全球觀速訊丨朗威股份：原關聯方“影子公司”化身合作方 募投項目設備數量與環評存出入

《金證研》北方資本中心 舒望/作者 庭初/風控

回溯歷史，蘇州朗威電子機械股份有限公司（以下簡稱“朗威股份”）歷史沿革中曾存在股份代持的情形，即其董事高利沖之母替高利沖代持股份，而在新三板掛牌期間，前述代持情形卻未披露。直到2019年4月，該代持解除。

上市背后，一方面，朗威股份實控人控制的企業于2020年注銷，通過背景穿透發現，朗威股份的客戶兼供應商或與該昔日關聯方互為“自己人”，該合作方是否系昔日關聯方的“影子公司”？另一方面，2019-2021年，朗威股份營收增速上升的背后，其凈利潤增速卻在下滑，同時，貢獻超四成主營業務收入的綜合布線產品的毛利率也難掩下滑的窘境。此外，朗威股份的募投項目購置設備的數據與環評報告存出入，其中合作的環評單位多次因環評文件質量問題被失信記分。

【資料圖】

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一、客戶兼供應商背景穿透現實控人好友身影，或系昔日關聯方“影子公司”

蠹眾而木析，隙大而墻壞。上市企業獨立性問題是證監會的審查重點。

然而，朗威股份實控人高利擎為避免同業競爭注銷其控制的一家企業，而穿透該昔日關聯方的背景，實控人的好友姚源“現身”由該昔日關聯方設立的公司，且該公司“化身”為朗威股份的客戶兼供應商。

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1.1 2020年實控人控制的蘇州科蘭光，停止營業并將專利等資產轉入朗威股份

據簽署日為2022年8月8日的《朗威股份首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（上會稿）》（以下簡稱“招股書”），蘇州科蘭光通訊有限公司（以下簡稱“蘇州科蘭光”），系由朗威股份實際控制人高利擎持股100%、并擔任執行董事兼總經理的企業。蘇州科蘭光的主營業務為光纖適配器等光纖連接產品生產、銷售，于2020年12月注銷。

2020年7月10日，朗威股份子公司寧波多普勒通訊有限公司（以下簡稱“寧波多普勒”）與蘇州科蘭光簽訂《注冊商標、專利權轉讓合同》，蘇州科蘭光將其持有的專利號為ZL.2016106710075的“LC散件熱縮管的自動熔接裝置”等11件專利和2件注冊商標無償轉讓給寧波多普勒。

據簽署日為2022年9月23日的《關于蘇州朗威電子機械股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的第三輪審核問詢函的回復》（以下簡稱“第三輪問詢函回復”），截至本問詢回復出具日2022年9月23日，朗威股份擁有7項發明專利，其中4項為原始取得，另外3項為受讓取得。

受讓取得的專利中，“LC散件熱縮管的自動熔接裝置”的原始發明人為朗威股份實際控制人高利擎，專利權原屬于實際控制人控制的其他企業。為規范、減少關聯交易和消除同業競爭，增強朗威股份獨立性和資產完整性，實際控制人停止蘇州科蘭光的業務經營，將專利等相關資產轉入朗威股份。

此外，2019年，蘇州科蘭光的其他股東將其股權轉讓至高利擎。

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1.2 2019年姚源退出蘇州科蘭光，退股前參與蘇州科蘭光專利申請的發明

據朗威股份簽署日為2022年9月23日的首輪問詢函的回復（以下簡稱“首輪問詢回復”），姚源系高利擎朋友，曾持蘇州科蘭光42%股權，高利擎曾向姚源支付73.5萬元的蘇州科蘭光股權轉讓款。

據市場監督管理局數據，蘇州科蘭光成立于2011年4月25日。

2017年8月4日，蘇州科蘭光由高利擎持股58%、姚源持股42%，變更為高利擎持股70%、姚源持股30%。2019年12月24日至注銷日2020年12月8日，高利擎持有蘇州科蘭光100%的股權。

據國家知識產權局數據，截至查詢日2022年9月27日，姚源、高利擎同時為蘇州科蘭光4項專利申請的發明人。

另外，2021年，蘇州科蘭光向姚源持股的企業轉讓專利。

據市場監督管理局數據，北京凝網科技有限公司（以下簡稱“北京凝網”）成立于2004年10月11日，經營范圍包括技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務，銷售通訊設備、電子產品、五金交電、計算機、軟件及輔助設備，計算機系統服務，應用軟件服務，基礎軟件服務。

截至查詢日2022年9月27日，北京凝網的股東為虞藕琴、姚源、沈輝，其中姚源的持股比例為90%。同時，姚源任北京凝網的執行董事。且截至查詢日2022年9月27日，北京凝網無變更記錄。

據公開信息，北京凝網的股東姚源，與蘇州科蘭光的昔日股東姚源或為同一人。

據國家知識產權局數據，2021年3月6日，蘇州科蘭光向北京凝網轉讓了申請號為2018100437581的發明專利“一種光纖連接適配器”。2021年3月15日，蘇州科蘭光向北京凝網轉讓了專利號為2018200747583的實用新型專利“一種光纖連接適配器”。

據工業和信息化部，截至查詢日2022年9月27日，網站域名ningwang.com的主辦單位為北京凝網，其ICP備案或許可證號為京ICP備16010641號，于2018年4月27日審核通過。

據北京凝網官網，截至查詢日2022年9月27日，北京凝網成立于2004年，是一家集研發、生產、銷售光纖布線系統解決方案提供商，主要生產光纖預端接系統、數據中心高密度光纖布線系統、光纖配線箱、光纖適配器、光纖跳線等光纖產品。

也就是說，姚源系高利擎朋友，其曾與高利擎共同持有蘇州科蘭光的股權，并共同作為專利發明人為蘇州科蘭光申請專利。2021年3月，蘇州科蘭光將兩項專利申請轉讓至姚源控制的北京凝網。

此外，姚源持股的企業，與朗威股份業務相同。

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1.3 查詢日2022年9月27日，姚源持股的科蘭北京與朗威股份均涉及綜合布線業務

據市場監督管理局數據，科蘭通訊技術（北京）有限公司（以下簡稱“科蘭北京”）成立于2013年5月9日，注冊資本為2,000萬元，經營范圍包括技術推廣服務，銷售通訊設備、電子產品、五金交電、計算機、軟件及輔助設備，計算機系統服務，應用軟件服務，基礎軟件服務。

截至查詢日2022年9月27日，科蘭北京的法定代表人為張少華，股東為張少華、姚源。且股東張少華、姚源的認繳金額分別為1,140萬元、860萬元。即張少華、姚源分別持有科蘭北京57%、43%的股權。

據公開信息，截至查詢日2022年9月27日，蘇州科蘭光的監事姚源，與科蘭北京的股東姚源或為同一人。

然而，科蘭北京與朗威股份或存在業務重疊。

據招股書，朗威股份是一家數據中心機房及綜合布線設備提供商、主要從事服務器機柜、冷熱通道、微模塊、T-block機架等數據中心機柜和數據電纜等綜合布線產品的研發、生產、銷售及服務。朗威股份的產品主要應用于中大型數據中心以及綜合布線場景。

2019-2021年，朗威股份的綜合布線業務占其主營業務的比例分別為40.9%、40.26%、45.19%。

據科蘭北京官網，截至查詢日2022年9月27月，科蘭北京是一家服務于全球的綜合布線供應商，提供綜合布線的全線產品。

換言之，姚源持股的科蘭北京，與朗威股份均涉及綜合布線業務。

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1.4 科蘭北京無發明專利，且六成實用新型專利受讓自蘇州科蘭光

據國家知識產權局數據，截至查詢日2022年9月27日，科蘭北京共擁有專利12項，其中7項為外觀設計，5項為實用新型專利。且其5項實用新型專利中的3項系受讓自蘇州科蘭光。

根據《金證研》北方資本中心研究，截至查詢日2022年9月27日，科蘭北京受讓自蘇州科蘭光的實用新型專利占科蘭北京實用新型專利總數量的60%。

此外，2018年，科蘭北京與蘇州科蘭光共用同一商標。

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1.5 科蘭北京稱蘇州科蘭光系其投資設立的，且商標原由蘇州科蘭光申請

據科蘭北京微信公眾平臺發布的公開信息，科蘭北京稱其2011年投資成立了蘇州科蘭光。

此外，2018年，科蘭北京與蘇州科蘭光使用同一商標。

據國家知識產權局數據，2020年12月6日，蘇州科蘭光將其商標注冊號為9852156的圖形商標，以及商標注冊號為9852357的“科蘭光纖”轉讓給寧波多普勒。

申請號為9852357的商標由文字“科蘭光纖”以及圖案“六邊形”組成，該商標的申請日期為2011年8月16日，其申請人為寧波多普勒，專用權期限為2013年2月14日至2023年2月13日。此外，上述商標的國際分類為9，對應的商品/服務范圍為“商品電子標簽、放大鏡(光學)、光導絲(光學纖維)、袖珍燈用電池”，類似群為0902、0911、0913、0922。截至查詢日2022年9月27日，該商標處于撤銷或無效宣告申請審查狀態。

另外，寧波多普勒申請號為9852156的商標圖案為“六邊形”，該商標的申請日期為2011年8月16日，其申請人為寧波多普勒，專用權期限為2013年8月7日至2023年8月6日。此外，上述商標的國際分類為9，對應的商品/服務范圍為“計算機周邊設備、商品電子標簽、纖維光纜、放大鏡(光學)、)電纜、光導絲(光學纖維)、纖維光纜”，類似群為0901、0902、0907、0911、0912、0913。截至查詢日2022年9月27日，該商標處于撤銷或無效宣告申請審查狀態。

據CLOE光博會微信公眾平臺2018年5月31日發布的內容，光博會披露的蘇州科蘭光大門，以及蘇州科蘭光2017年CLOE現場圖顯示，蘇州科蘭光的商標圖案由“六邊形”及字母組成。

據科蘭北京官網，截至查詢日2022年9月27日，科蘭北京官網的圖標，以及2018年7月6日科蘭北京發布的網絡布線產品展示圖的商標均由“六邊形”及字母“CLAN”組成。

據國家知識產權局數據，截至查詢日2022年9月27日，科蘭北京同申請了3項商標。其中，科蘭北京分別申請于2022年6月13日、2022年1月11日的申請號為65239297、62065711的商標，均由字母“CLAN”和“科蘭通訊”組成。

另外，科蘭北京注冊號為13833975的商標圖文為“CLAN”,于2020年2月13日由北京源一行科技發展有限公司轉讓至科蘭北京。

換言之，2018年，蘇州科蘭光或與科蘭北京共用同一商標，且科蘭北京并非為該商標的原始申請人。

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1.6 供應商兼客戶深圳科蘭光，系蘇州科蘭光為更好地服務客戶成立的企業

據CLOE光博會微信公眾平臺，2018年5月31日，蘇州科蘭光的介紹顯示，2014年，蘇州科蘭光為了更好地服務于國內外客戶，成立了深圳市科蘭光通訊有限公司（以下簡稱“深圳科蘭光”）。

據招股書，2019-2021年，朗威股份向深圳科蘭光的銷售額分別為173.42萬元、166.77萬元，155.42萬元，同期，朗威股份向深圳科蘭光的采購金額分別為3.07萬元、0.18萬元、0.72萬元。

此外，深圳科蘭光的董事長，同時擔任姚源控制企業的總經理。

據市場監督管理局數據，深圳科蘭光成立于2014年12月24日，經營范圍包括通訊器材銷售、計算機軟件開發及銷售、弱電設備系統集成、弱電工程的設計與施工、網絡綜合布線工程的設計與施工、網絡技術開發等。

2014年12月24日至2016年5月25日，深圳科蘭光的股東為蔣海飛，2016年5月26日至查詢日2022年9月27日，深圳科蘭光的股東為蔣零丁。

此外，寧波微米通信設備有限公司（以下簡稱“寧波微米”）成立于2018年10月15日，法定代表人為姚源，經營范圍包括通信設備及配件研究、設計、制造、銷售、技術咨詢，計算機網絡工程設計、施工等。

截至查詢日2022年9月27日，寧波微米的股東包括蔣零丁、楊學臣、王華清、姚源、陳君、徐國峰、蔡俊國、劉現波、駱明珠、孫本庭、胡運哲。同時，姚源任寧波微米的執行董事，蔣零丁任寧波微米的總經理，胡運哲任寧波微米的監事。且截至查詢日2022年9月27日，寧波微米無變更記錄。

據公開信息，截至查詢日2022年月27日，寧波微米的股東蔣零丁，與深圳科蘭光的股東蔣零丁或為同一人。北京凝網、科蘭北京的股東姚源，與寧波微米的股東姚源或為同一人。

上述情形可知，2020年，朗威股份實控人高利擎控制的蘇州科蘭光將其專利及商標，轉讓至朗威股份子公司并進行注銷。而通過穿透蘇州科蘭光的股權背景來看，2018年，彼時由朗威股份實控人高利擎控制的蘇州科蘭光，與彼時另一股東姚源持股的科蘭北京共用同一商標，該商標或由蘇州科蘭光原始申請，且截至查詢日2022年9月27日，科蘭北京仍使用該商標。2018年，蘇州科蘭光向科蘭北京轉讓了3項專利。并且，科蘭北京在其微信公眾平臺稱，蘇州科蘭光是其2011年投資設立的。值得注意的是，科蘭北京系朗威股份的綜合布線供應商，其業務系提供綜合布線的全線產品。

盡管高利擎為避免同業競爭停止蘇州科蘭光的業務經營，并將專利等相關資產轉入朗威股份，但是其好友姚源持股的北京科蘭，與朗威股份業務重疊且成立了蘇州科蘭光。這是否意味著，北京科蘭與昔日關聯方蘇州科蘭光或系“自家人”？

且姚源還曾持股朗威股份的客戶兼供應商深圳科蘭光，深圳科蘭光由蘇州科蘭光設立。這是否進一步說明，深圳科蘭光、蘇州科蘭光、北京科蘭或互為“自己人”？

基于上述情形，蘇州科蘭光注銷背后，與其關系匪淺的深圳科蘭光“化身”朗威股份的合作方，其究竟受控于誰？其是否系實控人好友姚源控制的企業？而姚源又是否系朗威股份實控人高利擎的“代言人”？存疑待解。

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二、凈資產收益率走低，貢獻四成收入產品的毛利率不敵同行均值

水滴石穿，繩鋸木斷。營收與凈利潤的變化情況，是企業持續盈利能力的體現。需要指出的是，2019-2021年，朗威股份的營收增速上升的背后，其凈利潤增速由57.42%下滑到2.33%。

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2.1 2019-2021年，朗威股份的凈利潤增速持續下滑

據招股書及簽署日為2022年1月20日的招股說明書（以下簡稱“1月版招股書”），2018-2021年，朗威股份的營業總收入分別為6.02億元、6.38億元、7.16億元、10.25億元，凈利潤分別為3,274.49萬元、5,154.59萬元、5,828.79萬元、5,964.52萬元。

根據《金證研》北方資本中心研究，2019-2021年，朗威股份營業收入的增速分別為5.93%、12.34%、43.09%。同期，朗威股份凈利潤的增速分別為57.42%、13.08%、2.33%。

此外，2021年，朗威股份的凈現比不足1。

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2.2 2021年，凈現比降至不足1

據招股書及1月版招股書，2018-2021，朗威股份經營活動現金流入小計分別為5.61億元、6.17億元、6.83億元、9.44億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為104.98萬元、5,628.87萬元、7,570.78萬元、844.59萬元。

根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2021年，朗威股份的收現比分別為0.93、0.97、0.95、0.92，凈現比分別為0.03、1.09、1.3、0.14。

此外，2019-2021年，朗威股份的毛利率出現下滑趨勢。

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2.3 綜合毛利率下滑，貢獻超四成收入產品的毛利率低于同行均值

據招股書，2019-2021年，朗威股份的綜合毛利率分別為24.8%、20.64%、16.44%。

上文提及，2019-2021年，朗威股份綜合布線產品的營業收入分別占主營業務收入的比例分別為40.9%、40.26%、45.19%。

且招股書顯示，浙江兆龍互連科技股份有限公司（以下簡稱“兆龍互連”）、浙江盛洋科技股份有限公司（以下簡稱“盛洋科技”）、深圳金信諾高新技術股份有限公司（以下簡稱“金信諾”）等三家企業，與朗威股份同為網絡通信線纜的生產商，系朗威股份在綜合布線產品業務領域的同行業可比公司。

2019-2021年，朗威股份的綜合布線產品毛利率分別為21.82%、14.14%、11.73%。

2019-2021年，兆龍互連的毛利率分別為17.62%、15.48%、14.09%，盛洋科技的毛利率分別為23.3%、25.86%、21.56%，金信諾的毛利率分別為14.46%、15.74%、16.58%。同期，兆龍互連、盛洋科技、金信諾綜合布線產品的平均毛利率分別為18.46%、19.03%、17.41%。

換言之，2019-2021年，朗威股份的綜合毛利率由24.8%下降至16.44%。并且，2019-2021年，為朗威股份貢獻超四成主營業務收入的綜合布線產品，其毛利率也下降，并且2020-2021年低于同行均值

另外，2019-2021年，朗威股份的扣除非經常性損益的加權平均凈資產收益率下滑。

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2.4 2019-2021年，扣非后的加權平均凈資產收益率走低

據招股書，2019-2021年，朗威股份扣除非經常性損益的加權平均凈資產收益率分別為20.91%、18.57%、16.63%。

上述情形可知，2019-2021年，朗威股份營收增速上升的背后，其凈利潤卻逐年下滑%。且2021年，朗威股份的凈現比不足0.2。此外，2019-2021年，朗威股份綜合毛利率下滑，其中，貢獻超四成的綜合布線產品的毛利率也難掩下跌的窘境，并且2020-2021年低于同行均值。值得注意的是，2019-2021年，朗威股份扣非后的加權平均凈資產收益率亦出現了下滑。

另外，朗威股份募投項目的主要設備數量，與環評文件對不上。

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三、募投項目購置設備數量與環評報告存“出入”，環評單位頻因執業問題被失信記分

眼見未必真實，所言并非確鑿。信息披露是投資者了解上市企業的重要“窗口”，然而，朗威股份募投項目采購設備數量，與該項目的環評文件“對不上”。

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3.1 招股書披露“結構機架項目”的芬寶數控沖床數量，比環評報告多1臺

據招股書，本次上市，朗威股份擬募資3.78億元，其中1.28億元用于“年產130套模塊化數據中心新一代結構機架項目”（以下簡稱“結構機架項目”）。

需要指出的是，結構機架項目的總投資額為1.28億元，項目備案號為2012-330252-07-02-944992，環評批復號為甬新環建[2021]13號。

且“結構機架項目”由朗威股份全資子公司寧波美資鯊魚機房設備有限公司（以下簡稱“寧波美資鯊魚”）實施，建成達產后將新增年產130套模塊化數據中心新一代結構機架的生產能力，項目地址為寧波杭州灣新區濱海二路112號。

此外，該項目的主要設備包括薩瓦尼尼生產線1條、芬寶數控沖床5臺、通快激光切割機4臺、通快數控折彎機15臺、數控分條機1套、數控開平機1套、校平機1套、自動壓鉚機5臺、裝配流水線5條、自動靜電噴涂流水線1條、交流點焊接機5臺、氬弧焊接機10臺、焊接機器人6套、折彎機器人10臺、自動沖壓線8條。

據寧波前灣新區管理委員會，2021年3月5日，寧波杭州灣新區生態環境局發布了審批號為甬新環建[2021]13號的《寧波美資鯊魚機房設備有限公司年產130套模塊化數據中心新一代結構機架項目》，該項目建成達產后將新增年產130套模塊化數據中心新一代結構機架的生產能力。

2021年2月24日，寧波杭州灣新區環境保護局發布了《寧波美資鯊魚機房設備有限公司年產130套模塊化數據中心新一代結構機架項目環境影響報告表》（以下簡稱“結構機架項目環評報告”）。

結構機架項目環評報告顯示，結構機架項目的代碼為2012-330252-07-02-944992，投資總金額為1.28億元，項目地址為寧波杭州灣新區濱海二路112號，項目建成后預計形成年產130套模塊化數據中心新一代結構機架的生產規模。

環評備案號一致，即結構機架項目環評報告的項目，與募投項目“結構機架項目”為同一項目。

據結構機架項目環評報告，結構機架項目的主要設備包括薩瓦尼尼生產線1條、芬寶數控沖床4臺、通快激光切割機4臺、通快數控折彎機15臺、數控分條機1套、數控開平機1套、校平機1套、自動壓鉚機5臺、裝配流水線5條、交流點焊接機5臺、氬弧焊接機10臺、焊接機器人6套、折彎機器人10臺、自動沖壓線8條、砂輪機（小型）10臺。

通過對比可知，招股書披露的寧波美資鯊魚“結構機架項目”的主要設備中，芬寶數控沖床為5臺，而據結構機架項目環評報告顯示該項目芬寶數控沖床為4臺。

問題不止于此。

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3.2 招股書披露“智能化機柜項目”的數控沖床數量，比其環評文件少17臺

據招股書，本次上市，朗威股份擬募資1.75億元用于“新建生產智能化機柜項目”（以下簡稱“智能化機柜項目”）。智能化機柜項目的總投資額為2.6億元，項目備案號為2018-320507-33-03-531395，環評批復號為蘇行審環評[2019]70017號。

且“智能化機柜項目”由朗威股份建設與實施，建成達產后將新增年產15萬臺網絡服務器機柜和0.5萬套冷通道的生產能力，項目地址為江蘇省蘇州市相城區黃埭鎮春蘭路70號。

據廣州綠網環境保護服務中心援引數據，2019年11月28日發布的《關于對蘇州朗威電子機械股份有限公司新建生產智能化機柜項目建設項目環境影響報表的批復》“智能化機柜項目”建設單位為朗威股份，環評批復號為蘇行審環評[2019]70017號。此外，“智能化機柜項目”總投資金額2.6億元，建成達產后將新增年產15萬臺網絡服務器機柜和0.5萬套冷通道，項目地址為江蘇省蘇州市相城區黃埭鎮春蘭路北、住友電裝路西。

此外，編制時間為2019年6月的《蘇州朗威電子機械股份有限公司新建生產智能化機柜項目》（以下簡稱“智能化機柜項目環評報告”）顯示，“智能化機柜項目”建設單位為朗威股份，項目備案號為2018-320507-33-03-531395，備案證號為相發改備[2018]130號。

同時，智能化機柜項目總投資金額2.6億元，建成達產后將新增年產15萬臺網絡服務器機柜和0.5萬套冷通道，項目地址為江蘇省蘇州市相城區黃埭鎮春蘭路北、住友電裝路西。

也就是說，招股書與智能化機柜項目環評報告披露項目的備案號及項目總金額一致，兩個項目或實際為同一項目。

據招股書，朗威股份“智能化機柜項目”擬投資2.6億元，其中的設備購置費用為1.45億元。并且，智能化機柜項目購置的主要設備中，數控折彎機床為45臺，數控沖床為8臺。

據智能化機柜項目環評報告，“智能化機柜項目”的主要設備情況表顯示，數控折彎機床為50臺，數控沖床為25臺。

根據《金證研》北方資本中心研究，招股書披露的“智能化機柜項目”主要設備數控折彎機床、數控沖床，分別比智能化機柜項目環評報告披露的數量少5臺、17臺。

值得注意的是，編制上述環評報告的環評單位不止一次因環評文件編制質量問題，被“點名”。

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3.3 其中一項募投項目的環評單位及編制人員，多次因環評質量問題被點名記分

據智能化機柜項目環評報告，智能化機柜項目環評報告的編制單位為蘇州合巨環保技術有限公司（以下簡稱“合巨環保”），編制人員為汪佩，其職業資格證編號為00013875。

據環境影響評價信用平臺公開信息，合巨環保在其編制的《孟州市玉仙飲料瓶加工廠年加工2000萬個飲料瓶項目環境影響報告表》中，存在項目有機廢氣未執行《合成樹脂工業污染物排放標準》，不符合《建設項目環境影響評價技術導則總綱》中3.9的要求的質量問題。2021年12月29日，合巨環保和主持編制人員汪佩被沈陽市生態環境局分別給予失信記分5分處理。

此外，合巨環保在其編制的《江西科態新材料科技有限公司年產1萬噸環保水性新材料生產線建設項目環境影響報告表》中，存在未根據環境影響評價技術導則地下水環境進行評價等級判定、現狀監測及影響評價的質量問題。2020年7月14日，合巨環保和主持編制人員汪佩被沈陽市生態環境局分別給予失信記分5分處理。

另外，合巨環保在其編制的《高性能稀土鋁合金建設項目環境影響報告書》中，存在中頻感應爐廢氣源強核算錯誤，以及熔化煙氣中顆粒物經布袋除塵后以TSP作為特征因子不合理的情況。2020年11月10日，合巨環保和主持編制人員唐寧遠被衡陽市生態環境局分別給予失信記分5分處理。

并且，合巨環保在其編制的《江蘇東普新材料科技有限公司氯堿系列產品循環利用項目環境影響報告書》中，僅監測了5個水質監測點，不符合《環境影響評價技術導則地下水環境》8.3.3.3條款c。2021年1月29日，合巨環保被衡陽市生態環境局分給予失信記分5分處理。

也就是說，招股書披露的關于兩個募投項目“結構機架項目”、“智能化機柜項目”的主要設備數量情況，存在與環評報告信披存出入的情形。此外，2020-2021年，“智能化機柜項目”的環評單位合巨環保四次因環評文件質量不合格被失信記分，該環評單位能否勤勉盡責？或該打上問號。

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