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觀速訊丨櫛風沐雨求發展 春華秋實顯成效——大商所迎來豆粕期權上市六周年

2023-04-03 17:34:10來源：上海證券報·中國證券網  

上證報中國證券網訊 六年前的3月31日，伴隨著清脆響亮的鳴鑼聲，豆粕期權正式上市交易，填補了我國商品期權的空白，標志著我國期貨市場翻開了工具齊備的新篇章。六年間，在不斷豐富產品體系的同時，大商所持續提升期權市場運行質量，為實體經濟管理風險提供了更多得心應手的工具。


(資料圖片僅供參考)

精工匠心創市場新圖景

截至目前，大商所共上市豆粕、玉米、鐵礦石、LPG、PP、PVC、LLDPE、棕櫚油、豆一、豆二、豆油共11個期權品種，涉及糧油、能源礦產、塑化等產業，累計掛牌合約超3萬個。2022年期權累計成交量近1.79億手，日均持倉量172.70萬手，同比分別增長74.64%和30.94%，展現出了活躍的發展態勢。

特別是較為成熟的豆粕、玉米、棕櫚油和鐵礦石等期權品種，經過多年發展，其成交量已位居商品期權市場前列。根據國際期貨業協會（FIA）的統計數據，2022年大商所豆粕、玉米和棕櫚油期權分別位列全球農產品期權成交第一、第二和第四位，鐵礦石期權則位居全球金屬期權成交第一位。

從期權與期貨市場聯動關系來看，期權期貨成交占比不斷提升。比如，2022年豆粕、玉米、鐵礦石、棕櫚油和LPG期權期貨成交占比分別為16.43%、24.62%、18.86、11.06%和12.32%，同比分別增長55.84%、126.19%、81.98%、164.81%和64.36%。“這表明兩個市場間的良性聯動效應正在逐步形成。”申萬宏源證券金融創新總部副總經理李斌冰表示。

做市功能服務行而不輟

伴隨著豆粕期權的上市，做市商制度也在期權市場落地生根。據統計，2022年做市商持續報價合約的成交量覆蓋了大商所期權上市總成交量的70%，有效持續報價時間比達82%，同比提高9個百分點；有效回應報價比達80%，同比提高2個百分點；做市商持續報價合約平均買賣價差同比收窄63%；參與大商所期權市場的法人客戶數同比增長33%。

做市商制度不僅促進了期權市場活躍和穩健發展，也促成一批“定得準、報得窄、穩得住”的優秀期權做市商快速成長。目前，大商所期權做市商團隊數量較豆粕期權上市時擴充了一倍以上，有力促進了期權市場穩健運行和功能有效發揮。

市場對外開放更上層樓

2022年，隨著期貨和衍生品法的頒布施行，我國期貨市場邁向高水平制度型對外開放的新階段。

在此背景下，大商所堅持合格境外投資者（QFI）和境內特定品種“兩條腿走路”，堅持期貨和期權“雙管齊下”。9月，豆一、豆二、豆粕、豆油、棕櫚油、鐵礦石、LLDPE期權向QFI開放；12月，豆一、豆二、豆粕、豆油期權作為境內特定品種向境外交易者開放。至此，大商所通過QFI路徑和境內特定品種路徑實現對外開放的期權品種分別達到了7個和5個，特別是在油脂油料領域，全部5個期權品種均已通過上述兩條路徑實現了對外開放，國際化水平明顯提升。

據悉，目前已有來自新加坡、澳大利亞、瑞士、英國等國家和地區的境外客戶參與了大商所期權品種的交易。

“大商所油脂油料期權品種的對外開放，為全球的產業企業提供了更豐富的風險管理工具和策略，可以幫助許多像我們這樣的跨境供應鏈服務商做好套期保值，穩定日常生產經營，使產業流通運轉更加順暢，也有助于促進含權貿易模式在油脂行業的發展。”中商外貿董事總經理張揚說。（嚴曉菲）

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責任編輯：hnmd003

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