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速訊：全球PCB加工制造專用耗材龍頭企業——鼎泰高科正式啟動發行申購

2022-11-09 08:38:56來源：證券市場紅周刊  

近年來，在信息化、數字化驅動下，5G、汽車電子、工業控制、航空航天等電子信息產業發展勢頭迅猛，而PCB作為 “電子產品之母”廣泛應用于上述各領域。據Prismark預測，2019-2024年我國PCB產值復合增長率約為4.88%，且持續高于同期全球PCB產值增長水平，市場前景良好。而且，2021年我國發布的《“十四五”智能制造發展規劃》也明確指出，要集中優勢發展集成電路等智能制造領域。而政策對PCB下游應用領域的支持，也進一步推動了PCB市場規模的持續增長。

同時，當前市場對PCB加工制造專用耗材的需求也與日俱增，特別是在電子信息技術不斷迭代基礎上，隨著PCB產品精度與密度的提高，對專用耗材規格及品質的要求亦同步提高，而國內能提供高精度、高品質耗材產品且能規模化生產的企業較少，這也為該領域的領先企業提供了絕佳發展機遇。


(資料圖片僅供參考)

該背景下，11月9日，全球PCB加工制造專用耗材龍頭企業——廣東鼎泰高科技術股份有限公司（以下簡稱：鼎泰高科，股票代碼：301377.SZ）正式啟動發行申購，而隨著上市腳步的臨近，公司也受到了市場的廣泛關注。

核心產品市占率全球第一且產銷量連年穩增

近三年凈利潤復合增速高達82.70%

公開信息顯示，鼎泰高科專注于為PCB、數控精密機件等領域的企業提供工具、材料、裝備的一體化解決方案。自成立之初，公司便致力于微鉆、銑刀及其他刀具等產品設計制造，具備全系列的研發設計、制造能力，為廣大客戶提供全方位的產品解決方案。其中，鉆針、銑刀及其他刀具為公司核心產品，2019-2021年，二者合計收入始終保持在80%以上。

作為領先的PCB專用耗材供應商，同時得益于PCB近年來市場規模的持續增長。據招股書顯示，近三年來，公司鉆針、銑刀、刷磨輪等主要產品的產量與銷量均保持持續增長，呈現出產銷兩旺的態勢。以2021年為例，其鉆針與銑刀產量分別為64536.38萬支、6481.14萬支，同期銷量達60181.21萬支和6313.58萬支，兩類核心產品產銷率均高達93%以上。

火熱的產銷狀態，也進一步體現在近些年公司的市場地位上。據CPCA公布的《第二十一屆（2021）中國電子電路行業主要企業榜單》顯示，鼎泰高科在刀具類專用材料企業中位列第1位。另據Prismark研究報告顯示，2020年，鼎泰高科在全球PCB鉆針銷量市場占有率約為19%，高居第1名。而目前，公司已是國內PCB刀具生產規模最大的企業之一。

在良好市場效益和強大市場競爭力加持下，鼎泰高科的業績增勢喜人。2019-2021年，公司營業收入分別達7.00億元、9.67億元和12.22億元，年均復合增速高達32.13%，同期凈利潤則為0.71億元、1.76億元和2.37億元，年均復合增速更高達82.70%，公司正處于快速發展期，成長性十分突出。

強大研發實力打造豐富產品體系

自研生產設備構筑突出競爭優勢

優異成長性的背后，離不開強大核心技術的鼎力支持。作為國家級高新科技企業，鼎泰高科始終堅持自主研發創新，并以下游行業發展趨勢和客戶需求為導向，不斷對PCB刀具、數控刀具等產品生產技術進行創新，投入了大量研發資源。2019-2021年間，公司研發費用累計達1.74億元，為高強度研發活動和創新能力的提升形成有力支撐。

與此同時，為更好貼合下游應用領域發展脈絡、滿足客戶個性化需求，并為5G網絡建設、人工智能、物聯網等應用領域做好PCB刀具及耗材的技術儲備，鼎泰高科組建了一支經驗豐富且專業過硬的研發團隊。截至2022年中旬，公司研發人員共381人，占員工總數的12.13%，是技術儲備和產品迭代的有力保障。

而且，經多年研發創新積累，鼎泰高科自主研制的硬質合金輪廓加工刀具、CVD涂層錯齒成型專用刀具、耐氧化硬質潤滑涂層鉆頭等十余項產品均被評為廣東省高新技術產品。此外，公司還圍繞主營業務進行了豐富專利布局，截至2022年8月31日，公司擁有發明專利25項，實用新型專利375項，外觀設計專利21項。

不僅如此，鼎泰高科高度重視技術成果的應用與轉化，目前已擁有鉆針、銑刀、刷磨輪、自動化設備等一系列生產PCB所需要的耗材及設備，產品種類十分豐富。以鉆針產品為例，目前公司產品直徑規格覆蓋0.1mm到6.5mm，型號齊全且覆蓋范圍廣，可滿足下游客戶差異化需求。尤其是0.45mm及以下直徑的鉆針被業內成為“微小鉆”，技術難度較大，而對此，在強大技術體系和深厚工藝積累支持下，公司0.45mm及以下規格鉆針占其鉆針銷量比例已超85%，產品競爭力突出。

此外，值得一提的是，鼎泰高科生產鉆針、銑刀產品的設備大部分為其子公司鼎泰機器人的自研設備。由此，公司一方面提高了市場響應速度及產能擴張的靈活性，另一方面則有效降低了設備投入成本，更具行業競爭優勢。

產品獲下游PCB客戶高度認可

募投項目助力突破產能瓶頸

當前，鼎泰高科經多年發展積累，在研發能力、工藝水平、產品質量、規模效應、成本管控等方面具備顯著優勢，也因此，公司產品獲得了眾多知名客戶認可。據了解，公司與包括健鼎科技、深南電路、勝宏科技、方正科技、崇達技術、華通電腦等在內的國內外知名PCB生產廠商建立了長期穩定的合作關系，品牌知名度不斷提升。

在眾多下游客戶對產品的旺盛需求下，公司部分切削工具產品及工序出現了產能瓶頸。據招股書顯示，2019-2021年其鉆針與銑刀產品的產能利用率均達到90%以上，公司急需對部分老舊設備更新換代并擴大生產場地，以有效打破產能瓶頸。

對此，本次IPO，鼎泰高科擬募集資金主要用于PCB微型鉆針生產基地建設項目和精密刀具類產品擴產項目，兩大項目建設期均為24個月。未來，項目順利落地后，將新增48000萬支鉆針、18000萬支銑刀、600萬PCB特刀和180萬支數控刀具產能。

有業內人士分析指出，鼎泰高科本次募投項目高度貼合自身主營業務的發展需求，并主要聚焦產能擴充，項目實施后將有效擴大生產規模、完善產品結構，進一步夯實公司行業內龍頭地位。另外，募投項目建設配備了多條高精度生產線，這無疑將增加公司產品精密化程度，更好的滿足下游客戶對高性能PCB鉆針、刀具等產品的需求，進而全面提升綜合競爭力。

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責任編輯：hnmd003

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