世茂化債路｜曙光?

2023-03-09 14:50:34來源：樂居財(cái)經(jīng)  

文/樂居財(cái)經(jīng)楊宏彬

債務(wù)的展期與重組，是出險(xiǎn)房企自救的第一步。世茂自暴雷以來，一直在努力完成這一步。

3月2日，有消息稱，世茂建設(shè)擬將旗下的7只境內(nèi)債券進(jìn)行整體重組。重組方案顯示，世茂建設(shè)擬重組的這7只債券為“20世茂04”、“15世茂02”、“19世茂01”、“19世茂03”、“19世茂04”、“20世茂02”和“20世茂06”。


(資料圖片)

債券本金自2024年6月份起分為13期兌付，最后一期將在2027年9月兌付完成。

據(jù)查，世茂建設(shè)為世茂集團(tuán)全資附屬公司。這一消息，意味著世茂的化債工作又有了推進(jìn)。去年12月，世茂也曾將旗下五只公司債券整體展期四年至2026年。目前，已經(jīng)成功獲得展期。

而在1月初，世茂曾發(fā)布公告稱，將在切實(shí)可行情況下盡快發(fā)布境外債務(wù)重組計(jì)劃。境內(nèi)外債務(wù)，世茂均已經(jīng)著手處理。

若能與債權(quán)人達(dá)成和解，將債務(wù)全部妥善處理，對(duì)于世茂之后的經(jīng)營(yíng)將有很大益處，重回正常軌道或指日可待。

化債與經(jīng)營(yíng)

對(duì)于世茂建設(shè)，世茂集團(tuán)曾在去年12月底披露過其的經(jīng)營(yíng)狀況。世茂本身2021年財(cái)報(bào)仍未發(fā)布，因此或可從世茂建設(shè)窺視一二。

截止2021年底，世茂建設(shè)營(yíng)收726.43億元，凈虧損67.85億元，歸屬于世茂建設(shè)股東的凈虧損為75.81億元。

債務(wù)危機(jī)下，經(jīng)營(yíng)想正常是不太現(xiàn)實(shí)的事情。世茂在暴雷以來，也一直在專注解決債務(wù)問題。

早在去年10月，世茂的化債就已經(jīng)取得了重大進(jìn)展。與大華銀行在9月初就香港九龍大窩坪項(xiàng)目簽訂了融資協(xié)議，涉及金額103億港元，以取替原有項(xiàng)目貸款融資。

去年12月，世茂尋求展期的五只公司債券，總計(jì)44.25億元。今年1月13日，5筆公司債券的展期議案均獲得持有人會(huì)議表決通過。

世茂建設(shè)旗下合計(jì)有8只債券在上交所上市，合計(jì)129.42億元，世茂本次將為其中7只尋求展期。

境外債方面，世茂曾于去年8月交出一份初步重組方案，主要內(nèi)容為46.5億元銀團(tuán)貸款展期3年后開始分期攤銷償還（最長(zhǎng)期限93個(gè)月內(nèi)內(nèi)攤銷完畢），公、私債券方案同理；而對(duì)于B類債務(wù)（總額71.3億元），公共債券（57.2億元）、私人票據(jù)（10.7億元）及無擔(dān)保雙邊貸款（3.4億元），計(jì)劃重組方案生效后發(fā)行6批新票據(jù)，期限同樣分布與3-8年內(nèi)的區(qū)間。

股權(quán)融資大門打開后，世茂集團(tuán)也抓住機(jī)會(huì)，旗下A股上市平臺(tái)計(jì)劃定增募資。募集資金擬用于公司“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)、償還部分公開市場(chǎng)債務(wù)本息等。定增若能順利，將給予世茂更大的生存空間。

賣資百億償債

去年7月，一筆10億美元的債務(wù)，讓世茂正式官宣暴雷。而世茂或在流動(dòng)性危機(jī)初顯之時(shí)，就已經(jīng)著手處理資產(chǎn)償還債務(wù)。

2021年12月開始，世茂便陸續(xù)發(fā)布多條出售資產(chǎn)的公告。出售的資產(chǎn)包括香港西南九龍的“維港匯”，總代價(jià)約為20.86億港元；上海虹口區(qū)一宗商業(yè)辦公地塊，作價(jià)10.6億元；

廣州亞運(yùn)城項(xiàng)目26.67%股權(quán)，作價(jià)18.46億元；上海外灘茂悅酒店，作價(jià)45億元。

企業(yè)遇難，老板與之共進(jìn)退。世茂批量出售資產(chǎn)時(shí)，許榮茂也將自己在倫敦的金融城的大樓出售，售價(jià)3.4億英鎊，約合29.3億人民幣。

暴雷之后，世茂依舊未“躺平”，仍積極處理資產(chǎn)償還債務(wù)。賣了那么多次資產(chǎn)，世茂基本都是虧損出售，這一定程度也反映其在面對(duì)危機(jī)的態(tài)度。

2022年8月的最后一天，世茂將4個(gè)項(xiàng)目公司部分股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了華潤(rùn)，交易總代價(jià)33.165億元。4家項(xiàng)目公司涉及的主要資產(chǎn)是北京市豐臺(tái)區(qū)南苑鄉(xiāng)分鐘寺村的L-39地塊、L-41地塊的相應(yīng)權(quán)益。這兩宗地塊由世茂集團(tuán)與合生創(chuàng)展共同投資開發(fā)，出售事項(xiàng)完成后，世茂集團(tuán)將不再擁有任何權(quán)益。

10月，世茂將南京市棲霞區(qū)堯化街的一個(gè)綜合體項(xiàng)目45%的權(quán)益出售，作價(jià)17.5億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年12月至今，世茂及許榮茂已經(jīng)出售了超過170億的資產(chǎn)，多數(shù)資金用途均是償債，此外，資產(chǎn)的出售，也帶走世茂的部分債務(wù)。

依靠賣資產(chǎn)能解燃眉之急，但非長(zhǎng)久之計(jì)。若要走出困境，世茂還需恢復(fù)自身的造血能力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，世茂集團(tuán)1-2月銷售額86.2億元，當(dāng)月排第28名，同比減少41.7%。

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