銷售規模逆勢增長難挽業績頹勢上峰水泥：上半年水泥價格還不是底部|直擊業績會

2023-08-25 11:51:35來源：金融界

財聯社8月25日訊（記者汪斌）盡管水泥和水泥熟料銷售規模實現逆勢增長，但受價格下滑影響，今年上半年上峰水泥（000672.SZ）營收、凈利雙雙下滑。在昨天下午舉行的2023年半年度業績說明會上，上峰水泥董秘瞿輝回應目前水泥價格是否已經到達底部時表示，今年上半年基建和地產壓力比較大，導致水泥價格跌至近5年以來的最低點，但從目前來看，上半年的數據可能還不是底部，七八月份很多地區的水泥價格還在進一步下降。

瞿輝同時指出，隨著新增產能停止、落后產能在成本壓力退出以及各個區域錯峰生產執行力度越來越大，未來水泥行業產能過剩的程度不會更加嚴重，供需平衡可能更健康。受此影響，水泥價格可能會走出低谷。

對于下半年的行情，瞿輝表示，按目前情況來看，7、8月份市場形勢沒有出現明顯的好轉，但對9月份以后的市場保持樂觀。“9月份開始是真正的旺季，也是歷年的最堅硬的一個旺季，三、四季度總體來看，我們更看好9-11月份。”

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財報顯示，今年1-6月，上峰水泥實現營收、凈利分別為32.09億元、5.31億元，同比分別下降9.49%、24.85%；經營業務綜合毛利率為29.79%，同比下降8個百分點。銷量方面，公司上半年水泥和熟料累計銷售997萬噸，同比增長 18.69%。

上峰水泥在半年報中指出，上半年全國水泥市場總體呈現“需求收縮、庫存上升、價格探底、成本高位、效益下滑”的運行特征。瞿輝稱，公司目前庫存總體沒有太大的壓力，“在傳統的旺季（9月份）來臨之前，我們會適當地積累一些庫存。公司的存貨水平一般都低于百分之七八十，保持在合理的水平，并且會根據市場價格的變化和預期，對庫存進行一定的釋放。”

財聯社記者注意到，今年以來上峰水泥存貨周轉天數出現顯著上升。2023年Q1，其存貨周轉天數為115.1天，Q2小幅下降至104.4天，較去年同期存貨周轉天數為92.33天。在此情形下，上半年公司經營活動產生的現金流量凈額同比減少13.93%至5.64億元。

針對行業下行周期公司如何應對利潤規模快速下降的問題，瞿輝回復稱，上峰水泥主業保持在行業第一梯隊，目前正通過產業的優化降低主業營收占比的結構。據上峰水泥董事長俞鋒介紹，未來公司水泥行業營收占比將降至70%左右，但對利潤的貢獻肯能會低于70%，而公司投資收益和和產業延伸對盈利能力的支撐度可能會超過70%。

有投資者提出：“從長期來看，公司投資板塊每年不超過5億的投入是否長期可持續？是否長期以主業的現金流做支撐？有沒有滿意的復合回報率目標？”

“在投資‘一翼’上，未來我們肯定會堅持每年5億的投入繼續往下走，股權投資有一天可能會作為我們長期的主要的業務，具體的回報率目前還沒有一個明確的目標。”瞿輝如是說。

值得一提的是，上半年上峰水泥研發投入為6814.65萬元，同比增長397.50%。瞿輝在業績會上回應稱，公司研發費用增長確實比較快，主要用于節能減排、材料應用與改進、質量與工藝改進、智能工廠建設等，是驅動將來整體持續競爭力提升的一個重要投入。他進一步表示，下半年公司研發投入可能還會增加，目前公司計劃進一步提高研發費用占營收的比重。

（編輯劉琰）

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