沙鋼股份：重組正常推進 IDC全球化布局有望開啟

2021-01-15 16:13:31來源：證券市場紅周刊

2021年1月13日，沙鋼股份（002075）對外發布了《關于召開公司2021年第一次臨時股東大會的通知》，并就重組問詢的相關問題進行了一一詳細的回復。受此影響，沙鋼股份股價當天順勢迎來了盤中漲停。通知顯示，2021年1月28日（周四）上午，沙鋼股份將就《關于公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易方案的議案》《關于公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易方案的調整構成重組方案重大調整的議案》等19項提案進行逐項表決。

據沙鋼股份此前最新披露的重組方案顯示，其擬購買蘇州卿峰100%股權（不包括截至評估基準日蘇州卿峰持有的北京德利迅達科技有限公司12%股權）。據了解，蘇州卿峰為持股型公司，其核心資產為Global Switch 51%股權的長期股權投資，該標的資產的評估值為189.96億元，評估基準日后Global Switch進行了分紅，經分紅調整后的交易作價為188.14億元，基于此，沙鋼股份擬向沙鋼集團、上海領毅等15名蘇州卿峰股東發行股份及支付現金購買資產，其中發行股份支付187.7億元，現金支付4324萬元，且發行股票價格不低于定價基準日，即2020年11月25日前120個交易日股票均價的90%，發行價格最終確定為11.61元/股，預計增發16.2億股（不含配套融資）。重組完成后，沙鋼股份將實現對Global Switch的控制，實現業務結構調整和轉型，主營業務將由單一的特鋼業務轉型為特鋼、數據中心雙主業協同發展。伴隨著公司業務結構調整和轉型，沙鋼股份有望迎來更廣闊的發展前景。

Global Switch業績承諾增強市場信心

并購IDC優秀資產，有效提升盈利能力

作為沙鋼股份此次重金收購的最終標的， Global Switch是歐洲和亞太地區領先的數據中心業主、運營商和開發商，總部位于英國倫敦，主要客戶為全球知名的IT企業、電信運營商、互聯網企業，是世界上信用評級最高的數據中心提供商之一。目前Global Switch現有數據中心13個，總建筑面積39.27萬平方米，總電力容量369MVA，分別分布在阿姆斯特丹、法蘭克福、中國香港、倫敦、馬德里、巴黎、新加坡、悉尼等8個區域核心城市。而且，據公開資料顯示，Global Switch已計劃在倫敦、阿姆斯特丹、巴黎、中國香港等城市中心區域新增或改擴建數據中心，預計新增總建筑面積達到9.20萬平方米，新增電力容量161MVA，較現有規模分別增長23.4%和43.6%。全部建成后Global Switch將擁有48.47萬平方米總建筑面積，總電力容量也將達到530MVA。伴隨著該計劃的落地執行，Global Switch不僅能進一步鞏固自身的行業地位，更會為自身業績增長奠定堅實基礎。

與此同時，據了解，Global Switch當前已建成跨洋網絡，可接入其數據中心的海底光纜系統包括中國聯通主導建設的亞非歐1 號海纜（AAE-1）、中國電信聯合13家合作伙伴共同投建的亞太直達海底光纜系統（APG）、亞美海底電纜（AAG）、亞太光纜網絡（APCN）、東亞海底光纜系統（EACC2C）、亞歐國際海底光纜系統（SEA-ME-WE）、泛東南亞日本海底光纜系統（SJC）等。至此，Global Switch通過龐大的跨洋網絡，可以隨時為中國企業通過“一帶一路”走向世界提供最安全、最高速的通道。而中方股東入股也將給Global Switch帶來參與中國倡議的“一帶一路”建設、“互聯網+”發展戰略的潛在機遇，有利于Global Switch進一步發展、壯大。

不僅如此， Global Switch數據中心選址均處于一線城市的核心地段，緊鄰主要商業及金融中心，基于海外成熟市場城市中心土地稀缺性及電力、網絡綜合保障，Global Switch必然具備很高的議價能力和客戶留存率，而且，其在同一地區或城市的數據中心實際物理位置相互毗鄰較近，能夠共用部分配套設施，這樣就方便維持較低的固定經營成本及運營費用，從而極大的有利于提高利潤空間。且值得注意的是，據公開資料顯示，除阿姆斯特丹、新加坡和香港的土地系長期租賃（租賃期限為30-50年）外，Global Switch的所有經營性房產均為自有，按公允價值計量，其投資性房地產折合人民幣賬面價值就接近500億元。

更重要的是，公開資料顯示：當前Global Switch已獲得如Verizon、微軟、蘋果、Facebook、亞馬遜等一流客戶資源，且還在不斷拓展電信運營商和云服務提供商如 Amazon、Microsoft、Google和IBM Cloud等客戶，努力為自身創造更大的成長機會。同時多元化、高質量的穩定客戶群體也將進一步鞏固Global Switch穩定合約價格的能力。且值得一提的是，據悉，2020年度Global Switch已與多家全球知名互聯網公司、大型金融機構、電信運營商等簽訂新的業務合同，新簽合同所涉電力容量超過50兆瓦，同時亦與多家優質客戶就建立新的業務合作關系開展積極洽談。而訂單的穩定提升一定程度上也進一步鎖定了公司未來的高成長性。

眾所周知，全球范圍內5G建設正在快速推進，未來隨著5G時代的真正到來，高清視頻、車聯網等應用落地以及產業數字化的推進，預計未來全球數據流量將高速增長，全球范圍內數據中心數量和市場規模勢必將不斷大幅提升。據此，業內人士認為，當前5G應用逐步鋪開，全球數據流量激增，行業高景氣周期將長期延續，行業景氣度持續提升下，Global Switch等龍頭公司將持續受益。

而考慮到在手簽約情況，以及市場的高景氣度，《評估報告》預測Global Switch2020年到2023年凈利潤將分別實現1.24億英鎊、1.45億英鎊、1.99億英鎊和2.66億英鎊，同比增速分別將達到16.7%、37.4%和33.6% ，年復合增速將高達30%左右。對此，國盛證券給出的投資建議稱，如Global Switch完成業績承諾，考慮到IDC行業的高景氣度和Global Switch資產稀缺性，維持“買入”評級。與此同時，東吳證券也認為，受益于全球數字化進程， Global Switch后續有望憑借自身優勢快速追趕全球龍頭，提升市場份額，而且，Global Switch業績穩步向上，重組后將有效提升沙鋼股份資產質量和盈利能力。

攜手“國家隊”戰略布局IDC領域

構建“特鋼+數據中心”雙主業格局

互聯網數據中心業務（Internet Data Center，即 IDC），伴隨著互聯網發展而興起，是每個互聯網產品均需要的服務。據中國 IDC 圈的數據顯示，2014年到2018年，全球IDC市場規模均保持正增長，且年均增速在20%左右。與此同時，中國IDC市場也保持著高速增長的態勢，根據中國IDC圈發布的《2019-2020 中國IDC產業發展研究報告》，2019年中國IDC市場總規模為1562.2億元人民幣，同比增長27.2%，未來三年，中國 IDC 市場規模仍將持續增長，預計到2022年，中國IDC市場規模將達到3200.5億元，這就意味著，數據中心市場需求和產業投入仍具有非常大的發展空間?；诖耍瑩私?，當前各大鋼企紛紛緊抓機遇，向數字化、網絡化、智能化方向轉型，希望切入高景氣行業，和憑借多樣化經營，提升可持續經營能力和高質量盈利水平。

沙鋼股份作為我國最大的民營鋼鐵企業，更是先知先覺，“前瞻性”地自2016年就公告了重大重組事項，高調宣布進軍IDC行業。此次如完成對數據中心資產Global Switch的控股，其將成功轉型IDC行業，并順勢形成“特鋼+數據中心”雙輪驅動的全新發展格局，而Global Switch作為全球IDC巨頭，在被沙鋼股份成功收購后，憑借沙鋼股份的優勢，不僅能盡快完善在中國的IDC布局，其全球IDC產業的布局也將得到大幅提速。對此，東吳證券認為，看好未來流量對IDC產業的帶動，行業景氣度仍將加速向上，通過并購IDC優質資產，沙鋼股份可以加快全球化布局，搶占全球一線城市的資源，做到提前卡位。

并購國際IDC優質資產的同時，沙鋼股份國內IDC產業布局也在緊鑼密鼓地進行中。據悉，近期沙鋼集團聯合甘肅省政府和國家信息中心旗下國信中數投資公司等共同成立了國家級大數據產業投資基金，資本金達350億元，其中沙鋼集團與國信中數共同設立了上海沙鋼國信大數據母基金（一期）投入50億元，同時，沙鋼集團將設立平臺公司上海錦寰基金投資管理公司投入300億元，這一舉動意在快速滿足國內IDC市場需求。另據悉，沙鋼集團將成立的中國大陸大數據運營平臺錦寰科技，后續將取得工信部頒布的“互聯網數據中心業務”牌照，并作為沙鋼集團在中國大陸的大數據運營平臺為沙鋼集團及其他第三方在中國大陸的大數據項目提供運營服務。

對此，有機構分析認為，沙鋼集團與國家信息中心旗下國資平臺達成合作，一定程度上說明Global Switch的資產質量、技術實力得到了認可。而且，通過攜手國資平臺借助政府支持，沙鋼股份未來有望快速完善國內IDC布局，并與Global Switch的海外節點形成協同，最終打造出全球惟一實現中國境內外皆有布局、全球化運營的IDC公司。

可以看到，在做精做強鋼鐵主業的同時，沙鋼股份搶抓國家促進推動數據產業發展、“一帶一路”建設的政策機遇和新型“數字經濟”快速崛起的發展機遇，積極加快推進重大資產重組進程。而其從決定收購蘇州卿峰100%股權開始，再到國內IDC產業的深度布局，說明其跨界轉型已勢在必行。對于未來的發展規劃，沙鋼股份也表示，接下來公司主營業務將由特鋼生產轉型為特鋼、數據中心雙主業共同發展。對于特鋼業務，公司將繼續通過產業鏈延伸、節能降本等措施，不斷提升高質量發展水平。對于數據中心業務，公司將整合國內外優勢資源，推進數據中心業務本土化和國際化相結合的發展模式，努力打造成為具有國際競爭力的數據中心企業。而且，公司也將以重組為契機，加快公司轉型步伐，培育公司新利潤增長點，進一步增強盈利能力和公司核心競爭力。

關鍵詞：沙鋼股份：重組正常推

責任編輯：hnmd003