)投提供投資借款3400萬(wàn)元給控股子公司滄石投資。滄石投資將用這部分款項(xiàng)認(rèn)購(gòu)新瀚新材增發(fā)股份，之后滄石投資再將這部分股份轉(zhuǎn)讓給魯證創(chuàng)投與其他有限合伙人共同設(shè)立的合伙企業(yè)。

即魯證創(chuàng)投意圖間接認(rèn)購(gòu)新瀚新材增發(fā)股份，故此滄石投資曾持有新瀚新材6.86%的股份。2016年9月，控制新瀚新材6.86%股權(quán)的中泰證券開(kāi)始對(duì)新瀚新材進(jìn)行上市輔導(dǎo)。

但是因?yàn)楸O(jiān)管層此前下發(fā)的《關(guān)于發(fā)布<證券公司私募投資基金子公司管理規(guī)范>及<證券公司另類投資子公司管理規(guī)范>的通知》，魯證創(chuàng)投依規(guī)“不得再新設(shè)合伙企業(yè)進(jìn)行投資”及“不得對(duì)外提供擔(dān)保和貸款”，為了合規(guī)，魯證創(chuàng)投無(wú)法再新設(shè)合伙企業(yè)受讓滄石投資所持新瀚新材股份，滄石投資在2017年4月以原價(jià)將持有的新瀚新材股份全部轉(zhuǎn)讓。

流動(dòng)資金需求翻倍，超六成凈利潤(rùn)用于分紅

新瀚新材本次發(fā)行募集資金計(jì)劃投入“年產(chǎn)8,000噸芳香酮及其配套項(xiàng)目”、“建設(shè)研發(fā)中心”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。公司2018年首次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板時(shí)，募投項(xiàng)目同樣是上述三項(xiàng)，但如圖所示，上會(huì)稿中三個(gè)項(xiàng)目投資額較2018年首次申報(bào)稿所記載金額均有所上漲，尤其是補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目的投資額由5000萬(wàn)元變?yōu)?億元，增長(zhǎng)了5000萬(wàn)元。

新瀚新材對(duì)此表示，本次發(fā)行計(jì)劃使用募集資金10,000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，主要系用于滿足隨著募投項(xiàng)目實(shí)施后主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大發(fā)行人對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求。新瀚新材一邊募投資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，一邊大額分紅。新瀚新材2019年現(xiàn)金分紅4470萬(wàn)元，相當(dāng)于當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的62.56%。

真實(shí)凈利潤(rùn)有多少？

新瀚新材作為高新技術(shù)企業(yè)，2017-2019年享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率和研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠政策，企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額分別為627.78萬(wàn)元、837.12萬(wàn)元及904.93萬(wàn)元，占公司利潤(rùn)總額的比例分別為11.00%、11.37%及10.47%。

新瀚新材2020年1-6月企業(yè)所得稅暫按15%的稅率預(yù)繳，當(dāng)期企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額為517.46萬(wàn)元，占公司利潤(rùn)總額比例為11.21%。截至11月27日，新瀚新材正在重新申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)。

研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司均值

2017-2020H1，新瀚新材研發(fā)費(fèi)用分別為1,005.59萬(wàn)元、869.66萬(wàn)元、1,137.39萬(wàn)元、449.14萬(wàn)元，分別為同期營(yíng)業(yè)收入的4.26%、3.26%、3.90%、3.17%，研發(fā)費(fèi)用率除2017年之外，均低于同業(yè)可比公司算術(shù)平均值。

根據(jù)新瀚新材提供的可比公司，揚(yáng)帆新材、強(qiáng)力新材、久日新材、科思股份、華業(yè)香料等2017-2020H1研發(fā)費(fèi)用率算術(shù)平均值分別為4.23%、4.33%、4.82%、4.87%。

關(guān)鍵詞： 新瀚新材IPO：流動(dòng)

責(zé)任編輯：hnmd003

相關(guān)閱讀

推薦閱讀