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四箭齊發！市場高開，一度千股普漲

2023-08-29 12:42:36來源：金融界

資本市場迎來重磅利好！

8月27日晚間，財政部、稅務總局和證監會等部門接連釋放重磅利好消息，包括降低印花稅、階段性收緊IPO節奏、規范股份減持行為、調降融資保證金比例等重要措施。

受政策面刺激，8月28日開盤，A股早間大幅高開5%，早盤券商板塊集體漲停，主要指數均大幅上漲，整體進入千股普漲局面，這極大地提振了投資者信心。

(資料圖)

當天下午收盤，上證指數有所回落，那么長期來看，這種局面會維持多久？這幾項利好政策能否扭轉低迷的市場情緒？

出臺四大措施，提振投資信心

8月27日晚間，財政部、稅務總局率先釋放利好政策，發布《關于減半征收證券交易印花稅的公告》，該政策一經發布，立即引起資本市場關注。

公告明確指出，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。

回顧歷史上歷次印花稅調整，幾乎都能引起二級市場的明顯波動，這一次也不例外，翻看各大社區論壇，可以看到印花稅政策一經發布便占據了各大頭條，引起激烈討論。

就在印花稅政策減半政策爭相討論之際，證監會又接連發布三項利好，分別是包括《證監會進一步規范股份減持行為》《證監會統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》《證券交易所調降融資保證金比例，支持適度融資需求》。

這三項政策的出臺，連同印花稅減半措施，徹底將市場的情緒調動起來了，具體來看，優化IPO、再融資監管安排政策，是要階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。

對于存在破發、破凈、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模。此外，房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制。

在“規范股份減持行為”中，明確規定，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

這幾項政策可以說都是重磅利好，上次調整印花稅是2008年，時隔十幾年再次調整也可以看到高層活躍資本市場，提振投資信心的決心。

在“調降融資保證金比例”措施中，也明確要求，要將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例，由100%降低至80%。

資本市場成為主要驅動力

今年2月17日，證監會發布全面實行注冊制相關制度規則，這成為資本市場開年以來的最大事件，這也意味著從2019年開始試點的注冊制，經過不斷優化和完善，目前實行的時機已經接近于成熟。

長期以來，很多人對資本市場都存在認識誤區，諸如股市、債市和期市等存在較高風險，無法承擔風險壓力，轉而選擇投資房地產市場。

過去二十年，也是我國房地產市場高速發展時期，房地產承擔了國人主要的資產配置，除投資房地產以外，大部分人會選擇在銀行儲蓄存款。

可以看到，尤其是最近兩年，居民儲蓄存款額持續上漲，在很多人意識中，在股市投資充滿風險，有可能會連本金都虧完，實際上，的確會存在這種情況。

但更應該看到，面向更長期的未來，隨著注冊制的來臨，以及各項制度的不斷完善，在資本市場進行投資有望成為個人資產的主要配置渠道。

這有必然原因，以美國對比來看，美國居民金融資產在總資產中占比大約為60%，房地產資產占比僅為20%。而我國正好相反，我國居民的房地產投資在總資產中占比最高。

為了在城市買一套房，很多家庭要掏空“六個錢包”，再加上我國資本市場的固有特點，導致很多人首選買房子，其次寧愿選擇儲蓄，也不愿進行投資。

但注冊制的來臨，對資本市場來說就是重大改革。把視野放大，這其實就是我國宏觀經濟體制改革的重要組成部分，背后是中國經濟從由房地產驅動，向由資本市場驅動的時代性轉變。

換句話說，面向未來，資本市場將成為促進經濟發展的新的動力，成為支持實體經濟發展的制度性保障。

而且就當前來看，如果對標美國資本市場規模，我國股市的總市值不足100萬億元規模，未來隨著宏觀經濟的持續發展，總市值有望達到200萬億元規模，這會產生上百萬億量級的新增財富。因此長期來看，資本市場不失為一種投資渠道。

長期投資，穩中向好

股市是經濟的晴雨表，如果說一個國家股市表現較好，那么其宏觀經濟不會很差。對于資金體量大的投資者來說，尤其需要關注宏觀經濟走勢。

眾所周知，巴菲特在投資界享有盛譽，他通過控股實業公司和股權投資，造就了連續60年復利20%的商業奇跡，在全球范圍內被譽為“股神”。

巴菲特能成為“股神”，創造全球投資奇跡，很大程度上因其天才般的投資智慧和商業頭腦，但與此同時，也應該看到，在巴菲特長期投資的背后，是一個長期發展的美國。

2019年，巴菲特在致股東信中明確表示，回顧過去77年的投資歷史，和查理高興地承認，伯克希爾的成功很大程度上只是搭上美國經濟的順風車。換句話說，美國國運也是巴菲特能成功的重要因素。

這有數據可以證明，把時間線拉長，在1965年到2021年間，對比伯克希爾股價和標普500指數，在同一時間段內，伯克希爾實現了20.1%的復利增長，累計漲幅達到驚人的3.6萬倍。盡管標普500指數的漲幅不可同日而語，但也累計上漲了300倍。

可以看到，一個持續發展的經濟環境，對于投資者來說是多么重要。時至今日，無論是創業者還是投資者，都要承認國運的重要性。對于我國投資者來說，未來絕大多數的財富，都會來自于我國經濟發展的紅利。

當然，也有很多人并不認可資本市場，原因有很多，無論是出于對投資風險的認知，還是曾經深受虧損的傷害，或多或少都會心存顧慮。

巴菲特曾提出過著名的“巴菲特指標”，就是用一個國家股市總市值和國民經濟總值的比值，來衡量股市的水平。

按照這個公式計算，以2022年數據為參照，美國GDP約為25.47萬億，美股總市值為44萬億美元，比值大約為173%。而我國GDP為120萬億元，我國股市總市值為87.7萬億元，比值大約為73%。

可以看到，對比美國的數據來看，我國股市還有很大增長空間，這個增量規模大約在100萬億元以上，如此龐大的增量空間，大部分將由參與市場的投資者獲得。

換句話說，長期來看，伴隨著我國邁向全球最大經濟體的歷史進程，資本市場也將穩中向好發展，成為支持實體經濟發展的重要動力，這也是由我國的國運決定的，是不可阻擋的發展趨勢。

道路是曲折的，但前途是光明的，事物的發展總是螺旋式上升的。

看到眼下的挑戰、困難、迷茫，但也更應該看到未來充滿希望，我國擁有全球規模最大的內需市場，擁有最強大的生產供應鏈能力，長期向好、走向復興的態勢無法逆轉。（本文不構成任何投資建議）

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