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國地科技：曾經(jīng)的二股東“瘋狂“減持，還幫自然人代持，但這代持卻疑點(diǎn)重重｜IPO觀察

2023-03-06 16:55:56來源：鈦媒體  

3月9日，廣東國地規(guī)劃科技股份有限公司（下稱“國地科技”）將創(chuàng)業(yè)板IPO上會(huì)，公開發(fā)行不超過2087.87萬股。公司此次欲募集59436.56萬元分別用于業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建及升級(jí)改造項(xiàng)目、智慧自然資源與智慧城市信息技術(shù)研發(fā)中心、管理信息化平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。


(相關(guān)資料圖)

鈦媒體APP注意到，國地科技曾經(jīng)的二股東在IPO前夕瘋狂減持股權(quán)，同時(shí)還幫自然人代持股權(quán)，而在代持股權(quán)的事件中疑點(diǎn)重重。經(jīng)營方面，國地科技的業(yè)績持續(xù)增長，主要是依賴廣東省創(chuàng)收，但盈利質(zhì)量卻越變?cè)讲睢?/p>

二股東瘋狂減持，疑惑的代持現(xiàn)象

國地科技成立于2005年6月，由王曉玲、劉健出資設(shè)立，截至招股說明書簽署日，周裕豐、梁偉峰、羅偉玲、何劍鋒簽署了相關(guān)一致行動(dòng)協(xié)議，合計(jì)控制國地科技51.51%的股權(quán)，均為實(shí)控人。

鈦媒體APP注意到，在國地科技IPO前夕，其第二大股東“瘋狂“在減持。2016年9月，國地科技進(jìn)行了股改，股改完成后，公司股東明細(xì)具體如下：

同時(shí)，截至招股說明書簽署日，國地科技的股東名單具體如下：

上述資料顯示，謝宇卿持有國地科技的股權(quán)比例從22.69%變更到了4.18%。為何曾經(jīng)作為國地科技二股東的謝宇卿現(xiàn)如今持股比例如此低？

鈦媒體APP注意到，導(dǎo)致上述情況的因素雖然有引入外部投資股份被稀釋所致，但更重要的是，其自身也在瘋狂的減持。2019年8月、2021年3月、2021年12月，謝宇卿先后三次合計(jì)減持了600.63萬股股份，合計(jì)套現(xiàn)8160萬元。

對(duì)此，國地科技向鈦媒體APP表示，謝宇卿減持公司股份主要系個(gè)人家庭資金需求、解除股份代持并回收部分投資收益。

有意思的是，在上述減持套現(xiàn)的資金中，并不是全部都?xì)w了謝宇卿。據(jù)悉，2011年，謝宇卿通過家庭財(cái)產(chǎn)安排獲得了其父親劉健持有國地科技40%的股權(quán)。2016年9月，謝宇卿持有國地科技的股權(quán)比例被稀釋到22.69%。2017年3月，謝宇卿將其持有的國地科技45.4萬股股份（持股比例9.08%）用于償付其家庭對(duì)薛紅霞的借款200萬元，同時(shí)該部分股權(quán)均由謝宇卿代薛紅霞持有。

更為有意思的是，在謝宇卿上述三次減持國地科技的股權(quán)中，謝宇卿將代薛紅霞持股的股權(quán)全部出售，合計(jì)套現(xiàn)4570萬元。也就是說，薛紅霞通過借給謝宇卿200萬元最后收獲了4570萬元。

需要指出的是，在上述謝宇卿與薛紅霞的事件中，有幾個(gè)疑點(diǎn)值得深入探究。首先，公開資料顯示，2017年9月，國地科技實(shí)施《2017年第一次股票發(fā)行方案》，發(fā)行價(jià)格為8.57元/股，投前估值約1.8億元。根據(jù)此估值計(jì)算，薛紅霞持有9.08%的股權(quán)價(jià)值1600萬元。這就不禁令人產(chǎn)生疑惑，為何謝宇卿在半年前以200萬的價(jià)格該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了薛紅霞用于償債？

對(duì)此，國地科技表示鈦媒體APP表示，雙方通過充分協(xié)商自愿達(dá)成的交易價(jià)格，交易價(jià)格具有公允性，不存在其他利益輸送情形。

其次，謝宇卿股權(quán)轉(zhuǎn)讓給薛紅霞并為其代持的主要原因是因?yàn)?，謝宇卿作為發(fā)起人，股份公司（2016年9月股改）成立一年內(nèi)，謝宇卿無法轉(zhuǎn)讓其持有的國地科技的股份，然而上述代持情況直至2021年12月才被清理完畢。那么，在股改影響結(jié)束之后，為何不盡快解除代持？

對(duì)此，國地科技表示，自謝宇卿所持公司股份具備轉(zhuǎn)讓條件后，謝宇卿與薛紅霞未進(jìn)行股份還原、最后選擇以出售股權(quán)方式解除代持。主要系薛紅霞考慮到股份還原需繳納個(gè)人所得稅及籌措交易資金的壓力、個(gè)人資金需求以及投資回報(bào)已達(dá)預(yù)期等因素，選擇以出售股權(quán)方式解除代持。

除了上述情況之外，國地科技還存在一起事件十分令人疑惑。報(bào)告期內(nèi)，國地科技向廣州一通圖文有限公司（下稱“一通圖文“）采購的金額分別為93.16萬元、120.89萬元、131.9萬元、37.62萬元。

天眼查顯示，一通圖文成立于2009年，注冊(cè)資本為50萬元，實(shí)繳資本為0元，薛紅霞的弟弟薛朝陽持股64%。

那么，一家如此資質(zhì)的公司，為何能獲得國地科技的訂單？這其中是否有薛紅霞的因素？

對(duì)此，國地科技向鈦媒體APP表示，報(bào)告期內(nèi)，公司與一通圖文發(fā)生交易往來，主要有三個(gè)原因，首先公司及其子公司業(yè)務(wù)中包含較多圖文印刷裝訂類內(nèi)容，具有采購圖文印刷裝訂服務(wù)的需求。其次一通圖文與公司具有多年的合作經(jīng)驗(yàn)，并且一通圖文專項(xiàng)于公司主要經(jīng)營場所附近租賃分設(shè)門店，響應(yīng)公司需求的速度較快，公司各部門根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求，按市場化原則采購一通圖文的圖文印刷裝訂服務(wù)。最后，一通圖文按打印、裝訂量按月與公司進(jìn)行結(jié)算，對(duì)于公司各部門采購打印服務(wù)來說比較方便，減少了公司圖文印刷裝訂費(fèi)用報(bào)銷的工作量。

業(yè)績依賴廣東省，盈利質(zhì)量變差

國地科技是一家致力于為各級(jí)自然資源主管部門及其他政府部門、企事業(yè)單位提供自然資源管理技術(shù)服務(wù)和智慧城市信息技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。

2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報(bào)告期”），國地科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39879.17萬元、59401.34萬元、63965.86萬元、25561.78萬元，凈利潤分別為5064.08萬元、6717.82萬元、8321.52萬元、1891.42萬元，業(yè)績持續(xù)增長。

鈦媒體APP注意到，國地科技上述的業(yè)績主要是在廣東省實(shí)現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，國地科技在廣東省實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為37042.43萬元、53872.19萬元、48240.56萬元、19143.56萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的93.02%、90.77%、76.49%、74.89%。

值得一提的是，雖然國地科技的業(yè)績?cè)诔掷m(xù)增長，但其盈利質(zhì)量卻開始在變差。報(bào)告期內(nèi)，國地科技經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為6837.5萬元、5977.07萬元、-4278.17萬元、-12115.98萬元?？梢?，2021年和2022年上半年，國地科技不僅沒有在經(jīng)營上賺到現(xiàn)金，反而還連連流失現(xiàn)金。結(jié)合國地科技同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈利潤，可以計(jì)算出兩者的比值分別為1.35、0.89、-0.51、-6.41。

對(duì)此，國地科技向鈦媒體APP表示，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之所以呈現(xiàn)上述的情況主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，員工人數(shù)也增加較快，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金大幅上升，同時(shí)公司主要客戶為政府部門和企事業(yè)單位，2020 年以來受新冠疫情等不可抗力因素影響，政府財(cái)政支出較多，公司部分項(xiàng)目回款進(jìn)度受到一定影響，滯后于合同約定的進(jìn)度。

與上述情況對(duì)應(yīng)的是，國地科技的應(yīng)收賬款余額也在大幅增長。報(bào)告期內(nèi)，國地科技應(yīng)收賬款余額分別為16541.43萬元、32385.61 萬元、45600.07萬元、53082.04萬元，2019年-2021年的年均復(fù)合增長率為66.03%。與此同時(shí)，國地科技?jí)馁~準(zhǔn)備的金額分別為1336.92萬元、2528.05萬元、4647.93萬元、5975.05萬元，快速增長。

除此之外，報(bào)告期內(nèi)，國地科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.12、2.43、1.64、0.52，同行業(yè)可比公司均值分別為4.88、3.72、2.98、0.73，可見國地科技的應(yīng)收賬款始終低于同行可比均值。

對(duì)此，國地科技向鈦媒體APP表示，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長主要原因是因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致的應(yīng)收賬款自然增長以及部分客戶回款較慢。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）

關(guān)鍵詞： 國地科技曾經(jīng)的二股東瘋狂減持 還幫自然人代持

責(zé)任編輯：hnmd003

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