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銀河證券:A股ETF基金1季度發行募集數量29只

2020-04-02 16:16:39來源:中國銀河  

A股ETF基金1季度發行募集數量29只,規模435億元,持續凈流入826億,合計1261億ETF基金新增資金,成為公募基金新熱點。1季度末A股ETF基金資產規模6137億元。追逐主題與行業,忽視規模寬基,1季度主題與行業凈流入911億,規模寬基凈流入-83億,1季度ETF基金發展的結構分化特征。

一、關于近期股票ETF的核心觀點(胡立峰)

1、資金描述。A股ETF基金1季度發行募集數量29只,規模435億元,持續凈流入826億,合計1261億ETF基金新增資金,成為公募基金新熱點。1季度末A股ETF基金資產規模6137億元。追逐主題與行業,忽視規模寬基,1季度主題與行業凈流入911億,規模寬基凈流入-83億,1季度ETF基金發展的結構分化特征。

2、ETF基金火爆背后的主題行業投資ETF化,也是大力發展權益基金中“被動道路”的發展成果。下一個期待目標:A股股票ETF基金資產規模1萬億何時到來。

3、股票ETF基金已經成為公募股票基金規模增長的主力,機構持股的“ETF化”成為股市結構調整的重要方式之一,不僅對于股市大股東的減持、增持與結構調整有影響,也是當前股市中活躍資金來源。但在首次發行中股票換購份額也引起一些歧義。隨后監管部門加強監管消除歧義。

4、十五年磨一劍,今朝發力,ETF基金16年發展歷史的總結與啟示:ETF基金發展規模突破5000億達到6000億的時候,占A股流通市值比例達到1.4%的時候,對股市的影響日益顯著,尤其是在局部的行業與主題上占比更高的時候,影響力日益明顯。

5、 交易工具還是炒作工具,近期市場對于ETF的分歧日益明顯,ETF的主題化是不是偏離了經典的指數化投資理念?!ETF終究是交易工具,應該堅持工具化屬性。ETF基金是標的指數的客觀反映,是投資標的指數的清晰透明的交易工具,是被動跟隨的。ETF基金如果陷入“短期巨額申購、短期權重股買入、標的指數來自ETF的買盤大幅度上漲”的循環怪圈是危險的。過度、短期的溢價,不利于ETF工具性質與特征。基金投資者持有ETF,是跟隨標的指數的走勢,而不是試圖通過短期巨額申購與贖回來影響、改變標的指數。

二、銀河證券基金研究中心在股票ETF基金研究評價上的部分研究框架介紹

1、我們建立自主的ETF基金資金流量數據維護體系,維護每天的規模變動、資產變動、資金凈流入等。

2、股票ETF基金在指數股票基金、股票基金、公募基金的一系列占比指標,揭示在公募基金發展中的趨勢。股票ETF基金的資金凈流入與北上資金凈流入、券商融資資金凈流入,通過每天的數據揭示股票ETF基金對股市的影響,特別是在上證50、滬深300、中證500三個股指期貨對應的寬基指數的影響力。

3、通過行業股票ETF、主題股票ETF,考察對某個行業與某個主題的影響力。

關鍵詞: a股etf

責任編輯:hnmd003

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