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世界信息:新年度棉花減產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng) 市場(chǎng)情緒高漲

2023-06-13 09:04:20來源:新浪財(cái)經(jīng)  


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研報(bào)正文

【棉花(16645,-50.00,-0.30%)】

棉花貿(mào)易、紡織企業(yè)中有28%的看漲心態(tài)26%的看跌心態(tài)46%的震蕩心態(tài)。最大看漲心態(tài)33.33%來源于棉花貿(mào)易企業(yè),最大看跌心態(tài)35%來源于紡織企業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看上下游博弈持續(xù),持看漲心態(tài)的主要邏輯是新年度棉花減產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng),市場(chǎng)情緒高漲,供應(yīng)端壓力緩解,而持看跌心態(tài)的主要邏輯是下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季,訂單減產(chǎn),需求轉(zhuǎn)弱。

綜合來看下游看跌心態(tài)或?qū)Ρ局艿拿迌r(jià)構(gòu)成更為顯著的影響,其中一個(gè)重要指標(biāo)的變化在于紡紗企業(yè)維持?jǐn)?shù)月的超高開機(jī)率上周首次跌破90%,且現(xiàn)貨端成交量較小,棉花需求顯然不足。另外,當(dāng)前正值紡織淡季,紡織企業(yè)隨買隨賣,訂單以短單、剛需單為主。利潤(rùn)來看,環(huán)錠紡C32s紡紗即期利潤(rùn)為443.5元/噸,周環(huán)比減幅57.59%。

綜上,我們認(rèn)為本周棉價(jià)將高位回調(diào)。

【白糖(6975,1.00,0.01%)】

強(qiáng)厄爾尼諾氣候模式將造成印度干旱,影響北半球甘蔗生長(zhǎng),并造成巴西大暴雨,阻礙南半球收榨。

當(dāng)前頂多算弱厄爾尼諾,強(qiáng)度即使持續(xù)加高也大概率發(fā)生于8、9、10、11月份,且很難達(dá)到nino3.4>=1.5攝氏度的情況。

因此,短暫的恐慌過后糖價(jià)將大概率回調(diào)。

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