啟明創投主管合伙人胡旭波：支持和成就——創業路上的陪跑者

2023-01-19 22:35:22來源：創業邦

2022年12月28-30日，啟明創投CEO云端峰會周成功舉辦。這場持續十四年的盛會由啟明創投主辦，旨在為CEO們提供一個充分交流探討的機會與平臺，共同見證技術與創新的先鋒力量，探討在巨大的變局面前的機會與挑戰，同時對未來的方向與趨勢進行展望。

今年CEO云端峰會周的主題是“重啟增長”。討論議題涉及到科技及消費、醫療健康等領域，重點關注創新創業、戰略決策、研發策略與管理、運營管理、團隊建設、融資、可持續發展、出海等。

(資料圖片)

1位外部重磅嘉賓，啟明創投的13位投資人、13位投資企業家，圍繞上述議題展開深入探討。

啟明創投主管合伙人胡旭波在開場致辭環節中，分享了啟明創投提供投后管理和服務的四大核心能力——行業深度研究、公司成長戰略、最佳運營實踐與完整行業生態，并詳細介紹了啟明創投如何逐步建立和完善投后管理和服務的團隊，以及為投資企業提供全方位、全流程的云服務的案例。胡旭波以啟明創投協助泰格醫藥（300347.SZ, 03347.HK）合并美斯達的案例，說明協助投資企業進行戰略規劃和有效執行。

胡旭波將創業比喻為馬拉松，源自兩者都極具挑戰性。他強調，啟明創投希望能從投資后就一路陪伴創業者及其團隊一起規劃整個路線，在創業的長跑路上提供足夠的能量支持，最后一起到達目的地。

以下是速記全文：

大家好！歡迎參加2022啟明創投第十四屆CEO云端峰會周。今年我們增加了一個內容板塊——和創業者分享。我分享的主題是“支持和成就：創業路上的陪跑者”。

從創業的角度來看，我們觀察到很多創業者決定創業的時候，是被某一件事情或者某一個夢想所激勵。這個夢想也許是他要做一款更好的產品，或者提升服務體驗。從醫療的角度出發，也許是希望幫助更多患者恢復健康。但創業本身其實是一件極具挑戰性的事，這就好像完成馬拉松一樣，從起步到中途加速直至沖過終點。啟明創投希望能夠從投資以后就一路陪伴創業者及其團隊一起規劃整個路線，然后在創業的長跑路上提供足夠的能量支持，為創業者加油、鼓勁，最后一起到達目的地。這是在創業路上啟明創投作為投資人的定位。

這個定位中很重要的一點是既然作為陪跑者，我們應該怎么做？所以這就引出了一個概念——投后管理和服務。對于啟明創投來講，投后管理和服務的能力建立在過去16年以來內部核心能力的基礎上。我把核心能力分成四個比較重要的模塊。

第一個模塊是行業深度研究。我們認為投資是研究驅動的，這個行業研究是要覆蓋到細分領域，然后我們要深入看整個行業的成長機會、驅動因素。譬如，中國的比較優勢在哪里？這個行業能夠建立起怎樣的壁壘？競爭是怎樣的？最終從投資角度切入，財務模型會是怎樣的？我們能夠給投資企業提供一些發現、結論。過去16年以來，我們已經投資了超過500家企業。這些創業企業基本上覆蓋了我們的核心細分領域，很重要的一點是啟明創投都是在早期投入，并積極參與公司的成長。所以我們是深度參與了某一個行業以及投資企業的整個成長周期。

第二個模塊是公司成長戰略。當決定在某個行業里面做某件事情時，如何成長十分關鍵。你需要對行業成長、客戶需求、公司產品、公司服務以及組織能力有深刻的理解，并且你要設計一個能讓組織能力、產品和需求比較完美匹配的架構。我們會基于對整個公司成長戰略的長期研究向創業者提供建議，比如應該怎么樣去定位需求，應該設計怎么樣的產品，怎么樣發展組織結構等，以幫助我們的創業者以更開闊的視角來設計整個公司的成長戰略。

第三個是最佳運營實踐。每個行業中每種類型的公司都有一套比較成熟的運營實踐。運營能力事實上決定了一家創業公司交付產品和服務的效率，以及組織發展的上限。有些公司做到100人、1000人已經是上限了，如果再增加就會超過運營能力；而在有些公司這一數字甚至可以達到上百萬。造成這兩者差距的就是運營實踐。所以我們也給投資企業提供從我們視角出發可以優化的業務流程、組織結構，另外我們也在一些功能模塊，比如說財務管理、法務、業務拓展、公共關系等方面提供力所能及的投后服務。

第四點是完整行業生態。我們在過去這么多年投資的500多家企業中，大部分是在細分領域的龍頭企業。很多時候就會產生協同發展的機會。我們和這些企業協同發展，也非常高興能夠促成投資企業在整個生態體系里以多種形式合作。過去16年里，許多啟明創投投資企業在啟明創投的生態圈里找到了合作機會。

這四項模塊是啟明創投在投后管理及服務上的核心能力，尤其是對于新加入啟明創投生態圈的企業，甫一加入就可以和啟明創投就行業研究、公司成長戰略、運營實踐等有深入的交流，也可以與已在啟明創投生態圈里的約五百家企業交流，發現共同發展的機會。

除了投資能力的不斷升級，我們也建立了專門的投后服務團隊，為投資企業提供全方位、全流程的云服務。我們將其定義為“云服務”是因為啟明創投建立了整個服務體系，確保無縫銜接地服務投資企業。

涉及具體的投后服務和管理，有幾個關鍵的模塊。一個是人才招募，我們有專門負責人才招募的團隊，可以為投資企業提供關鍵崗位招聘的服務。第二個是市場傳播，我們有專門的品牌傳播團隊為投資企業的品牌建設，包括推廣等提供服務與支持。第三個是研究支持，這是專門為醫藥行業投資企業提供的服務，該團隊主要是在包括藥物發現、臨床前、臨床研究方案等在內的臨床研究方面，為創新藥公司提供設計、申報等支持。第四個功能模塊是法律、財務、稅務等。我們有一支比較完備的團隊，能夠在運營、融資、IPO、稅務等方面給投資企業提供支持。

另外，我們還有一家專門為中國研發型企業在海外BD交易方面提供服務和支持的公司。當我們發現海外企業在尋找好產品時，會在中間起到橋梁作用，幫助投資企業把好產品介紹給合適的海外合作對象。

我們亦有政府事務團隊，主要負責為產品已快獲批的企業在市場準入、包括集采在內的醫保談判方面提供咨詢服務。對于一些初創企業，在剛成立時非常需要有經驗的團隊幫助他們建立起相關領域的能力。

下面我會舉幾個案例，讓我們的投資企業、CEO能夠更好地了解啟明創投現在提供的投后服務內容。

第一個例子關于人才招募。在啟明創投開始專門為投資企業服務后，我們發現CEO都特別滿意。我們曾幫助一家創新藥公司招募了首席技術官（CTO），市場上的人才還是比較稀缺的，我們的團隊努力幫助該企業招募到一位合適的CTO，CTO到崗后在公司的臨床生產、臨床研究方面發揮了很大的作用。

第二個案例是我們為某家小分子制藥公司招募首席醫學官（CMO）。這一領域的人才也比較稀缺。我們的人才招募團隊在深刻了解創始人的想法、公司產品的科學背景后，專門為該企業招募到一名非常合適的首席醫學官，這位首席醫學官到任后幫助公司在臨床團隊、研發管線等方面進行了升級迭代。

第三個案例是我們幫助投資企業招募首席財務官（CFO），當公司在為IPO準備時，首席財務官是很重要的，不論企業是在A股、港股、美股上市，都需要有具備不同知識背景的首席財務官。我們的人才招募團隊也為幾家投資企業招募到了很好的首席財務官，為他們的上市鋪平道路。

在市場傳播方面，我們有一支在品牌和傳播方面經驗豐富的團隊，協助了多家投資企業在不同階段推進市場傳播，這其中就包括幾家創新企業面臨如何讓市場知道其品牌定位，如何傳播定位的挑戰，我們的團隊協助CEO理解傳播策略，并介紹了合適的媒體計劃，在企業慢慢成長以后，幫助其建立了危機預防管理機制等。當企業準備上市時，需要了解如何與資本市場溝通，我們的團隊也就與資本市場溝通、品牌的定位、策略及執行等為幾家擬上市企業提供支持。在上市過程中，我們繼續為企業提供媒體渠道、定期業績發布等方面的支持。

在研究支持方面，有一家在研發早期的投資企業，我們幫助他們梳理了組織架構，尤其是研發方面的組織架構以更好地提高研發效率。另外，我們也與投資企業的科學家一起挖掘高校內的原創研究內容，如何把創新成果在立足于臨床需求的基礎上轉化成為真正可以開發的新藥項目。我們在新藥項目的風險管理、盡調等提供了建議與支持，從結果上來看，我們僅花半年多的時間就幫助企業完成了在某一領域里First-in-class創新藥的管線搭建，目前這一新藥項目正按照我們的目標穩步推進中。以上就是我們為投資企業在臨床研究方面提供支持的典型案例。我們致力于幫助投資企業的科學家把科學成果轉化為項目，并最終轉化為產品，把科學家團隊轉變為研發項目團隊。

當投資企業在法律、財務、稅務方面有需求的時候，我們會提供相關領域的咨詢服務，包括銀行貸款、政策信息等。另外我們會定期跟蹤投資企業的經營狀況，設置風險預警。當企業準備上市時，會有大量需要處理的事務，我們的專業團隊會提供力所能及的支持。

商務拓展對于研發型創新企業越來越重要，一方面整個啟明創投的投資團隊會幫助投資企業進行BD，有機會時就會介紹投資企業的產品；另一方面，我們也會組織活動，譬如跨國公司希望專門了解中國創新企業的產品，我們就為這幾家跨國公司和啟明創投投資企業專門設置了一對一的介紹會，為投資企業介紹產品提供機會。我們亦投資了一家名為思諾金（Sinogen Biopharma）的企業，這家公司專門從事藥品跨境交易業務，幫助中國企業達成產品的海外授權（license-out）。目前已為若干家企業提供了合作機會，進入洽談階段。

醫療政府事務團隊幫助投資企業更加深入地了解國家最新的醫藥政策、市場準入問題等，并通過市場準入、重大項目申報、政策解讀等各個維度支持投資企業。譬如，我們曾經協助某家投資企業解讀集采政策，并進一步參與到整個集采的準備工作中。另外我們也曾幫助某投資企業進行科技部重大項目的申報，啟明創投作為溝通的橋梁，能讓政府相關部門更好地了解目前科技企業的發展狀況，為投資企業提供向政府相關部門反饋的機會。

最后我向大家介紹一個啟明創投進行整合投后管理和服務的案例——泰格醫藥（300347.SZ, 03347.HK）。泰格醫藥作為一家上市公司，大家都有所了解。泰格醫藥成立于2004年，啟明創投投資時估值約2億，截至2022年12月15日，泰格醫藥市值達到約800億，是當時估值的400倍左右。啟明創投是泰格醫藥早期創業階段唯一的機構投資人，且兩次都是獨家投資。

我想向大家分享當年泰格醫藥投資并合并美斯達的過程。在投資泰格醫藥后，啟明創投的項目團隊多次進行深度行業研究，行業研究也是前述的核心能力之一。當時完成行業研究之后，我們得出一個結論——數據管理是臨床CRO行業的核心競爭力。于是，我們進一步研究市場上在數據管理上有所建樹的企業，最后確定了美斯達。這家公司位于上海張江，當時公司僅有20幾名員工，在與美斯達接觸后，我們判斷其與泰格醫藥有高度協同發展的潛力。于是我們就向泰格醫藥推薦了美斯達，泰格醫藥聯合創始人兼董事長葉小平博士也非常認可。隨后就開始了盡調工作，我們協助設計投資架構，最后幫助泰格醫藥完成對美斯達的專利投資及上市前的合并。

我們亦向泰格醫藥提供了投后管理的建議，以降低收購投資后的潛在沖突。很多時候兩家企業進行戰略投資與收購，需要解決業務流程、文化、管理秩序等方面的矛盾，降低治理風險。由于我們與泰格醫藥事先就做好了準備，所以泰格醫藥成功投資了美斯達，并取得了非常好的協同效應，合并后的收入和利潤保持高速增長，同時兩家企業之間的關系也非常和諧。現在美斯達是泰格醫藥的全資子公司，在其業務布局上扮演了一個很重要的角色。最終反映到投資上，泰格醫藥于2012年8月登陸創業板，上市后公司業務持續穩定地高速發展，股價同步穩定增長，為投資人帶來了良好的回報。

以上就是一個啟明創投提供整合的投后管理和服務的案例。最后希望啟明創投能夠更好地支持、服務大家的創業之路，就好像開頭提及的馬拉松的比喻一樣，讓我們攜手并進，共創輝煌。

關鍵詞：啟明創投主管合伙人胡旭波支持和成就創業路上的陪

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