三大市場表現說明A股抗跌的原因

2020-03-24 10:23:40來源：中國經濟網

受國外疫情蔓延的影響，境外資本市場近期持續大幅波動，而A股市場近期雖然也出現了較大程度的下跌，但是相比境外股市的大幅震蕩而言，A股市場明顯更為抗跌。與此同時，A股單日漲停股數量約50只左右，表明市場投資熱情仍在。而且下跌過程中抄底資金不斷，也說明投資者正在等待空頭力量的衰竭，隨時準備吹響反攻的號角。

　　目前全球股市的反應已經過度，恐慌情緒明顯，本欄不敢揣測境外股市還會不會繼續走低，但投資者對于A股卻不宜過度悲觀。主要原因有三點：一是根據技術分析理論，在一個集體下跌的市場里，相對抗跌的市場在隨后出現的反彈行情中，一定是最先啟動，而且一般也是漲幅最大的，所以本欄說，一旦外圍抗擊疫情出現起色，A股也會領先于全球股市出現大反彈。

　　其次，A股市場每天平均有50家公司出現漲停走勢，這樣的強勢股雖然數量不是很多，但是卻能夠凝聚投資者的信心，所謂星星之火可以燎原，這些漲停股除了能激發市場人氣之外，還能起到吸引場外資金入市的作用，畢竟只有讓場外資金看到了盈利的機會，才能促使它們加速進場，從而對于股市的未來走勢提供強有力的支撐。

　　最后就是市場中出現了明顯的資金進場抄底跡象。雖然說股市仍然處于下跌之中，但是從成交量的角度看，卻沒有出現明顯的萎縮，這表明在市場下跌的過程中，也有抄底資金踴躍入場承接，而這些抄底資金大概率為長期投資者，他們進場的理由不是因為投機炒作，而是因為上市公司具備了投資價值。

　　基于以上三大市場表現，投資者可以對當前的A股市況作出理性的判斷，即雖然現在股市還沒有走出反彈走勢，但是卻已經不再具備大幅殺跌的動能，用一句股諺說就是現在買入股票，只輸時間不輸錢。當然，買入的股票必須得是優質藍籌股，如果是垃圾股，任何時候買入都是有風險的。

　　實際上，從估值水平而言，A股也不存在繼續大幅下跌的可能。無論是與全球資本市場相比，還是與A股過去的估值相比，目前的A股估值都具備很強的安全邊際和性價比，如此高的投資吸引力一定會被市場投資者所重點關注，這也能解釋，為何很多績優藍籌股已經跌無可跌，即便是受到外圍市場暴跌的影響盤中下挫，也很快會有資金進場抄底，而這些跌無可跌的績優股則能夠很好地支撐A股的安全邊際。

　　另外，對于近期的熱門品種可轉債，投資者也不要視其為洪水猛獸，如果它們的價格回歸到合理水平，還是非常具有投資價值的，屆時投資者還是可以考慮使用可轉債作為自己低風險分享慢牛走勢的好品種。此外，股票期權、股指期貨等品種也可以作為投資者對沖風險的有力武器。