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增持回購、協議受讓、控股入主產業資本積極布局二級市場

2023-05-27 10:51:36來源：上海證券報

郭晨凱制圖

隨著市場的持續調整，產業資本也加大了在二級市場的布局力度。一方面，增持、回購計劃與日俱增，產業資本用“真金白銀”表達信心和決心；另一方面，產業資本陸續宣布了參股乃至控股上市公司的計劃。

【資料圖】

“產業資本在二級市場的確越來越活躍了。”文藝馥欣資本顧問創始人阮超告訴記者，所有的資本運作中，產業是根本，當前產業資本的話語權越來越大。與純財務投資人相比，產業資本以產業為基礎，資源稟賦更強，近期在二級市場上的出手頻率明顯提升。

恒松資本投資總監金楊認為，產業資本未來在二級市場的活躍度將繼續提升。注冊制下，企業上市、退市的通道更加暢通，資本市場的定價能力和資源聚集能力得到強化，加上投資人更加理性化等諸多因素的疊加影響，越來越多上市公司被產業資本納為可選投資標的。

增持回購步履不停

產業資本包括上市公司、上市公司大股東、上市公司上下游企業，以及上市公司的高管。作為扎根產業內的機構力量，產業資本深諳產業趨勢，對產業的判斷更為敏銳。而增持與回購，是產業資本用“真金白銀”構筑信心的常見動作。

5月26日，三揚股份公告，基于對公司未來發展前景的信心和公司價值的認可，擬以不超過5.7元/股的價格回購205萬至410萬股。

統計顯示，截至5月26日，A股上市公司年內已披露392家次回購事項，擬回購金額上限合計逾935億元。

上市公司重要股東的增持同樣步履不停。A股上市公司今年以來披露重要股東增持事項374家次，擬增持金額上限合計124.87億元。以湖北宜化為例，公司5月26日公告，控股股東宜化集團擬實施增持計劃，增持金額在5000萬元至1億元之間。

在業內專家看來，當前A股市場出現短期回調，產業資本積極出手回購、增持，本身便具有信號意義。

協議轉讓持續升溫

除了資本市場的“局內人”，近期越來越多場外的產業資本，通過協議轉讓或戰略投資的方式，涉足二級市場。

啟迪設計日前公告，公司控股股東賽德投資與中能華安（北京）新能源科技有限公司（下稱“中能華安”）簽署了《股份轉讓協議》，擬通過協議轉讓的方式為公司引入戰略投資者，將其持有的公司股份約3478萬股（占公司總股本19.99%）無限售流通股份轉讓給中能華安。

中能華安是一家以從事科技推廣和應用服務業為主的企業。中能華安在公告中表示，雙方在新能源產業拓展上有較高的契合度，愿與上市公司進行戰略合作。

多家上市公司通過股份協議轉讓的方式引入了產業資本。如榮盛石化擬轉讓約10%的股份至沙特阿美旗下AOC，皮阿諾擬轉讓7.25%的股份至中國保利集團旗下的珠海鴻祿，奮達科技擬轉讓5%的股份至格力集團旗下的格力金投等。

“對上市公司而言，優質標的是不缺資金的，或者說缺少的不是單純的資金或純粹的財務投資人，如果品牌背書相對較弱，且在業務方面也難以給企業賦能，很可能會被反向篩選掉。而產業資本可以在技術、市場、渠道、業務、產品等方面具有較強的產業協同效應，甚至可以直接帶來訂單。”金楊表示。

細看年內A股“易主”事件，買方中也頻現產業資本的身影。如四川發展航空產業投資集團有限公司擬控股*ST煉石，前者是四川發展航空航天產業板塊的資產整合、產業投資和資本運營平臺。除此之外，建發股份擬控股美凱龍等，亦被視為產業資本加速擴張的典型。

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