環球速訊：倫鎳事件后續：又有5家機構向LME申索賠償港交所發聲回應

2023-03-08 19:46:58來源：上海證券報·中國證券網

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上證報中國證券網訊（記者費天元）3月8日，香港交易所披露公告稱，全資附屬公司倫敦金屬交易所（LME）和LME Clear Limited（LME Clear）被5家機構提出申索賠償，原因在于這5家機構認為LME于2022年3月8日（英國時間，下同）取消鎳合約交易的決定讓自己遭受損失。該申索于2023年3月7日提交予英國商業法院并送達予LME和LME Clear，涉及索賠金額超1000萬英鎊。

香港交易所回應稱：“LME和LME Clear管理層認為該申索毫無法律依據。2022年3月8日暫停交易的決定是因為鎳市場已出現失序的情況。LME追溯性地取消交易，是為了讓市場回到LME可以確信市場是有序運作的最后一個時間點。LME一直以市場的整體利益行事。”

值得一提的是，就在兩天前的3月6日，香港交易所剛剛披露了一份類似公告，同樣是由于倫鎳事件中LME取消交易造成機構蒙受損失的原因，LME和LME Clear被另外5家機構申索賠償，涉及索賠金額約8000萬英鎊。而早在2022年6月，對沖基金Elliott也就相關事件向LME和LME Clear提出索賠4.56億美元。

2022年3月7日，LME鎳市場價格出現顯著上升（LME認為截至當日晚上收盤時的交易是有序進行的）。隨后在2022年3月8日凌晨，鎳價格在短時間內大幅上升，與LME Clear商討后，LME決定于當日08:15起暫停所有鎳合約的交易，并將所有于2022年3月8日00:00或之后執行的交易取消。2022年3月16日，LME鎳交易在所有執行交易的場所恢復進行。

在倫鎳事件爆發時隔10個月后，2023年1月10日，LME在官網發布了管理咨詢公司奧緯咨詢（Oliver Wyman）的一份評估報告。這份報告首次對倫鎳事件進行了深入的獨立評估。對于倫鎳事件的促成因素，報告分析了當時金屬市場的基本風險、交易流程和控制以及市場結構，認為事件發生是多個因素在起作用，具體包括：

一是存在“大的、暴露的、短期的頭寸”（The existence of large，exposed，short positions）。頭寸分散在交易對手方之間以及交易所和場外市場（OTC）之間，從而降低了風險的可見度；頭寸限制和問責水平并沒有阻止大量暴露頭寸的積累。

二是流動性贖回（The withdrawal of liquidity）。鎳是一個波動較大的市場，容易出現價格扭曲，并容易受到地緣政治風險的影響；當時市場認為大量空頭頭寸面臨壓力；市場缺乏愿意采取相反立場的多樣化參與者。

三是價格加速和由此產生的追加保證金要求（The price acceleration and resultant margin calls）。LME的價格波動控制并沒有控制事件期間的價格波動；最終，市場參與者意識到各成員可能不足以抵擋此次事件。

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