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美聯儲3月決議至少降息75點？黃金ETF持倉仍持于3年高位附近

2020-03-12 16:50:02來源：匯通網  

周四(3月12日)現貨黃金沖高回落，最高觸及1650關口，現報1637.20美元，漲幅0.14%。

周三因公共衛生擔憂情緒，全球股市大跌，美股結束十一年牛市，恐慌指數升至2008年以來最高水平。不過因美股暴跌令投資者繼續面臨將黃金變現以追加保證金的壓力，黃金周三追隨股市下跌，刷新逾一周低點。

隨著全球經濟下行壓力加大，周三英國央行追隨美聯儲的步伐緊急降息50點，市場預期將有更多的央行將實施進一步寬松。同時各國也紛紛出臺刺激措施以支撐經濟。市場仍在評估貨幣政策和財政政策的影響，這將對黃金產生直接的影響。

值得注意的是市場目前對于美聯儲3月決議降息100點預期已經升至50%，至少降息75點的預期為100%，持續的寬松可能會增加非孳息的黃金吸引力。

同時盡管短時間流動性需求使得黃金拋售壓力加大，但是投資者仍尋求低接買入，黃金ETF持倉仍處于三年高位附近。

短時間而言，由于市場波動性加大，料黃金仍交投于1600/1700寬幅震蕩區間，但是只要維持在這一區間內，料上行的走勢就沒有被破壞。日內關注歐銀決議，市場預估料降息10個基點，且將購債規模擴大一倍。

美股結束最長牛市，恐慌指數升至2008年最高水平

周三(3月11日)WHO敦促各國政府加強力度遏制公共衛生事件，令市場的擔憂情緒飆升。

道瓊斯指數跌入熊市，結束了美國股市歷史上最長的牛市。標普500指數幾乎全線下跌，僅10只成份股例外;所有行業板塊均下跌至少3.9%。標普500指數下跌4.9%，報2741.38點;道瓊斯工業平均指數下跌5.9%，報23553.22點;納斯達克綜合指數下跌4.7%，報7952.051點

歐洲股市收于14個月低點，回吐英國央行公布刺激措施后錄得的盤初漲幅，美國股指期貨預示美股將下跌后也拖累歐股走低。指標STOXX 600指數收跌0.7%。英股富時指數收低1.4%，德股DAX指數收低0.35%，法股CAC-40指數下跌0.57%。

加拿大股市同時“入熊”。巴西股市三天內第二次觸發熔斷機制。

公共衛生事件引發的擔憂情緒使得全球股市暴跌，追蹤市場風險情緒的恐慌指數升至2008年以來的最高水平。

根據國際金融協會，自從公共衛生事件以來，投資者已經從新興市場撤出近420億美元資金，MSCI新興市場股票指數同期下跌了14%。

高盛表示，美國股市指標股指標普500指數此輪持續時間創紀錄的牛市或將很快結束，并預計隨著快速擴散的公共衛生事件對企業盈利造成影響，該指數可能會較2月觸及的峰值暴跌28%。該行預計，到年中，標普500指數將觸及2450點，較目前水平下跌15%，隨后將在第四季反彈至3200點的水平。

不過盡管全球股市暴跌，但是周三黃金跟隨股市跌勢，刷新逾一周低點于1633.13美元，因美股暴跌令投資者繼續面臨將黃金變現以追加保證金的壓力。

GoldMining副主席Jeff Wright稱，黃金在低位盤整并不是壞事。對市場而言金價在1600至1700區域內波動，而不是因恐慌買入反而是更好的。

全球寬松來襲，美聯儲3月決議至少降息75點預期升至100%，日內關注歐銀決議

隨著周三英國央行在毫無征兆的情況下緊急降息50點，追隨美聯儲此前緊急降息的步伐，意味著全球央行進一步寬松即將開啟。

歐洲央行周四將公布利率決定。行長拉加德表示，歐洲若不采取緊急行動，類似2008年的危機將再次上演，并暗示央行最早本周行動。

英國央行在緊急降息50個基點后，候任央行行長貝利稱，如有必要，央行還有更多放松空間。

紐約聯儲將隔夜回購操作上限提高至1750億美元，還將從周四開始進行三次每次至少500億美元的1個月期回購操作。

盡管此前美聯儲已經緊急降息50個基點，但是目前市場押注美聯儲3月大幅降息的預期仍在持續升溫。Fed Watch工具顯示，目前市場對于美聯儲3月決議降息100個基點的預期已經升至50.2%，降息75個基點的預期為49.8%，即市場押注美聯儲至少降息75個基點，這意味著美聯儲也即將進入零利率時期。

同時分析人士認為，在公共衛生事件持續對全球構成壓力的情況下，部分新興市場國家，尤其是亞太新興市場國家也存在緊急降息的可能。

分析人士指出，亞太地區的中央銀行必須考慮，它們是否能夠等到下次政策會議召開時才有所行動，還是更快的采取措施以應對全球經濟下滑的風險。

盡管此前全球寬松預期一度使得股市大漲，但是隨著市場質疑貨幣政策的有效性，消化了降息對于股市的提振作用。而持續降息使得非孳息的黃金持有成本進一步下降，這也有助于資金流入黃金。

各國紛紛出臺刺激政策，料短線限制黃金漲幅，但是市場仍在評估政策的影響

除了各國央行進一步寬松的預期外，各國政府欲出臺刺激經濟以緩解公共衛生事件的擔憂情緒。

意大利準備采取280億美元的刺激措施。同時英國財政部承諾將以390億美元巨資刺激經濟，應對公共衛生事件影響。英國1月份經濟意外陷入停滯。

德國總理默克爾表示，德國將采取一切必要措施應對公共衛生事件，其還許諾向陷入困境的企業提供流動性并延長休假薪資

澳大利亞周四擬推出規模數十億澳元的財政刺激計劃。新西蘭財長稱，新西蘭央行有利率行動空間，將在下周宣布幫助企業持續經營的計劃細節。

加拿大總理特魯多宣布一項11億加元的新財政措施，并表示準備在必要時動用聯邦金融機構進一步刺激經濟

據悉日本央行下周可能放松政策，增加銀行購買ETF的規模被視為最可能的選項之一

盡管全球出臺刺激計劃以應對經濟下行的風險，這可能會短時間限制黃金的漲幅，但是市場仍在評估刺激政策的影響，如果刺激計劃的提振作用有限，料避險資金仍將繼續流入黃金。

日內來看，特朗普的刺激計劃似乎并沒有令市場感到振奮，美國股指期貨在特朗普發表了關衛生風險的講話之后開始擴大跌幅，標普500股指期貨跌逾4.5%，納斯達克股指期貨更是觸發熔斷。分析人士指出，市場對美國政府宣布的刺激措施表示失望。

黃金ETF持倉仍持于3年高位附近

3月12日黃金ETFs數據顯示，截止3月11日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量953.26噸，較上一交易日減少8.77噸。

盡管黃金因流動性需求遭遇了拋售，這使得黃金短時間承壓，但是有相當一部分低位買盤涌入。

彭博匯總的初步數據顯示，此前三天，黃金ETF持倉量增加了55噸(相當于180萬盎司)，約占今年以來流入量的三分之一。

AxiCorp Ltd。首席亞洲市場策略師Stephen Innes在一份報告中表示，隨著金融市場暴跌，黃金繼續提供安全網，在這種環境下，擁有黃金心里安心。最新數據顯示，今年截至周二，黃金ETF持倉量增加了170.5噸。

荷蘭銀行：黃金投機性持倉過多，警惕美元擠壓黃金的傳統避險作用

不過也并非所有機構都對黃金的漲勢持樂觀預期。

荷蘭銀行認為，在今年的強勁開局之后，席卷整個金融市場的波動加劇似乎正在對黃金構成壓力，今年余下時間黃金將會下跌。

荷蘭銀行的貴金屬策略師喬治·博勒(Georgette Boele)在周三表示，她質疑黃金作為避險資產的傳統作用。

她說，預計金價將在2020年剩余時間里掙扎，因為全球經濟增長疲軟對珠寶需求構成壓力，投資者將美元作為避險天堂。

事實上，周三全球股市大跌后，黃金跟隨股市大跌，但是美元卻出現了V型反轉，創2017年1月以來最大漲幅，并于周四刷新近一周高點96.5761。

博勒指出，在2008年金融危機期間，黃金價格下跌了20%。同時，隨著市場流動性枯竭，美元大幅上漲。

在最新的報告中，這家荷蘭銀行現在預計今年金價平均為每盎司1523美元，高于此前的預期1490美元，但與當前價格相比仍差距較大。

博勒說，展望未來，黃金的價格趨勢將繼續受到全球貨幣政策的影響。但是即便是美歐央行繼續降息預期升溫，也難以對金價構成支撐，因為市場對黃金的投機興趣極高，這使其容易遭受獲利了結的拋售。

“投資者一直預期恐慌情緒將推動黃金繼續走高，對此我們非常謹慎。正如最近幾周所顯示的那樣，黃金的避險行為遠未達到穩定狀態，而長期多頭持倉處于非常擁擠的狀態，這使得黃金市場容易引發拋售。”

后市前瞻

① 17:30 南非1月黃金產量年率

② 20:30 美國2月PPI月率、美國至3月7日當周初請失業金人數

③ 20:45 歐洲央行公布利率決議

④ 21:30 歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會

關鍵詞： 美聯儲

責任編輯：hnmd003

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