世界最資訊丨區域金融資源大盤點——綜合篇

2022-11-25 08:30:44來源：券商研報精選

【資料圖】

金融資源既是區域經濟發展中不可或缺的重要因素，也是緩釋地方債務風險的有效工具。本文作為綜合篇，在銀行篇和非銀篇的基礎上，引入區域總體狀況維度，嘗試從區域總體狀況、銀行金融資源、非銀金融資源三個總維度及下屬八個子維度建立打分指標和框架，最后根據各指標權重計算各地區的綜合得分，以全面的衡量區域金融資源的豐富程度。

本文主要從三個視角分析區域金融資源的豐富程度。一是看區域總體狀況，對于經濟發展指標，主要關注社融增量、人均GDP與貸款增速；對于財政實力，主要考察地方綜合財力與財政質量；對于償債支持度，重點分析衡量城投有息債務覆蓋率的存款債務比與貸款債務比；對于資金活躍度，主要關注金融機構營業網點資產總額、股份制商業銀行占比與上市公司總市值。

二是看銀行金融資源，主要分析銀行篇中尚未關注的非區域內銀行數量、銀行對城投債的承銷規模及銀行金融資源得分情況。三是看非銀金融資源，重點關注各地區非銀機構種類的多樣性，同時選取證券、擔保、保險、資管公司四類非銀金融資源，分析在某個區域中，所有非銀機構的總資產規模。

對于經濟發展指標，從各省上和各地市看，長三角和珠三角的各省份與地區經濟發展強勢，經濟實力雄厚，金融資源豐富；對于財政實力指標，從各省上看，江蘇、廣東與浙江的一般公共預算收入與政府性基金收入均位居前三，因此財政實力較強。北京、浙江、上海與江蘇的財政質量位居前列。從各地市上看，以深圳、杭州與蘇州為代表的發達地市綜合財力最強，浙江省的財政質量水平具有突出優勢。

對于償債支持度指標，長三角、珠三角等經濟發達地區存量資金雄厚，債務比率較為健康。對于資金活躍度指標，從各省上看，北上廣和江浙地區資金流量大、金融活力較高，相比之下，西部地區金融活力欠佳，資金流量分布存在一定的區域不平衡性。從各地市上看，長三角與珠三角的經濟強市仍位居前列。

對于銀行金融資源，從各省上看，北上廣和江浙地區的銀行資質較好，中西部地區相對較弱，從各地市上看，長三角與珠三角地區的重點地市資質較好。對于非銀金融資源，在不考慮北上廣地區的情況下，從四類非銀機構規?？偭可峡?，江蘇、湖北、浙江位居前三，分別為14816.36億元、6926.95億元、4823.41億元。

為綜合評價區域金融資源豐富程度，我們分別構建了各省份與各地市金融資源打分模型，分區域總體狀況、銀行金融資源、非銀金融資源三個維度，從經濟發展狀況、財政實力、償債支持度、資金活躍度、銀行數量及資質、債券承銷力度、非銀機構種類及資質、非銀機構資產規模8個方面切入，共選取21個指標，對每個指標賦1-5的分值，對每個指標賦1-5的分值，以合理衡量區域金融資源的豐富程度，最后根據各指標權重計算各地區的綜合得分。

風險提示：1）數據提取有誤；2）統計口徑不準確；3）部分地市信息披露不全；4）指標權重具有主觀性；5）模型設計不合理；6）政策變動超預期。

關鍵詞：金融資源

責任編輯：hnmd003