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實(shí)時(shí)焦點(diǎn)：大單不斷，股價(jià)腰斬的隔膜龍頭吸引力凸顯？

2022-12-31 15:44:15來源：鈦媒體  

自12月以來恩捷股份相繼發(fā)布與中航創(chuàng)新、國軒高科和蜂巢能源的產(chǎn)品供貨協(xié)議公告，其中12月1日晚，恩捷股份發(fā)布與中創(chuàng)新航簽訂《2023年保供框架協(xié)議》的公告，中航創(chuàng)新2023年將在同等條件下優(yōu)先恩捷股份隔膜產(chǎn)品。


(資料圖片)

隨后公司又分別于12月19日和23日發(fā)布與國軒高科和蜂巢能源簽訂《貨物供應(yīng)保證框架協(xié)議》和《年度采購合同》的公告，將向國軒高科交付總金額約23億元的產(chǎn)品，以及向蜂巢能源提供總金額不超過19億元的產(chǎn)品。

從鋰電廠商相繼與恩捷股份簽訂隔膜保供協(xié)議也顯示出隔膜行業(yè)2023年需求量較大，未來一段時(shí)間隔膜行業(yè)仍將會維持較快增速。

我國隔膜市場近年保持較快增長，根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2017年到2021年中國隔膜市場出貨量從16.4億平方米增長至80.6億平方米，CAGR達(dá)到48.9%，2022年上半年中國隔膜市場出貨量54億平方米，同比增長55%，預(yù)計(jì)全年隔膜出貨量將超過110億平方米，同比增長40%。

資料來源：高工鋰電，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

作為隔膜龍頭，恩捷股份隔膜產(chǎn)能和出貨量排名全球第一，2021年公司全年隔膜出貨量超過30億平米，公司產(chǎn)能規(guī)劃2022年底隔膜產(chǎn)能將達(dá)到75億平米，2023年底產(chǎn)能達(dá)到110億平米，2025年產(chǎn)能將達(dá)到180億平米。

濕法隔膜龍頭，同時(shí)布局干法隔膜業(yè)務(wù)

恩捷股份早期主要從事傳統(tǒng)包裝材料和印刷業(yè)務(wù)，包括BOPP膜、特種紙以及煙標(biāo)和無菌包裝等產(chǎn)品，2018年收購上海恩捷90.08%的股權(quán)，公司進(jìn)入濕法隔膜領(lǐng)域，隨后2020年通過收購蘇州捷力和紐米科技將隔膜業(yè)務(wù)由動(dòng)力電池領(lǐng)域拓展至消費(fèi)電池領(lǐng)域。

目前公司主營膜類產(chǎn)品、包裝印刷產(chǎn)品和紙制品包裝三大業(yè)務(wù)，其中膜類產(chǎn)品包括鋰電池隔膜和BOPP薄膜；包裝印刷產(chǎn)品包括煙標(biāo)和無菌包裝；紙制品包裝包括特種紙產(chǎn)品等，膜類產(chǎn)品為公司主要收入來源，2022年上半年膜類產(chǎn)品收入占公司總收入90.92%。

資料來源：公司財(cái)報(bào)，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

作為鋰電池主要組成部分之一，隔膜在鋰電池中主要用來避免正負(fù)極之間發(fā)生短路，同時(shí)其上面的微孔允許鋰離子通過，按照生產(chǎn)工藝不同隔膜分為干法隔膜和濕法隔膜。

與干法隔膜相比，濕法隔膜厚度更薄且孔隙率更高，同時(shí)力學(xué)穩(wěn)定性和穿刺強(qiáng)度更好，濕法隔膜一般會在基膜上用PVDF和芳綸等材料進(jìn)行涂覆，以增強(qiáng)熱穩(wěn)定性和安全性，主要用于能量密度更高的三元電池，而干法隔膜由于熔點(diǎn)較高、成本較低，主要用于能量密度較低的磷酸鐵鋰電池。

近年濕法隔膜出貨量快速增加，從2016年4.6億平米增加至2021年57.7億平米，市場份額從2016年42.2%提高至2021年73.9%，2022年上半年市場份額進(jìn)一步提高至79%。

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關(guān)鍵詞： 大單不斷 股價(jià)腰斬的隔膜龍頭吸引力凸顯

責(zé)任編輯：hnmd003

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