夏季“充電刺客”來(lái)襲：車(chē)主變身“充電特種兵”

2023-08-14 08:49:37來(lái)源：金融界

當(dāng)新能源汽車(chē)市場(chǎng)達(dá)到一定規(guī)模后，此前被忽視的充電費(fèi)用漲價(jià)似乎演變?yōu)橐粋€(gè)不能不重視的問(wèn)題。近日，有上海車(chē)主反映，上海地區(qū)的充電費(fèi)用大幅度上漲，過(guò)去充電價(jià)格為1.15元/千瓦時(shí)，而現(xiàn)在卻漲到了2.15元/千瓦時(shí)，漲幅高達(dá)87%。這并非偶然現(xiàn)象，河南、浙江、重慶和廣州等多地充電價(jià)格也出現(xiàn)了不同程度的上調(diào)。

不少使用電動(dòng)車(chē)的網(wǎng)約車(chē)司機(jī)被逼成了“充電特種兵”，每天卡點(diǎn)在23點(diǎn)到第二天7點(diǎn)的谷電階段，驅(qū)車(chē)到充電成本較低的郊區(qū)充電。關(guān)于充電費(fèi)上漲的原因，眾說(shuō)紛紜，從相關(guān)專(zhuān)家和業(yè)內(nèi)人士的表態(tài)來(lái)看，較為復(fù)雜，分為以下幾方面：其一，電價(jià)調(diào)整。本次電費(fèi)上漲發(fā)生在第三方充電站，而第三方充電站屬于工商業(yè)用電，相對(duì)比居民用電，價(jià)格本就要高且存在波動(dòng)性。其二，夏季用電高峰。在工商業(yè)用電本就調(diào)價(jià)的基礎(chǔ)上，夏季一向是用電高峰期，電力供應(yīng)相對(duì)緊張。

(資料圖)

其三，運(yùn)營(yíng)商服務(wù)費(fèi)調(diào)整。在第三方充電站的費(fèi)用體系中，除了充電費(fèi)，還有一項(xiàng)服務(wù)費(fèi)，前者不可動(dòng)，但后者可以自行調(diào)整。對(duì)于運(yùn)營(yíng)商而言，服務(wù)費(fèi)就是唯一的收入來(lái)源。據(jù)知情人士透露，由于充電站的建設(shè)費(fèi)用極高，所以運(yùn)營(yíng)商前期的投入是一筆天價(jià)；再加上很多充電站要租賃場(chǎng)地去建設(shè)、后期維護(hù)等等開(kāi)銷(xiāo)，又是一筆巨額的支出。為此，提高服務(wù)費(fèi)便是最直接且僅有的出路。其四，汽車(chē)數(shù)量和充電樁數(shù)量之間的矛盾。IT之家表示，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)充電樁的數(shù)量雖超過(guò)660萬(wàn)，但第三方僅有210萬(wàn)，且電動(dòng)車(chē)的保有量達(dá)到了1600萬(wàn)輛。

河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授史璞則提出，隨著電動(dòng)車(chē)跨城運(yùn)營(yíng)逐漸成為常態(tài)，定價(jià)不統(tǒng)一很可能給汽車(chē)跨城帶來(lái)不必要的麻煩，因此新能源汽車(chē)的充電服務(wù)費(fèi)應(yīng)該像汽油售價(jià)一樣，由發(fā)改委統(tǒng)一定價(jià)?！爱?dāng)然，定價(jià)要考慮到充電樁的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)成本，與汽油價(jià)格的比較，企業(yè)發(fā)展等綜合因素。”史璞預(yù)測(cè)，按照市場(chǎng)一般發(fā)展規(guī)律，充電基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)在發(fā)展到一定程度后，勢(shì)必會(huì)形成像“三桶油”一樣的幾家大型運(yùn)營(yíng)企業(yè)，因此像汽油一樣統(tǒng)一定價(jià)是可行的。中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)仝宗旗表示，由于新能源汽車(chē)保有量仍然不夠高，已投建充電樁利用率較低，導(dǎo)致充電運(yùn)營(yíng)商處于虧損狀態(tài)，回本周期較長(zhǎng)。充電服務(wù)是一項(xiàng)重要民生工程。需要聯(lián)合多部門(mén)，建立常態(tài)化的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制。

充電樁運(yùn)營(yíng)是好生意嗎？國(guó)內(nèi)同質(zhì)化嚴(yán)重特銳德擴(kuò)張步伐卻從未停止

數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)充電樁行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1200億元。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游以充電模塊為核心的零部件生產(chǎn)制造，代表企業(yè)有通合科技、英可瑞、鉑科新材、可立克、東微半導(dǎo)、斯達(dá)半導(dǎo)、國(guó)電南瑞、許繼電氣等；中游主要是整樁的生產(chǎn)制造及電站運(yùn)營(yíng)，整樁制造代表企業(yè)有盛弘股份、道通科技、綠能慧充等；運(yùn)營(yíng)代表企業(yè)有特銳德、萬(wàn)馬股份等。下游為新能源汽車(chē)整機(jī)廠(chǎng)企業(yè)。

根據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)，2022年底，國(guó)內(nèi)前五大充電樁運(yùn)營(yíng)商分別為特銳德旗下特來(lái)電（20.2%）、星星充電（19.3%）、云快充（14.4%）、國(guó)家電網(wǎng)（10.9%）、小桔充電（5.2%）。其中，云快充、小桔充電為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商，特來(lái)電、星星充電、國(guó)家電網(wǎng)則以自建充電樁的重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式為主。從成本承擔(dān)的角度來(lái)看，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商的成本和費(fèi)用主要以平臺(tái)開(kāi)發(fā)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用為主。重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商的成本和費(fèi)用則要在上述基礎(chǔ)上，增加設(shè)備折舊成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用。

特銳德披露，截止2022年底，公司運(yùn)營(yíng)的公共充電終端達(dá)到36.3萬(wàn)個(gè)。據(jù)微信公眾號(hào)36氪報(bào)道，在如此巨大的充電樁數(shù)量下，重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的特銳德無(wú)疑面臨著巨大的折舊和資金壓力，例如，2022年特銳德的各類(lèi)折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用超過(guò)6億元。另?yè)?jù)有關(guān)媒體報(bào)道，反應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)表，毛利率方面，在高額折舊下，特銳德充電樁運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率在2022年僅19.07%，重資產(chǎn)的特性又使得公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到67%，每年承擔(dān)著2億多的利息費(fèi)用。同時(shí)，充電樁下游To C的屬性，又使得公司不得不長(zhǎng)期投入大量的銷(xiāo)售費(fèi)用，2022年銷(xiāo)售費(fèi)用率達(dá)到5.7%，此前在2017年甚至最高超過(guò)9%。根據(jù)公司2022年財(cái)報(bào)披露，子公司特來(lái)電在2022年凈虧損2600萬(wàn)元。

特銳德及特來(lái)電財(cái)務(wù)指標(biāo) 資料來(lái)源：Wind、36氪整理

值得注意的是，特銳德的充電樁運(yùn)營(yíng)生意擴(kuò)張步伐卻從未停止。2020至2022年三年里，特銳德運(yùn)營(yíng)的公共充電樁數(shù)量分別達(dá)到20.7萬(wàn)/25.23萬(wàn)/36.3萬(wàn)臺(tái)。2023年5月，這個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步上升至40.988萬(wàn)臺(tái)。分析人士指出，繼續(xù)擴(kuò)張的一個(gè)重要原因是，充電樁的利用率，與充電樁區(qū)位選擇，用戶(hù)粘性高度相關(guān)。只有提前占據(jù)優(yōu)質(zhì)的充電樁區(qū)位，提高充電樁覆蓋范圍，才能夠提高用戶(hù)粘性，并進(jìn)一步提高充電樁利用率。

另一方面，在國(guó)內(nèi)降低車(chē)樁比的大政策背景下，充電樁運(yùn)營(yíng)商也存在“被迫”擴(kuò)建充電樁以維持市場(chǎng)份額的情況。要知道，車(chē)樁比越低，實(shí)際上越不利于充電樁運(yùn)營(yíng)商提高單樁利用率，進(jìn)而提升盈利能力。但是，充電樁運(yùn)營(yíng)商并不敢為了短期的盈利而丟掉市場(chǎng)份額。因此，出于更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，特銳德也只能咬牙維持充電樁的擴(kuò)張進(jìn)度。

從行業(yè)特性來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士指出，相比鋰電池生產(chǎn)、整車(chē)制造，充電樁的行業(yè)門(mén)檻相對(duì)較低，其產(chǎn)能擴(kuò)張快、投資金額少、建設(shè)周期短。如今越來(lái)越多企業(yè)持續(xù)涌入，企圖分得一杯羹。然而，充電樁行業(yè)經(jīng)歷前期的野蠻生長(zhǎng)，目前國(guó)內(nèi)充電樁設(shè)備生產(chǎn)廠(chǎng)商數(shù)量超過(guò)300家，同質(zhì)化嚴(yán)重。中國(guó)城市報(bào)記者在采訪(fǎng)時(shí)了解到，按照目前的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，一根樁收回成本需要5—8年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。一方面成本很高，與此同時(shí)樁企還需要回籠資金搞研發(fā)；另一方面，是服務(wù)效率和收費(fèi)不高，導(dǎo)致的直接結(jié)果就是企業(yè)“錢(qián)”途未卜。

當(dāng)然，對(duì)于充電樁企業(yè)來(lái)說(shuō)，也應(yīng)當(dāng)積極探索可持續(xù)發(fā)展的盈利模式。天風(fēng)證券建議，想要提升充電運(yùn)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)性，核心的因素在于使用率和電價(jià)。一方面，為提升使用率，大功率柔性充電堆技術(shù)能夠使投資成本降低，并且柔性堆的功率可隨時(shí)向上升級(jí)，降低重復(fù)投資。模塊化集成設(shè)計(jì)也能夠縮短維護(hù)時(shí)間，降低維護(hù)成本；另一方面，在電價(jià)層面，由于充電樁企業(yè)直接向下游用戶(hù)收取電費(fèi)，而運(yùn)營(yíng)商所用的電一般向當(dāng)?shù)匚飿I(yè)公司采購(gòu)，目前充電運(yùn)營(yíng)商通常推出分時(shí)電價(jià)策略，電網(wǎng)拉大峰谷價(jià)差，在此基礎(chǔ)上，光儲(chǔ)充的必要性或?qū)⑻嵘?/p>

企業(yè)出海尋“錢(qián)”途 A股充電樁龍頭盛弘股份已開(kāi)始兌現(xiàn)業(yè)績(jī)

全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)研判，充電樁行業(yè)未來(lái)走向總體較好，但很難大幅盈利。“部分海外市場(chǎng)對(duì)價(jià)格不敏感，利潤(rùn)較高。因此，開(kāi)拓海外市場(chǎng)不僅是樁企掘金全球藍(lán)海市場(chǎng)的戰(zhàn)略需要，更是從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中殺出另一條‘血路’的活法。分析人士認(rèn)為，充電樁是今年新能源最熱的賽道之一，核心邏輯在海內(nèi)外的政策驅(qū)動(dòng)以及歐美巨大市場(chǎng)空間帶來(lái)的出海機(jī)會(huì)。但市場(chǎng)依然存在分歧，很多質(zhì)疑聲音認(rèn)為政策驅(qū)動(dòng)是否能在業(yè)績(jī)上有明顯的反映，能否順利出海都需要再觀察等。

A股充電樁龍頭盛弘股份近期發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，亮眼的業(yè)績(jī)似乎可以打消部分市場(chǎng)疑慮。其公告中顯示，2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.63-1.96億元，同比增長(zhǎng)139.1%-187.5%。單二季度而言，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利1-1.3億元，同比增長(zhǎng)122.2%-188.9%。從歷史的凈利潤(rùn)預(yù)告及走勢(shì)可以看出，2022年至今，盛弘的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，原因是橫跨儲(chǔ)能和充電樁兩大黃金賽道，又恰逢其爆發(fā)之年。

分析人士指出，分業(yè)務(wù)看，盛弘股份充電樁業(yè)務(wù)增速非常快，其一季度充換電服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.55億元，同比增長(zhǎng)148.96%，上半年的訂單主要來(lái)自國(guó)內(nèi)，海外預(yù)計(jì)在下半年放量。公司預(yù)計(jì)充電樁今年全年有望實(shí)現(xiàn)8億收入，同比增長(zhǎng)87.8%，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)之快超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。在政策利好和出海熱的趨勢(shì)下，充電樁企業(yè)的業(yè)績(jī)或許正陸續(xù)兌現(xiàn)中。

除了盛弘之外，其他充電樁企業(yè)今年預(yù)計(jì)也有不俗的表現(xiàn)，根據(jù)券商調(diào)研，充電模塊龍頭通合科技預(yù)計(jì)二季度充電樁營(yíng)收也能實(shí)現(xiàn)環(huán)比80%的增長(zhǎng)。道通科技最近也表示，在美國(guó)建的工廠(chǎng)預(yù)期年內(nèi)將順利落地，因?yàn)槊绹?guó)要求充電樁滿(mǎn)足55%零部件的本土化，在本土建廠(chǎng)后對(duì)后續(xù)充電樁業(yè)務(wù)在北美的盈利優(yōu)勢(shì)將更明顯。雖然目前陸續(xù)已有充電樁龍頭開(kāi)始兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，但有媒體分析認(rèn)為，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)才剛剛開(kāi)始。無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，政策密集出臺(tái)再到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)尚需時(shí)間，且歐美的充電樁在目前超12：1的車(chē)樁比環(huán)境下，仍有很大的空間可以給國(guó)內(nèi)企業(yè)去開(kāi)拓。

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