【環球報資訊】歐陽千里：認清趨勢，看清本質，白酒走向高質量發展

2023-06-08 12:25:58來源：搜狐酒業

編者按：近期，資本市場的白酒板塊出現了大幅下跌行情，股價同企業效益之間出現了嚴重的價值背離。

但白酒行業發展穩中向好的根本趨勢沒有改變，目前，上市白酒企業年報均已披露完畢，上市酒企營收、凈利呈普遍上漲趨勢，2023年一季報的開門紅則直指白酒行業的整體復蘇。

(資料圖)

國家統計局給出的數據則顯示，白酒行業的整體發展趨勢，2022年963家規上白酒企業完成銷售收入6626.5億元，增長9.6%；實現利潤 2201.7億元，增長29.4%；產量671.2萬千升，同比下降5.6%。高端化趨勢下，白酒行業整體呈現量跌價升，毛利增長的趨勢。

白酒行業整體穩定向好的發展趨勢不會改變，同時，白酒行業持續發展也具有穩定的內在及外在動力。

就此，搜狐財經、搜狐酒業推出“撐白酒、撐估值、撐市場，百人論道中國酒業”專題，邀請酒業專家、經銷商、媒體人等百名行業人士共同探討中國白酒走向，旨在從行業各方視角出發，還原白酒行業現狀、探討白酒行業趨勢、樹立白酒行業信心。

認清趨勢，看清本質，白酒走向高質量發展

文/ 酒水行業研究者歐陽千里

悲觀者往往正確，樂觀者最終成功。

2012年，三公受限、酒駕入刑、消費低迷等因素疊加，白酒行業迎來第三次行業調整，茅臺、五糧液等酒企一路下行，白酒迎來“哀鴻一片”。有專家提出，中國白酒進入“L”型底部，底部時間會很漫長，被業內人士稱為“長L型”。

在這種觀點的影響下，葡萄酒、預調酒、青春小酒甚至精釀啤酒等品類迎來快速發展，線下連鎖店、線上綜合類及垂類酒類平臺等渠道也迎來快速發展。曾記否，2014年雙十一期間，“1瓶茅臺+1瓶五糧液”在某電商平臺標價1111元不限量，如今想來都不可思議。

當多數人失去信心，即使是茅臺放寬經銷權、放開專賣店，也鮮有人接手。在山東，茅臺向多家渠道商拋出橄欖枝。其中一家預判，茅臺的價格很難下跌，也很難上漲，則意味著當下即是茅臺的最高價；另一家預判，茅臺受政務消費影響暫時出現困境，一旦在商務消費實現突破，必然迎來更快的發展。后來，后一家成功開設茅臺專賣店。

2014年4月，歐陽千里預判，第三次行業調整最快會在2016年全面回暖，2017年迎來新的發展。由原來很多業內人士預測的2014年深“V”模型轉變為淺“W”模型。2016年之前看似回暖的現象皆是部分酒企戰術突破，而非戰略轉移。同年6月，糖酒快訊以“首席話題”進行討論，再次引發行業熱議。彼時，多數業內人士均不同意歐陽千里的觀點。

如今，伴隨著酒類股價下跌，看衰酒業之聲不絕入耳。縱然是茅臺、五糧液、洋河等酒企實現雙位數增長，多數上市酒企均表示，預期完成2023年業績目標，依舊擋不住股價下跌的態勢、市場動銷不暢的聲音。

燈不撥不亮，理不辯不明。認清趨勢，看清本質，便會少些迷茫，多些理性。

白酒走向高質量發展，龍頭酒企仍有增長空間。伴隨著“人均飲酒頻次、人均飲酒量、適齡飲酒人口”下滑，消費市場倒逼消費升級，龍頭酒企（含區域龍頭、品類龍頭）迎來新一輪提質提價的增長。事實上，在廣袤的市場之中，仍然存在海量的中小酒企的市場空間，也就意味著龍頭酒企仍具有擠壓空間，換言之，龍頭酒企在銷量上仍有增長空間。

白酒走向高質量發展，原酒產區仍存品牌機遇。伴隨著龍頭酒企不斷擴大產能，曾經以售賣原酒為主的原酒產區陷入困境。伴隨著醬香、光瓶甚至清香熱潮襲來，多數原酒產區尋找品牌機遇。近年來，原酒產區有關部門紛紛組織聯盟，意圖突破品類躍升為品牌，如川酒集團、仁懷醬香酒等。另外，原酒產區也誕生了諸多酒企品牌，如光瓶酒“光良”。

白酒走向高質量發展，新生品牌仍在跑馬圈地。伴隨著醬香酒的品類大熱，資本紛紛將目光投向茅臺鎮、習酒鎮甚至貴州省。在資本的加持下，從0到1的真工不斷在全國跑馬圈地，老牌新生的安酒頻頻活躍在市場之上，從弱到強的國帥·龜仙洞酒亦在各大媒介亮相，再加上“天安門”“紅旗”“中華”等老品牌被重新啟用，白酒市場仍處于活躍期。

白酒是酒水王國的絕對王者，歷經三次行業調整之后，基本上擺脫了“短期看政策”的風險。“中期看人口，長期看文化”是所有行業都將面臨的課題，而非單指白酒。縱然是看人口，中長期來看，中老年人依舊是中高端白酒的主力消費人群，相比年輕人更有錢、更有閑、更愛消費。

所以，龍頭酒企、原酒產區、新生品牌都在奮力向前，也就意味酒業生態依舊健康，所以唱衰酒企大可不必，股價下跌是“價值回歸”，是對前些年“久漲”的“修復”，而非資本不看好白酒標的，畢竟很難再找到“高頻次、高毛利、沒有存貨”的產業。

走過春夏秋冬，還是賣酒輕松。認清趨勢不慌張，看清本質不迷茫，白酒正在加速走向高質量發展之路。

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責任編輯：hnmd003