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首家外商獨資券商誕生在即！摩根大通持股摩根大通證券（中國）

2020-11-02 08:18:59來源：券商中國

從外資控股券商到外資全資券商，這條路到底有多遠？首家外商獨資券商將花落誰家，摩根大通正在努力。

近日，關于外高橋(行情600648,診股)轉讓摩根大通證券（中國）20%股權的消息終于塵埃落定。上海聯合產權交易所信息顯示，10月23日，該部分股權以1.78億元的轉讓底價成功交易，受讓方正是摩根大通。

2019年3月，摩根大通證券（中國）獲得證監會核準設立，成為首批新設外資控股券商，摩根大通出資4.08億元，持股比例達到51%。在獲得二股東外高橋的20%股份后，摩根大通的持股比例將升至71%。

就近期情況來看，摩根大通在華布局正在不斷深入，證券、期貨、基金三面開花。曾有一創摩根合作失敗的前車之鑒，摩根大通不斷謀求全資控股金融牌照之舉并不難理解。這家在華運營即將百年的國際投行后續還將有何舉措？業內相當期待。

摩根大通持股增至71%

摩根大通證券（中國）20%的股權花落誰家？答案當然是摩根大通。

近日，上海聯合產權交易所信息顯示，10月23日，摩根大通證券（中國）20%股權以1.78億元的轉讓底價成功交易，受讓方正為控股股東摩根大通國際金融有限公司。

早在2019年3月，摩根大通證券（中國）就獲得證監會核準設立，成為首批新設外資控股券商。彼時，摩根大通出資4.08億元，持股比例達到51%。上海外高橋集團股份有限公司持股20%，珠海市邁蘭德基金管理有限公司持股14.3%、北京朗信投資有限公司、新疆中衛股權投資有限合伙企業、上海賓闔投資管理中心（有限合伙）3家小股東均持股4.9%。

根據中聯資產評估給出的評估情況，按今年5月31日為評估基準日，摩根大通證券（中國）資產總計6.72億元，凈資產6.12億元，轉讓標的對應評估值為1.73億元。對標1.78億元的轉讓價格來看，溢價尚不足3%。

不過，摩根大通的出手接盤，并不令外界意外。早在2018年5月剛剛遞交申請材料之時，摩根大通曾公開宣布，摩根大通企業及投資銀行已經向證監會遞交申請，尋求建立一家持股比例為51%的全新證券公司，發揮與摩根大通全球業務的協同優勢，并計劃在未來數年內監管允許的條件下將持股比例增加到100%。

在披露項目情況之時，除摩根大通國際金融有限公司以外，邁蘭德、朗信投資、中衛股權投資、賓闔投資等小股東均已放棄優先購買權，摩根大通繼續加碼的意愿呼之欲出。

外高橋全部脫手

此次轉讓摩根大通證券（中國）20%股權的，正是二股東外高橋。今年9月，外高橋在上海聯合產權交易所公布產權轉讓信息，擬轉讓其所持有的摩根大通證券（中國）20%股權，轉讓價格為1.78億元，信息披露起始日期為2020年9月3日，期滿日期至2020年9月29日。

在摩根大通證券（中國）剛剛獲批之時，外高橋就曾高調宣布，出資1.6億元參股投資證券公司，并于次日獲得一字漲停。短短一年半時間，外高橋就已謀求退出。即使不考慮稅務問題的情況下，外高橋這筆投資的年化收益率尚不到8%。

今年6月，在外高橋參與2020年上海轄區上市公司集體接待日之時，曾有投資者詢問參股摩根大通證券的收益情況。對此，外高橋董事長劉宏回復稱：公司按照權益法對摩根大通證券的投資進行會計核算，參股摩根大通證券將會對公司產生積極正面影響。

在外高橋2020年半年報中，摩根大通證券（中國）按照長期股權投資計算，當期期末余額為1.25億元，確認投資損益為-2004.07萬元。這無疑與摩根大通證券（中國）目前的虧損狀況有關。

2019年年報信息顯示，摩根大通證券（中國）去年營業收入247.13萬元，凈虧損8677.04萬元。主要是由于絕大多數的時間公司和部門都在籌備申請的階段，所以沒有開展和運作任何實際業務，預計于2020年中期開始正式的經營活動。

據中證協披露的2020年上半年行業數據來看，摩根大通證券（中國）上半年營業收入7273萬元，凈虧損9362萬元；財務杠桿倍數1.11倍，證券投資收益16萬元，其他業績指標暫未公布。

在華布局不斷深入

在此次攬入外高橋所持的20%股份后，摩根大通對摩根大通證券（中國）的持股比例將升至71%。

而在外高橋全部脫手20%股份后，摩根大通證券（中國）其他4名小股東大多為財務投資者。這樣的設計不禁令人相信，摩根大通將陸續謀求收購剩余股份。

除了證券牌照之外，近期摩根大通在華布局也不斷深入。今年4月，摩根大通宣布，有意將其在摩根大通期貨中的持股比例由49%增持至100%。此后，6月18日，證監會官網披露核準摩根大通期貨股權變更，摩根大通期貨成為國內首家全資控股的期貨公司。

幾乎是同樣的操作，今年4月，摩根資管宣布與上國投達成初步意見，將取得合資企業上投摩根基金管理有限公司股權至100%。由于上國投的國企屬性，今年8月，上國投在上海聯合產權交易所掛牌轉讓上投摩根基金49%股權，轉讓價格為70億元。如相關交易順利，上投摩根基金有望成為首家外商獨資公募。

作為國際頂級投行，摩根大通被業內稱為“小摩”，系美國最大金融服務機構之一。2020年7月，福布斯2020全球品牌價值100強中，摩根大通排名第45位。回顧摩根大通的在華業務，最早可追溯至1909年擔任湖廣鐵路債券的承銷商，并在上世紀20年代在華開設辦事處。進入新中國后，1982年，摩根大通成為首批在北京開設辦事處的美資銀行之一。

在申請屬于自己的券商之前，2011年6月，摩根大通與第一創業(行情002797,診股)聯合組建的合資證券公司——第一創業摩根大通證券正式落地，資深投行家、中金前投行部董事總經理貝多廣出任首任CEO。不過，這起“聯姻”好景不長，在2016年摩根大通即謀求退出，將33.30%股權以3.07億元的價格轉讓給第一創業，后一創摩根更名為第一創業承銷保薦，成為第一創業的投行子公司。

今年8月，摩根大通舉辦2020年全球中國峰會。彼時，摩根大通中國區首席執行官梁治文稱，摩根大通將在2021年迎來在華運營百年慶，熱切期待在華的下一個輝煌的百年。摩根大通全球投行及亞太地區副主席李晶則表示，全球市場蓬勃發展，國際投資者對中國市場的興趣尤為濃厚。隨著大中華區交易所發展，提供差異化產品與服務，機會將不斷涌現。

關鍵詞：摩根大通邁蘭德有

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