全球快資訊丨提前還貸和存錢(qián)真的劃算嗎？發(fā)現(xiàn)這只基金后我沉默了

2023-02-20 13:54:40來(lái)源：財(cái)通社  


(資料圖片僅供參考)

常讀財(cái)通社文章的朋友們都知道，過(guò)去一年，不少人都被市場(chǎng)狠狠教育了——

貪高息的發(fā)現(xiàn)人家跑路了，買(mǎi)信托的遇上違約了，買(mǎi)股票的套成長(zhǎng)期股東了，買(mǎi)基金照樣虧錢(qián)了，就連銀行理財(cái)R2都不保本了。

大家感嘆：你不理財(cái)，財(cái)不理你。你一理財(cái)，財(cái)就離你而去。

投資真的是一門(mén)充滿(mǎn)智慧的學(xué)問(wèn)。

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如今就出現(xiàn)了一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，一邊是“提前還貸潮”越演越烈，一邊是居民存款出現(xiàn)了“超額儲(chǔ)蓄”。

有券商測(cè)算，去年“超額儲(chǔ)蓄”規(guī)模可能在3萬(wàn)億左右。按央行最新披露的今年1月份金融數(shù)據(jù)，當(dāng)月人民幣存款增加6.87萬(wàn)億元，其中，住戶(hù)存款增加6.2萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增7900億元。

而正常的情況下，隨著銀行存款利率不斷下調(diào)，居民存款規(guī)模不應(yīng)該如此大幅飆升。

以上現(xiàn)象表明，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)和投資缺乏信心，有一點(diǎn)錢(qián)就趕緊往銀行存。

這并不奇怪。

就說(shuō)股票和基金這兩類(lèi)最常見(jiàn)的理財(cái)渠道，看似門(mén)檻低，實(shí)際想賺錢(qián)很難。

注冊(cè)制下，上市公司越來(lái)越多，目前已經(jīng)超過(guò)4600家，散戶(hù)一不小心就買(mǎi)到垃圾股。現(xiàn)在市面上的基金超過(guò)10000只，基民更是看得眼花繚亂，亂買(mǎi)一通。

要是再像去年一樣，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、地產(chǎn)寒冬，國(guó)外通脹加息和戰(zhàn)亂，是不是得連韭菜根都拔起來(lái)啦？

好在“福禍相依”，幾年一遇的極端行情也為股票和偏股類(lèi)基金提供了一個(gè)很好的中長(zhǎng)期買(mǎi)點(diǎn)。

自去年11月以來(lái)，滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指都反彈了至少10個(gè)點(diǎn)，聰明人都嗅到了牛市的味道。

政策上感受更明顯，央媽大放水，刺激內(nèi)需，全力搞經(jīng)濟(jì)啊喂。

1月金融數(shù)據(jù)顯示，M1同比增長(zhǎng)6.7%，M2同比增長(zhǎng)12.6%，M1-M2增速差（與大盤(pán)走勢(shì)具有高度趨同性）為-5.9%，相較2022年12月-8.1%的低點(diǎn)快速回升。表明微觀主體盈利能力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)景氣度回升，支撐股市繼續(xù)走牛。

同時(shí)，國(guó)家也在努力把房地產(chǎn)往上拉，有地方已經(jīng)針對(duì)中老年購(gòu)房者推出了“接力貸”，不知通過(guò)貸貸相傳能否救救地產(chǎn)？

認(rèn)知的高度決定財(cái)富的厚度。

預(yù)期反轉(zhuǎn)后，如果再緊緊捂住錢(qián)袋子就是“雙輸”——既不能響應(yīng)政策號(hào)召盤(pán)活經(jīng)濟(jì)，也不能讓自身財(cái)富獲得合理增長(zhǎng)（如讓投資跑贏房貸利率）。

所以，從凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)說(shuō)，投資自然是應(yīng)該投資的。

當(dāng)下最應(yīng)該思考的是：如何在承擔(dān)適中風(fēng)險(xiǎn)的情況下，鎖定高額收益？

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，房產(chǎn)更適合剛需上車(chē)，如果是打著投資的算盤(pán)，稍有不慎就是為國(guó)接盤(pán)。

如果沒(méi)有過(guò)多精力和專(zhuān)業(yè)能力，買(mǎi)股票也只會(huì)賺了指數(shù)不賺錢(qián)，請(qǐng)謹(jǐn)記“1賺9虧”的共識(shí)。

對(duì)大部分人來(lái)說(shuō)，還是要挑選一只好基金才是上上策，畢竟財(cái)富管理是大勢(shì)所趨——讓專(zhuān)業(yè)的人來(lái)幫自己賺錢(qián)。

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問(wèn)題又來(lái)了：現(xiàn)在的基金也確實(shí)是魚(yú)龍混雜啊有木有，該怎么挑選？

接下來(lái)財(cái)小編就好好為大家捋一捋一個(gè)買(mǎi)基金的思路。

投資基金時(shí)，我們經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到兩個(gè)詞：α（阿爾法）和β（貝塔）。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，大盤(pán)上漲帶來(lái)的收益，即β收益；基金策略帶來(lái)的高于市場(chǎng)的收益，即α收益。

若β=1，意味該基金與市場(chǎng)波動(dòng)保持一致。市場(chǎng)上漲5%，則基金凈值也上漲5%；市場(chǎng)下跌2%，基金凈值也下跌2%。β可視為市場(chǎng)收益的乘數(shù)。

至于阿爾法收益，則是基金取得的實(shí)際收益與計(jì)算出的貝塔收益之間的差額。

假設(shè)一只基金的β系數(shù)為1.5，此時(shí)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲了10%，那基金對(duì)應(yīng)的貝塔收益應(yīng)該為15%，但實(shí)際上基金卻漲了25%，那么這二者的差額，即為基金的阿爾法收益。也就是25%-15%=10%。

對(duì)于貝塔收益，通過(guò)調(diào)節(jié)基金組合中的股票投資比例，就可以很容易地改變貝塔系數(shù)。但想獲得阿爾法收益靠的卻是真本領(lǐng)。需要基金經(jīng)理深入研究，充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性進(jìn)行選股、擇時(shí)、倉(cāng)位控制、資產(chǎn)配置等。

所以又有阿爾法很貴，貝塔很便宜的說(shuō)法。

除了通常所說(shuō)的這兩種收益外，財(cái)小編在一只定增主題基金中發(fā)現(xiàn)了另外一種收益——折扣收益。

還能多一種收益？是的，你沒(méi)看錯(cuò)！

這類(lèi)基金的收益就包含了三個(gè)部分：折扣收益、阿爾法收益、貝塔收益。

這只基金名稱(chēng)叫華夏磐益一年定期開(kāi)放混合型證券投資基金，簡(jiǎn)稱(chēng)華夏磐益一年定開(kāi)混合（010695），基金經(jīng)理為擁有豐富定增市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)的張城源。該基金在天天基金網(wǎng)、同花順(行情300033,診股)等很多平臺(tái)都能查看，每年定期開(kāi)放一次，期間就可買(mǎi)賣(mài)。

話(huà)不多說(shuō)，我們先看看這只基金的過(guò)往業(yè)績(jī)吧。

該基金成立于2021年1月26日，截止2023年1月31日，華夏磐益累計(jì)收益率達(dá)11.30%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)僅-15.19%，跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)及偏股混合型基金指數(shù)，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。

可能很多人沒(méi)什么概念。

2021年至今，A股主要走勢(shì)是掉頭向下，三大指數(shù)經(jīng)歷了大幅調(diào)整，至今深成指還跌超18%。市場(chǎng)賺錢(qián)太難了，一向自認(rèn)為選股能力出眾的財(cái)小編也沒(méi)能頂住壓力，去年錯(cuò)誤砍倉(cāng)白酒股，導(dǎo)致至今還沒(méi)回本。

而反觀華夏磐益這只基金，兩年時(shí)間累計(jì)收益率便達(dá)到了11.3%，年化收益率約6%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏銀行存款利率，也妥妥跑贏了房貸利率。

假如世上有后悔藥，提前還款的朋友們期間買(mǎi)入這只基金，肯定比還房貸能發(fā)揮資金更大的價(jià)值。

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當(dāng)然，買(mǎi)基金我們都會(huì)聽(tīng)到一句話(huà)：基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。作為一只偏股混合型基金（R3），更不能保證最低收益。

那么，這只基金未來(lái)還能這么牛掰嗎？

接下來(lái)財(cái)小編繼續(xù)分析下這只基金的幾大優(yōu)勢(shì)，供大家自行判斷。

首先是來(lái)自市場(chǎng)的貝塔收益，前面已經(jīng)給大家分析過(guò)了，今年的市場(chǎng)反正我是比較看好的。

重點(diǎn)分析下華夏磐益的折扣收益和阿爾法收益。

眾所周知，定增是支持上市公司再融資的重要方式，也是股票市場(chǎng)一塊鮮美的肥肉，因?yàn)閰⑴c人往往能夠以低于二級(jí)市場(chǎng)10%—30%的價(jià)格買(mǎi)入，天然擁有更高的收益空間。

尤其是2020年2月再融資新規(guī)出臺(tái)后，新的定增政策號(hào)稱(chēng)“史上最佳”。例如，折扣由2017-19年，最大9折，限售期限1+1=2年，調(diào)整為，限售6個(gè)月，最大8折，甚至明顯優(yōu)于2016年融資規(guī)模超萬(wàn)億時(shí)的規(guī)則。

但十分遺憾的，定增參與門(mén)檻高，主要面向符合條件的特定投資者，一個(gè)資產(chǎn)包需要幾千萬(wàn)到幾億資金，這是機(jī)構(gòu)和大戶(hù)才能玩得起的游戲，散戶(hù)只能“望肉興嘆”。

不難發(fā)現(xiàn)，華夏磐益這只基金幾乎是踩點(diǎn)定增新規(guī)而橫空出世的，時(shí)機(jī)拿捏非常到位。

數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，定增競(jìng)價(jià)項(xiàng)目解禁絕對(duì)收益率均值分別為40.93%、24.20%、5.40%，勝率分別為79.61%、67.37%、51.46%，均呈逐年下降趨勢(shì)，且2022年加速下滑，但超額收益仍然可觀。

2022年，競(jìng)價(jià)項(xiàng)目解禁超額收益率（相對(duì)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)）均值同比+1.73pct至14.69%，超額收益勝率則升至76.70%，達(dá)到新高。

wind數(shù)據(jù)顯示，目前進(jìn)程中的定增項(xiàng)目逾600個(gè)，總募資規(guī)模逾9800億。由于參與門(mén)檻高，競(jìng)爭(zhēng)不充分，定增市場(chǎng)尚未過(guò)熱，折價(jià)項(xiàng)目折扣非常好，這也是華夏基金有信心繼續(xù)做好定增產(chǎn)品的重要保障。

重中之重——定增投資的核心競(jìng)爭(zhēng)要素是依賴(lài)規(guī)模，如同打新的原理，資金優(yōu)勢(shì)很重要。因此，主動(dòng)股票管理、指數(shù)產(chǎn)品管理規(guī)模大的機(jī)構(gòu)，擁有明顯優(yōu)勢(shì)。

華夏基金正是基金業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的管理規(guī)模超1萬(wàn)億的頭部公募。

截至2月15日，其管理規(guī)模達(dá)10,755.73億元，股票型基金管理規(guī)模2,654.66億元，位居業(yè)內(nèi)第一，混合型基金也超過(guò)了1800億元。

此外，項(xiàng)目資源、研究能力、報(bào)價(jià)能力都是對(duì)一只定增基金重要的衡量因素，華夏基金無(wú)疑也擁有優(yōu)勢(shì)。

財(cái)小編從相關(guān)資料中挖掘出，華夏基金開(kāi)發(fā)了一套完整的定增主題選股策略，利用量化篩選結(jié)合基本面研究的分析模式，自下而上地深入、細(xì)致分析受益于定向增發(fā)事件驅(qū)動(dòng)標(biāo)的股票。也就是說(shuō)該基金能夠做到優(yōu)中選優(yōu)，踩雷的概率更小。

這便是華夏磐益能獲取超額折扣收益和阿爾法收益的秘訣。

截止2023年2月，華夏磐益最近一年封閉期累計(jì)參與29個(gè)項(xiàng)目，定增項(xiàng)目投資占基金凈值約93%，項(xiàng)目平均折扣率16.4%；截止2023年2月3日，29個(gè)項(xiàng)目算術(shù)平均收益率為0.8%，實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)正收益的項(xiàng)目占比60.7%。

表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

最后，說(shuō)說(shuō)基金經(jīng)理張城源，其為中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)碩士，13年證券從業(yè)經(jīng)歷（超6年公募管理經(jīng)驗(yàn)），在管規(guī)模55.8億元。

2011年以來(lái)，張城源便長(zhǎng)期從事中小盤(pán)及定向增發(fā)等各類(lèi)策略研究，具有豐富的定增市場(chǎng)投資研究經(jīng)驗(yàn)。

除了華夏磐益外，截止2023年01月31日，張城源在管產(chǎn)品中華夏磐利A成立以來(lái)累計(jì)收益率70.10%，超出業(yè)績(jī)基準(zhǔn)71.94%；華夏磐銳A成立以來(lái)累計(jì)收益率16.50%，超出業(yè)績(jī)基準(zhǔn)25.20%；華夏磐益成立以來(lái)累計(jì)收益率11.30%，超出業(yè)績(jī)基準(zhǔn)26.49%......

一只產(chǎn)品回報(bào)率優(yōu)異不奇怪，可貴的是多只產(chǎn)品表現(xiàn)俱佳，就問(wèn)你強(qiáng)不強(qiáng)。雖說(shuō)過(guò)往不代表未來(lái)，但是這樣的基金經(jīng)理無(wú)疑更能贏得大家信任不是嗎？

畢竟投基金其實(shí)就是選人。

關(guān)鍵詞： 提前還貸

責(zé)任編輯：hnmd003

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