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微頭條丨大宗商品“內強外弱” 業內謹慎看待后市

2022-11-22 09:46:31來源：上海證券報  

近期大宗商品市場呈現“內強外弱”行情：一方面，與國內需求密切相關的“黑色系”商品表現強勢，鐵礦石期貨在11月的漲幅超過20%；另一方面，海外定價權較大的原油、銅等品種從高位回落。

截至國內期市11月21日下午收盤，鐵礦石主力合約11月以來漲幅達21.62%。同時，螺紋鋼、焦炭等“黑色系”商品近期均有所反彈。業內認為，鐵礦石價格反彈的背后，是宏觀預期好轉、下游鋼廠補庫需求增加、鐵礦石供應增量不明顯等多因素的支撐。從宏觀面看，近期房地產支持政策接連推出，業內對鋼材產業鏈需求改善的預期升溫。

物產中大期貨有限公司副總經理、首席經濟學家景川對上海證券報記者表示，目前鋼廠鐵礦石庫存很低，市場對補庫的預期較強。此外，鐵礦石是全球定價商品，具有較強的金融屬性。美聯儲加息預期放緩，給美元帶來一定的壓力，進一步支撐鐵礦石短期反彈。


(資料圖片)

相關數據也印證了鐵礦石下游消費端的改善。上海鋼聯數據顯示，截至上周五，全國鋼廠高爐開工率為76.35%，環比前一周下降0.85%，同比去年同期增加6.01%；高爐煉鐵產能利用率83.36%，環比前一周下降0.73%，同比去年同期增加8.02%；日均鐵水產量224.85萬噸，環比前一周下降1.96萬噸，同比去年同期增加22.88萬噸。

蘭格鋼鐵網高級分析師張豐睿表示，相對于需求的同比明顯增加，鐵礦石供應表現則較為平淡。下半年以來，全球鐵礦石發貨量為54225.4萬噸，同比增加2.4%，整體供應增加不明顯。

原油方面，截至記者發稿時，WTI原油期貨已跌落至80美元/桶以下，11月以來跌幅超過8%。

各大機構正不斷看低今年四季度及2023年的原油需求。國際能源署（IEA）日前發布的石油市場月報預計，今年四季度全球石油消費量將比去年同期下降24萬桶/日。石油輸出國組織（歐佩克）近期下調了2022年和2023年全球石油需求的增長預期。

“在美國持續釋放石油戰略儲備的同時，地緣風險邊際緩和令原油市場存在一定壓力。歐美經濟回落也一定程度上加劇了市場對于需求轉弱的擔憂。”景川表示。

西方針對俄羅斯石油的進口禁令生效在即。根據協議，七國集團（G7）將從12月5日起對俄原油實施限價，明年2月5日起對俄精煉石油產品限價。歐盟將從12月5日起正式停止進口俄羅斯原油。業內普遍認為，由于全球經濟增速放緩，俄油禁令生效不會讓國際油價飆漲。

展望后市，景川認為，海外商品市場的影響因素主要在通脹上。美國10月通脹數據有所回落，市場預計美聯儲加息進程或有所緩和，但目前美國通脹水平離2%的目標差距仍然較大。預計未來美債收益率和美元指數仍將處于高位，以美元計價的商品獲得的支撐有限。商品市場面臨經濟“弱現實”和盤面“強預期”的博弈，后市動蕩在所難免。

卓創資訊宏觀研究員劉新偉表示，在經歷一段時間上漲后，市場對于商品的關注點將重新回到“弱現實”上，預計短期內商品價格將有所回落。

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責任編輯：hnmd003

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