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世界關注：【熱點洞察】800G光模塊需求爆發 國內廠商最新進展如何？

2023-04-19 19:39:57來源：上海證券報·中國證券網  

4月18日，光模塊相關概念股迅速拉升，截至收盤，頭部光模塊公司漲幅顯著。天孚通信、中際旭創漲超15%，新易盛、聯特科技、劍橋科技等漲超10%。

中際旭創4月18日股價走勢圖


(資料圖)

消息面上，市場傳聞海外巨頭谷歌、英偉達加單800G光模塊，光模塊行情擴散。近期熱門研報觀點集中認為，AI大模型訓練模型所需的算力和數據需求迎來了爆發式的增長，為光模塊需求帶來巨大增量，800G光模塊出貨量將在今年下半年快速增長。

在800G光模塊布局層面，全球龍頭中際旭創進展較為領先，已在去年四季度出貨海外大客戶，部分廠商則處于小批量供貨、產品送樣、產品研發階段。

算力競賽驅動 市場空間增量約為6%至10%

光模塊可以視作“AI時代的逆變器”和“傳輸管道”，在網絡連接當中起到光電信號轉換的作用。在發送端，光模塊將電信號轉換為光信號，經過光纖傳輸后抵達接收端，光模塊再把光信號轉換為電信號。

圖片來源：中國專業IT社區CSDN

作為算力關鍵基礎設施的光模塊，近日突然火熱，這與國內外科技巨頭的AI軍備賽有關。微軟、Meta、亞馬遜、百度、商湯、阿里等云廠商陸續推出了大模型產品，背后暴增的算力需求，理所當然地打開了市場對光模塊的想象空間。

圖片來源：招商證券研報

具體來看，光模塊原本的市場規模并不算特別大，屬于增速不錯的領域。根據招商證券數據，2021年全球光模塊器件市場約92億美元，全球光通信設備市場空間則達到了618億美元。此外光通信行業市場調研機構LightCounting數據顯示，2022上半年全球光模塊市場空間達42.5億美元。

圖片來源：招商證券

在近兩天的熱門研報當中，機構給出了更為直接的增量數值。據中信證券測算，一個SuperPOD架構（英偉達AI基礎架構解決方案）需要5760至8000個光模塊。東北證券預測，AI大模型的算力需求給光模塊帶來市場空間增量約為6%至10%，在保守/中性/樂觀情景下AI服務器及數據中心帶來的光模塊增量市場空間分別為4.05億/5.40億/6.75億美元。

圖片來源：招商證券

從市場份額來看，頭部云廠商占去大頭，且今年前五大廠商總計份額有望超過30億美金。聚焦數通市場和電信市場兩大對光模塊存在需求的細分板塊，云廠商是數通市場的主要客戶，市場占比約60%。且數通市場需求增速預計將持續高于電信市場，市場占比有望持續提升。

節點已至 800G光模塊逐步放量

“2023年，特別是下半年，市場預計將迎來800G光模塊的快速上量。”劍橋科技公司董秘謝沖在2022年業績說明會上公開透露。而對于今年的市場規模，劍橋科技于3月30日接受機構調研時傳遞了市場的集中觀點，整個市場認為今年800G的市場規模從50萬支到100萬支，超過100多萬支都有可能，關鍵看最終用戶是怎么樣控制自己的庫存。

這樣的觀點得到了交叉印證，機構集中研判“節點已至”。興業證券研判，800G新一輪景氣周期已經開啟，產品升級周期確定性強（已批量出貨）、彈性高（巨頭技術路線統一），頭部云廠商800G光模塊今年逐漸放量，海外大客戶持續加單，光模塊核心廠商業績預期不斷提升。LightCounting指出，在2023年開始，800G光模塊將得到規模化部署。

需求端傳遞出來的信號已經讓投資者“短暫上頭”。4月18日，股價明顯高企的背后，行業正大規模傳言英偉達和谷歌今年第三次加單800G光模塊。上海證券報致電國內相關頭部光模塊企業，得到的回復是尚不確定該消息是否屬實。

雖然這一消息并未得到肯定性回復，頭部云廠商卻給出了相應需求數據支撐。AI服務器對光模塊有著更高速率的現實訴求。以英偉達DGX H100服務器為例，配有8個H100 GPU模組，假設每個GPU需要2個200G光模塊，則每臺服務器內部至少是16個200G，對應架頂交換機端口則至少需要4個800G。

圖片來源：光大證券

從成本端的角度來說，800G光芯片更具有經濟性和性價比。800G采用100G EML芯片，而200G/400G所采用的是50G光芯片，經測算相同速率下，100G光芯片成本較2顆50G光芯片成本可降低30%。

圖片來源：光大證券

實操層面，800G光模塊相關產品研發及標準化正在推進，已成為業界研究熱點。目前800G標準尚未成熟，OSFP MSA、IEEE802.3、QSFP-DD800 MSA等國內外多個標準化組織競相制定產品研發標準。

國內光模塊廠商紛紛布局

國內光模塊廠商在全球占據一席之地，是我國為數不多能打入美國供應鏈并有明確訂單的產業。根據Lightcounting，2021年全球前十大光模塊廠商，中國廠商占據6席，分別為中際旭創（與II-VI并列第一）、華為海思（第三）、海信寬帶（第五）、光迅科技（第六）、華工正源（第八）及新易盛（第九）。

從2022年上半年的營收來看，國內已上市頭部光模塊廠商實力相差懸殊。前六名分別為中際旭創（42.31億元）、光迅科技（35.42億元）、華工科技（32.64億元）、新易盛（14.79億元）、博創科技（6.28億元）、天孚通信（5.78億元），分化較大。

盤點800G光模塊布局情況，各廠商已經蓄勢待發。中際旭創作為全球光模塊龍頭，走在市場前列。它是全球最早發布、送測和認證通過800G光模塊產品的供應商，已在去年四季度已收到海外大客戶800G批量訂單，且實現小批量出貨。

有幾家廠商已經研發出產品且同樣已經供應客戶。新易盛已成功推出基于EML和SiPh解決方案的800G光模塊產品，公司于3月37日調研答復稱，與全球主流互聯網廠商建立起了良好的合作關系，800G產品的具體放量時間主要取決于客戶的需求，目前客戶在做小批量采購和規劃，需求的大量增加預計在明年或者后年。

天孚通信800G光模塊配套光器件已實現對供給數據中心客戶的批量出貨。劍橋科技已推出EML版本的800G模塊，和大客戶的合作比較好，正聚焦基于硅光的800G版本。公司還有各種不同的形態投入研發。

華工科技則是為數不多推出800G硅光模塊的廠商。硅光模塊在速度、能耗、成本等方面將全面超越普通光模塊，較為稀缺，市場認可度也更高。華工科技子公司華工正源則在技術上稍微領先，已于去年9月在瑞士面向市場發布新產品。

部分企業緊追其后。光迅科技800G模塊目前已有樣品，正在送樣階段。博創科技4月10日在互動平臺表示，800G硅光模塊正在開發中。亨通光電800G光模塊產品在領先交換機設備廠商通過測試，但尚未量產。

究竟哪家企業能夠跑出最為亮眼的成績？這可能還需要看下一階段，國內外頭部云廠商披露的采購數據和供應商情況。

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責任編輯：hnmd003

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