成品油：能否觸及地板線仍需觀望

2020-03-12 16:34:39來源：中宇資訊

上周石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯最終未能達成新的減產協議，4月1日起減產行動將宣告結束，本周一沙特宣布全面降價增產，且公共衛生事件令原油需求大幅下降預期升溫，引發投資者恐慌拋售情緒，9日油價收盤WTI:31.13跌10.15，創1991年以來最大單日跌幅。10日油價出現短暫反彈后，沙特方面方面稱繼續大幅度增產，原油反彈動力不足，目前國際油價處于40美元/桶之下，國內市場關注點開始轉向國內調價“地板價”保護政策能否開啟。

上一次國內地板價機制開啟是在2016年1月28日至2016年4月27日，此時段國際市場供應嚴重過剩，OPEC堅持不減產、伊朗石油出口解禁、全球股市暴跌導致油價出現長時間處于40美元/桶之下。2016年1月13日，國家發展和改革委員會發布消息，為減輕國際市場油價過高或過低對中國市場的影響，將對中國成品油價格機制設置調控上下限，當國際市場油價高于每桶130美元時，汽、柴油最高零售價格不提或少提;低于40美元時，汽、柴油最高零售價格不降低;在40美元-130美元之間運行時，國內成品油價格機制正常調整，該漲就漲，該降就降。

今日北京時間3月12日：本輪第7個工作日，中宇資訊測算原油變化率為-20.19%，中宇原油估價43.971美元/桶，較基準價跌11.122美元/桶，暫預計3月17日24時成品油零限價下調800元/噸。若按目前原油現貨均價估測，最終下調幅度將拉寬至900-1000元/噸，掛靠原油估計均值處于41美元/桶附近，觸及地板價概率較小，因發改委掛靠油種具體細則并未出臺且考慮近幾日原油走勢不確定性因素仍存，能否觸及地板線仍需觀望。

另外一點值得我們注意的是，據發改委頒布的《石油價格管理辦法》第七條內容中提到，“當國內價格總水平出現顯著上漲或發生重大突發事件，以及國際市場油價異常波動等特殊情形需對成品油價格進行調控時，由國家發展改革委報請國務院同意后，可以暫停、延遲調價，或縮小調價幅度。特殊情形結束后，由國家發展改革委報請國務院同意，成品油價格調整繼續按照本辦法確定的規則執行”。

因此從地板價角度考慮，本輪調價下調可能性較大，若按1000元/噸幅度粗略測算，零售端汽柴將分別下調0.76元/升、0.85元/升，全國汽油將普遍回歸“五元時代”，以一般私家車50L油箱估測，加滿一箱油將節約38元左右。然目前來看今年突發的公共衛生事件尚未完全結束，且全球蔓延局勢惡化，國內市場下游企業復蘇緩慢，上游煉廠降壓減負，主營及山東地煉開工率均創數年新低。另外2020年以來零售端已經歷兩次大幅下調，汽柴累計分別下調835元/噸和805元/噸?？紤]成品油作為國家的重要能源物資，本次調價幅度偏大，且實際情況符合《石油價格管理辦法》第七條中所提內容，因此中宇資訊認為本次調價發改委干預可能性較大，存在暫停、延遲或縮小調價幅度的可能，具體調控政策中宇資訊將及時跟蹤。

成品油：能否觸及地板線仍需觀望

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