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在預虧潮中，也能找到優(yōu)質(zhì)民企

2023-03-24 20:44:40來源：樂居財經(jīng)  

文/樂居財經(jīng)靳文雨

在過去的一年里，市場的低迷情緒持續(xù)蔓延，整個房地產(chǎn)行業(yè)也經(jīng)歷了深度調(diào)整。銷售下滑、虧損、流動性危機等成為行業(yè)熱詞。

以百強房企的銷售額來看，2022年行業(yè)TOP100房企全年累計業(yè)績規(guī)模同比降低41.6%，多數(shù)規(guī)模房企深陷負增長困局，銷售業(yè)績普降態(tài)勢明顯。面對如此嚴苛的市場環(huán)境，房企利潤指標的下滑也在所難免。


(資料圖片僅供參考)

據(jù)統(tǒng)計，截至3月23日，已經(jīng)有超過70家A股和38家港股上市房企披露了2022年業(yè)績預告或快報。結(jié)果不出所料，不僅民企，就連央國企在內(nèi)多數(shù)房企都沒能逃過預虧的魔咒。

不過，這種顛覆性危機，是行業(yè)性的。在調(diào)控的大環(huán)境下，哪怕是一向穩(wěn)健，發(fā)展優(yōu)越的房企，也被裹挾其中。而面臨業(yè)績下滑問題，不同房企展出的狀態(tài)也不一樣。

在動蕩的市場中，越能保持穩(wěn)健的房企，在市場復蘇之后就能更快地恢復過來。去年一年，部分房企已經(jīng)在降低杠桿、保持穩(wěn)健經(jīng)營方面取得了積極成效。而在今年，包括世茂、雅居樂、美的置業(yè)、新城控股在內(nèi)的部分房企的經(jīng)營，也展現(xiàn)出明顯的復蘇信號。

預虧成行業(yè)常態(tài)

行業(yè)深度調(diào)整的大環(huán)境下，大部分房企的業(yè)績，都受到了影響。

已發(fā)布業(yè)績預告的房企中，包括碧桂園、新城控股、旭輝控股、正榮地產(chǎn)、時代中國、雅居樂等在內(nèi)的多家民營房企，去年業(yè)績均出現(xiàn)下滑或虧損。

實際上，不只是民企，在已披露業(yè)績預告及年度業(yè)績的房企中，部分央企、國企地產(chǎn)商也同樣未能逃脫虧損的命運。2022年預計虧損的名單中，還出現(xiàn)了華僑城A、大悅城、首開股份、五礦地產(chǎn)等房企的身影。

其中，2022年華僑城A預虧80億元到110億元；大悅城預虧在27.8億元到29.8億元；首開股份預虧10億元到15億元；五礦地產(chǎn)預虧在10.55億元到12.31億元。

關于虧損及凈利潤下滑，房企提到了不同原因，包括疫情因素、毛利率下降、計提資產(chǎn)減值增加、債務暴雷、凈匯兌損失等方面。其中，毛利率下降是多數(shù)房企凈利潤下滑的重要原因。

碧桂園表示，受房地產(chǎn)行業(yè)整體經(jīng)營不佳及疫情影響，其2022年開發(fā)業(yè)務結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降。同情況也發(fā)生在2021年。

除此之外，因行業(yè)不景氣而對資產(chǎn)計提了減值準備，也是被提到最多的一項。

一直按時還債，有著“硬漢”稱號的雅居樂，則在業(yè)績預告中提到，去年公司出售附屬公司所獲得的收益減少，同時因按照香港財務報告準則的要求，對物業(yè)項目及應收賬款等計提的減值卻有所增加，影響了公司的業(yè)績。

不過，這種影響因素，相信只是暫時的。

有市場分析人士表示，為了穩(wěn)定經(jīng)營生產(chǎn)，民營房企必須要優(yōu)先考慮安全和現(xiàn)金，暫時犧牲利潤和規(guī)模，由此帶來的大額虧損，以及面對風險而增加減值計提可能不可避免，預計2022年地產(chǎn)行業(yè)減值準備計提規(guī)模將繼續(xù)增長。

筑底回暖信號明顯

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，當前市場仍在出清和分化階段，房企出現(xiàn)大面積虧損實屬正常，關鍵是看企業(yè)的可持續(xù)增長能力，如融資能力、產(chǎn)品及交付能力、土儲分布等等，這也是房企未來潛力所在。

目前來看，許多房企比如碧桂園、萬科、雅居樂、中國金茂、新城控股等，仍保持著較好的經(jīng)營狀態(tài)。

其中，民企雅居樂，自2022年11月支持房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的“金融16條”發(fā)布以來，該房企獲得新增的銀行貸款超30億元。其中，今年1月，雅居樂在境內(nèi)成功發(fā)行中債增公司擔保的12億元中期票據(jù)；在境外，雅居樂也獲得了2家銀行的新增融資超過4億元人民幣。

此外，公司近日還公告了由中證金及券商通過CDS擔保的公募債計劃籌資12億元。

在至關重要的銷售層面，數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，雅居樂預售金額125.6億元，雖然同比下降了10.9%，但其預售均價達到15189元/平方米，同比增長12.5%。與此同時，雅居樂2月份的預售均價同比上漲13%，漲幅高于1月。“觸底反彈”的信號強烈。

去年以來，從中央到地方，包括保交樓措施、下調(diào)房貸利率、放松“四限”、刺激消費等政策相繼發(fā)力。

而在今年的全國兩會上，住房和城鄉(xiāng)建設部部長倪虹表示，對房地產(chǎn)市場的企穩(wěn)回升充滿信心，并強調(diào)對優(yōu)質(zhì)房企一視同仁，支持優(yōu)質(zhì)國有房企和優(yōu)質(zhì)的民營房企，改善他們的資產(chǎn)負債狀況，滿足他們合理的融資需求。

在諸多政策利好的助力下，房企的經(jīng)營環(huán)境將不斷改善，業(yè)績提升也指日可待。

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責任編輯：hnmd003

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