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天天新資訊：紅星美凱龍舉行投資者電話交流會，獲券商高度關注

2023-01-16 09:38:04來源：樂居財經  

1月15日，紅星美凱龍（股票代碼：601828.SH，01528.HK）舉行投資者電話交流會，就建發股份入股、阿里巴巴換股增持，以及紅星美凱龍經營情況等投資者關心事項做出回復。紅星美凱龍首席財務官席世昌、副總經理李建宏、大營運中心總經理朱家桂、董秘邱喆等高管出席本次投資者交流電話會。


【資料圖】

邱喆：相關交易方正積極推進中，期待交易落地實現多方互相賦能

董秘邱喆率先介紹了投資者最為關注控股股東與建發股份協議轉讓股權、阿里巴巴意向換股增持美凱龍的項目進展。邱喆表示，現階段控股股東與建發股份的交易已簽訂框架協議，雙方正就后續具體合作事宜及股權轉讓協議等事項進行深度商討。而可交債持有方阿里巴巴表示有意向通過換股方式繼續增持紅星美凱龍。

“我們期待這次合作的盡快落地，從而實現建發供應鏈資源和美凱龍商場產業鏈相互負能，共同拓展品類覆蓋延展商業鏈路。同時，中高端客戶資源高度匹配，有助于會員圈層及數量拓展，提升渠道和品牌粘性，帶來更強的品牌溢價。我覺得這是我們現在雙方可能想要去進一步深入探討的領域。”邱喆同時也指出，疫情管控逐步放松，疊加地產支持政策密集發布，本次合作雙方均存在長期獲益空間。

李建宏：攜手建發股份，未來空間巨大

紅星美凱龍副總經理李建宏介紹了紅星美凱龍與建發股份的合作契機，并展望了雙方合作的未來，“可謂空間巨大”。

據李建宏表示，紅星美凱龍戰略投資者比較之中選擇建發股份的原因在于，雙方的品牌理念十分契合、資源互補。建發股份的slogan是“開拓新價值，讓更多人過上更有品質的生活”，而紅星美凱龍的slogan是“創想家居之美”。“在雙方管理層看來，紅星美凱龍在建發股份理念框架下，將大有可為。”

具體來看，李建宏指出了三點“可為”之處。第一點在于，紅星美凱龍與建發股份在房地產業務上具有較強的協同性，雙方相互賦能。2022年，建發股份房地產銷售額2022年為全國前十強，而紅星美凱龍家居業務覆蓋一手房和二手房市場。在一手房市場方面，紅星美凱龍與建發股份具有很強的協同性，即紅星美凱龍提供優質家居，建發股份為紅星美凱龍引流。

第二點在于供應鏈運營業務的賦能。一方面，紅星美凱龍所處大家居行業可達5萬億市場規模，而這也是建發股份此前未涉足的領域。紅星美凱龍能夠可為其供應鏈運營業務開拓更多市場空間。另一方面，由于家居行業“重渠道，輕品牌”特性，紅星美凱龍在toB端市場也具有較強的影響力。而長期以來，建發股份也主要專注于B端供應鏈。因此，建發股份有望與紅星美凱龍在B端的供應鏈上達成協同，進一步夯實供應鏈業務優勢。

第三點是，紅星美凱龍在C端聚集了數千萬高端會員。通過此次交易，建發股份還可以把紅星美凱龍在C端消費者市場的優勢整合進其供應鏈優勢。

此外，李建宏補充道，在建發股份國企背景的加持下，紅星美凱龍的股東結構將得到優化，具備有獨立的授信體系，從而擺脫對原有控股股東授信體系的依賴，財務結構優化和融資成本降低有很大的挖掘空間。同時，隨著商業不動產REITS即將破冰，盤活大量的商業不動產，雙方都有比較大的成長空間。這些也是紅星美凱龍與建發股份聯手的重要背景。

朱家桂：堅持“拓品類、重運營”戰略，與建發雙向賦能

“紅星美凱龍和建發股份的合作，可以理解為一個B端供應鏈公司和C端平臺公司的雙向賦能。”紅星美凱龍大營運中心總經理朱家桂也指出，紅星美凱龍為家居、電器、建材的C端消費平臺，建發股份為B端為主的供應鏈公司，雙方未來合作有巨大的想象和整合的空間。

具體而言，以“拓品類、重運營”戰略為過去三年的核心策略，紅星美凱龍差異化引入高端電器業務，從家居建材平臺拓展為家居建材電器的平臺。即使過去三年受疫情影響，紅星美凱龍電器經營面積仍舊不斷提升，從疫情前的1%左右上升到2022年底的8%左右，預計未來兩到三年內占比有望達到12%。

同時，紅星美凱龍以至尊Mall、1號店及標桿商場占領市場制高點，構成了家居建材電器領域最大的銷售平臺。未來有著建發股份的賦能，有望更為穩健發揮雙方的優勢，拓展更為廣闊的電器建材家居乃至新能源汽車的空間。

值得一提的是，朱家桂還就近年來紅星美凱龍家居業務的近況進行了說明。過去三年，紅星美凱龍依托國內優質網絡布局和領導地位，無論是在2020年還是在2022年，都穩住了家居板塊的基本面，整體受到的影響相對可控。

席世昌：財務成本將持續優化，應持足夠信心

紅星美凱龍首席財務官席世昌則從四個方面回應了投資者關心的問題。

第一，股東結構優化對紅星美凱龍而言是利好，應對紅星美凱龍持有足夠信心。“信心比黃金重要。”席世昌表示，本次股東結構的優化將為企業管理層、未來的股東、現有股東以足夠的信心。

第二，紅星美凱龍始終具有獨立性。“紅星美凱龍是自主運行的上市公司。無論股東結構如何變化，紅星美凱龍均將在資產端、管理端及負債管理方面保持獨立運行，在人員、財務等方面也將保持全面獨立。”

同時，近年來，紅星美凱龍持續落實“輕資產、重運營、降杠桿”戰略，不斷壓縮資本開支。一方面，紅星美凱龍在中國的一二線城市已基本完成自有物業的布局，從2019年開始基本就不拿新項目。

另一方面，紅星美凱龍的資產負債率逐步下降至57%。有息負債以中長期為主，每年固定還本付息。而隨著上市公司持續縮減資本性開支投入，以及疫情開放后商場經營恢復常態化后帶來經營性現金流的持續增加，紅星美凱龍核心利潤有望得到增加，計息負債規模有望持續降低。

第三，從長遠角度看，商業不動產REITs有關政策的開放，將為上市公司、股東帶來長期的投資回報或現金流回報。“‘財務穩健+長期高回報’，這是我們目前想和所有投資人進行交流的。”席世昌強調。

管理層直面投資者提問，詳解關鍵問題

在最后的投資者問答環節，紅星美凱龍高管也就投資者提問進行回復。

談及2023年整體經營恢復彈性問題，大營運中心總經理朱家桂坦言，“原先整個市場的增量在2022年、2021年受到巨大的抑制，在2023年上半年將會得到釋放。在市場端，我們對2023年還是比較看好的，基本上在紅星美凱龍的生態里，能夠維系住整個運營的基本面。”

首席財務官席世昌則表示，“我們相信自營商場的收入將是我們未來主要的收入增長來源。”他表示，“我們將扎扎實實聚焦經營，圍繞現有的門店，聚焦品類調整、空間布局優化，以及充分發揮新股東的資源稟賦和優勢資源，進一步提升現有的坪效、現金流等。”

被問及與阿里巴巴的合作，董秘邱喆表示，“從2019年合作至今，阿里一直為紅星美凱龍提供了諸多數字化、線上化的賦能，幫助紅星美凱龍真正從一個傳統的線下零售商場，逐步去進行商場的數字化建設，包括所有商品數字化、線上化的上單、線上流量入口的打造等等。未來，我們將持續地與阿里探討數字化賦能，包括雙方在消費者群體的重合度、契合度，給彼此帶來的相互引流的作用等等。”

此外，邱喆還補充道，“在過去阿里巴巴的雙11以及各類大促營銷中，紅星美凱龍在整個線上家居品類的線上流量遠超同行業其他公司。此次阿里巴巴的增持，也是對紅星美凱龍的信心的傳遞和展現。”

最后副總經理李建宏總結，紅星美凱龍股東結構優化后，美凱龍上市公司繼續保留中國家居第一經營優勢，但迎來優秀的新股東，可以大大優化公司治理結構和財務結構成本。財務結構成本優化是中短期受益，公司治理結構優化深度影響中長期發展。真正做到強強整合，優勢互補，以優異成績回報各位股東。

關鍵詞： 紅星美凱龍舉行投資者電話交流會 獲券商高度關注

責任編輯：hnmd003

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