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中歐時代先鋒股票a公布最新凈值，上漲2.91%

2020-04-10 16:11:39來源：金融界基金  

中歐時代先鋒股票型發起式證券投資基金(簡稱：中歐時代先鋒股票A，代碼001938)公布最新凈值，上漲2.91%。本基金單位凈值為1.5867元，累計凈值為2.1535元。

中歐時代先鋒股票型發起式證券投資基金成立于2015-11-03，業績比較基準為“中證小盤500指數(滬)*90.00% + 中證綜合債指數*10.00%”。 本基金成立以來收益154.69%，今年以來收益-0.66%，近一月收益-9.67%，近一年收益19.15%，近三年收益73.69%。近一年，本基金排名同類(157/718)，成立以來，本基金排名同類(27/849)。

金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為13.76%，近兩年定投該基金的收益為30.99%，近三年定投該基金的收益為39.01%，近五年定投該基金的收益為。(點此查看定投排行)

中歐時代先鋒股票A基金成立以來分紅11次，累計分紅金額8.77億元。

基金經理為周應波，自2015年11月03日管理該基金，任職期內收益154.69%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為國電南瑞(持倉比例7.42% )、平安銀行(持倉比例6.73% )、萬科A(持倉比例6.57% )、匯頂科技(持倉比例4.77% )、格力電器(持倉比例4.61% )、芒果超媒(持倉比例3.63% )、華域汽車(持倉比例3.07% )、信維通信(持倉比例2.89% )、天齊鋰業(持倉比例2.75% )、立訊精密(持倉比例2.57% )，合計占資金總資產的比例為45.01%，整體持股集中度(中)。

最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為國電南瑞(持倉比例8.65% )、平安銀行(持倉比例6.48% )、立訊精密(持倉比例4.61% )、匯頂科技(持倉比例3.80% )、芒果超媒(持倉比例3.46% )、華域汽車(持倉比例3.46% )、金域醫學(持倉比例3.35% )、格力電器(持倉比例3.35% )、藥明康德(持倉比例3.19% )、華蘭生物(持倉比例3.03% )，合計占資金總資產的比例為43.38%，整體持股集中度(中)。

報告期內基金投資策略和運作分析

2019年全年A股市場強勁反彈，各大指數都實現了20%以上的漲幅，在市場風格上也有顯著的變化，創業板指在此前連續走弱3年之后首次跑贏滬深300指數。2019年各行業之間的走勢分化較大，消費領域的食品飲料和醫藥、科技領域的電子通信漲幅較高，銀行、地產等周期性板塊漲幅較小，結構上的巨大差異，一方面反映了各行業2018-2019年景氣度的差異，另一方面也反映了市場對于中長期問題的思考不斷反饋到各行業的估值差異上來，例如由于擔憂長期經濟下臺階給予了周期性行業較低估值，又例如長期的人口老齡化趨勢下給予了醫療服務板塊較高的估值。總體來說，相對于2018年的調整與恐慌，2019年市場的上漲主要來自估值與情緒的修復，以及一部分行業基本面的景氣度提升。

我們在2019年的投資思路是“聚焦能源變革，關注地產風險”，二季度之后加入了堅持“淡化宏觀”，整體上明確“精選可靠的成長股”投資方向。在具體操作層面，一是繼續保持了整體倉位的穩定，二是在重點關注的新能源、5G與消費電子、新能源汽車、新興服務業等領域持續挖掘投資機會。從超額收益看，基金在2019年整體上取得了較好的超額收益，但季度與季度之間波動加大，這一點既有市場本身的原因，也有我們更多地堅持自下而上持股策略調整的原因。

總結來說，2019年我們在大類資產、在行業配置上“基本成功”，在精選個股上“有喜有憂”。即第一，在對市場整體機會的把握上基本成功;第二，行業配置上，在消費和科技兩大領域均把握了景氣度較好的幾個領域;第三，在精選個股層面，我們在電子、醫療服務、傳媒等領域均把握了一些優質個股，但在很多行業依然有很大提升空間，在5G、半導體、新能源汽車、消費品、創新藥等領域都錯過了不少優質的龍頭成長股。

報告期內基金的業績表現

本報告期內，基金A類份額凈值增長率為65.53%，同期業績比較基準收益率為24.32%;基金C類份額凈值增長率為64.59%，同期業績比較基準收益率為24.32%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望2020，我們的市場策略會更堅定地聚焦長期、聚焦管理層帶來的可靠成長，希望“淡化宏觀、淡化行業、精選成長”，把握“新科技、新消費、新改革”三方面的投資機會。宏觀經濟方面，“穩中趨緩”的局面會受到2020年初疫情的沖擊，造成部分行業“局部出清”，但整體上的托底政策依然會是“緩沖器”的作用，宏觀經濟再次強勁增長的概率是比較低的。同時，由于2019年各行業之間估值的分化，行業配置大幅度偏離面臨的風險將會加大，因此我們會更加關注細分行業和個股自下而上的投資機會。

科技方面，中國產業的廣度、深度都提供了無數科技應用和推廣的機遇。5G開始正式商用，2020年底中國將擁有全球40-50%的5G人口——這其中，硬件端的機會除了5G手機的普及，更重要的是可穿戴設備的爆發，軟件應用端的機會則需要關注各類2C、2B、2G的應用場景。

特斯拉中國工廠投產，使得汽車的電動化和智能化在2020年加速，2010年的“iphone4時刻”啟動了中國電子產業鏈的黃金爆發10年，特斯拉的Model3在上海工廠落地是類似的圖景，這一輪汽車的電動化和智能化有沒有可能讓中國汽車產業鏈走向世界的中心呢?這里僅舉5G、電動車兩個科技案例，類似的科技成長機會，在醫療器械、高端零部件制造、化工新材料等領域都能看到。

社會的發展和變遷是經濟發展的根本來源，2020年將是90后年滿30歲的一年，80、90、00后的消費習慣將在下一個10年成為社會的主流，各種體驗類、互動類的消費方式，增長空間將大于物質類消費。電商向縱深渠道進一步發展，帶來一線品牌向三四五線城市、鄉村的深化，也帶來部分純互聯網新興品牌的爆發。消費領域，我們主要關注品牌消費、新興服務消費的投資機會。

“春風化雨”的改革會帶來較多的自下而上選股的機會。我們看到由點及面的國企改革畫卷徐徐展開，無論是過去機制已經很好里的“先進三好生”企業的繼續深化，還是多年機制體制困難戶們的逐個突破，似乎已能看到星火燎原之勢——這是資本市場長期“慢牛”的基本面基礎。其二，資本市場的改革得到空前重視，終于歷史性的將重點放在了供給側(上市公司)質量、需求側質量(引導各類長期資金入市)，不再糾結于20多年來的供給側數量(IPO的開開停停)or需求側調控——這是資本市場長期“慢牛”的制度性基礎。

風險方面，短期的疫情對經濟的沖擊我們相信終會過去，疫情防控會取得成功，中國經濟也會在短期調整之后逐步恢復。A股市場的整體估值合理，但在部分領域出現了估值泡沫，值得警惕。(作者：機器君)

關鍵詞： 中歐時代先鋒股票a

責任編輯：hnmd003

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