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看好新能源！泉果基金趙詣進一步加倉股票資產，新泉股份新進前十

2023-07-27 19:00:26來源：澎湃新聞  

7月21日，泉果基金旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金（簡稱“泉果旭源三年持有”）披露二季報。

報告顯示，泉果旭源三年持有于2022年10月18日成立，建倉期為六個月，目前已完成建倉。截至6月30日，泉果旭源的股票倉位已漲至90.10%。組合持倉主要集中在新能源、汽車及零部件、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業、消費及互聯網行業，以及穩健增長，高股息率的企業。


(資料圖片僅供參考)

“整體上我們沒有特別大的變化，更加關注有‘增量’的方向，一個是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和AI應用；另外一個是在‘國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進’定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發動機、半導體為主的高端制造業，需求回暖的消費行業，以及穩健增長，高股息率的企業。”泉果旭源基金經理趙詣表示。

8只前十大重倉股均有所增持

泉果旭源三年持有2023年二季報顯示，截至二季度末，該基金規模為161.33億元，相較于2023年一季度末規模降幅為5.13%，截至2023年7月20日，該基金A份額年內收益為-7.66%，在同類排名中居后。

持倉方面，該基金的股票倉位由2023年一季度末的77.86%大幅提升至二季度末的90.10%，較上期上漲12.19%，逐漸偏向高倉位運行。

泉果旭源三年持有的股票倉位變化，數據來源：Wind

對此，趙詣坦言道：“我們認為，判斷市場的底部對我們而言是相對困難的事情，但是我們一直強調，當優質的公司出現快速調整并進入有性價比的階段，我們將進一步提高倉位，本質而言，我們希望的是能選擇到優秀的公司，并伴隨其一起成長，因此我們會以更長遠的眼光來看待組合里的公司。”

二季度報告顯示，該基金前十大重倉股分別為：寧德時代（300750.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、三花智控（002050.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、科達利（002850.SZ）、TCL中環（002129.SZ）、美團-Ｗ（03690.HK）、應流股份（603308.SH）、新泉股份（603179.SH）。

前十大重倉股合計占基金資產凈值比例為55.80%，行業布局主要集中于工業、信息技術、消費與材料這四個板塊。

泉果旭源三年持有2023年二季報前十大重倉股，數據來源：Wind

梳理持倉后發現，相較于2023年一季度末，新泉股份成為前十大重倉股中的新面孔，持股數量為1223萬股。除了三花智控，其余前十大重倉股均有所增持；其中，晶澳科技、TCL中環的持股數量增幅超100%；寧德時代已蟬聯三季度前十大重倉股榜首，共持有627.64萬股，持有市值為14.36億元。

減倉方面，工業板塊的三花智控遭較大幅度減持，相對上期減倉幅度為24.39%，從一季度的第二大重倉股變為第四大重倉股。

另外，信息技術板塊的隆基綠能退出前十大重倉股。此前，在2022年四季度與2023年一季度中，隆基綠能一直位列第五大重倉股。

趙詣稱，“目前組合持倉主要集中在新能源、汽車及零部件、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業、消費及互聯網行業，以及穩健增長，高股息率的企業。”

業績方面，截至報告期末泉果旭源三年持有A基金份額凈值為0.9559元，報告期內，該類基金份額凈值增長率為-5.23%，同期業績比較基準收益率為-3.13%；截至報告期末泉果旭源三年持有C基金份額凈值為0.9533元，報告期內，該類基金份額凈值增長率為-5.32%，同期業績比較基準收益率為-3.13%。

報告顯示，泉果旭源三年持有自今年2月9日暫停申購業務后，6月13日起恢復申購并開放定投業務，同時單類基金份額單日單個基金賬戶在全部銷售機構累計申購（含定期定額投資）上限為5萬元。

“新能源行業需精選個股”

趙詣在報告中表示，展望下個季度，一方面，5月以來，美聯儲加息次數可能超預期帶來匯率的波動以及國際局勢的變幻莫測對市場從資金面到情緒面都產生了較大的擾動，同時疊加公募基金發行遇冷，使得北上資金、公募基金持倉較多且國際化程度較高的企業股價出現調整，但部分公司從經營到競爭力方面卻得到加強，估值已經進入歷史底部區域，這也意味著一旦全球流動性、匯率、國際局勢有一定的轉向，都會對股價產生正面的影響，而目前已經能看到一些向好的變化。

對于新能源行業，趙詣認為：“隨著近期上游原材料價格的觸底，下游的終端的需求和補庫的需求都開始提升，中間各環節的開工率也開始逐月環比提升，也在印證我們上個季度的判斷，而頭部公司在這輪降價周期中也經受住了很好的壓力測試，考慮到產業鏈公司股價出現大幅調整，估值處于歷史底部的情況下，對于新能源行業的公司我們越來越樂觀，但后續行業公司間的分化會非常明顯，更需要精選個股。”

趙詣近日表示，將重點關注新能源行業中的三類企業：第一類，產品品質高、競爭力強的企業。以鋰電池為例，盡管其總體擴產量較大，但是優質的高性能、高穩定性、高可靠性的電池，其產能其實是相對稀缺的。所以從整個需求上來看，肯定是高品質的產品會優先滿足行業的需求，剩下才會逐步往低端走。

第二類，成本管控能力強的企業。很多企業在整個生產和管控運營中的區別是比較大的。以化工企業為例，需要通過上游的原材料資源來進行生產制造，對于生產制造中的流程控制、精細化管理程度的不同，就會導致最后生產成本的差異。雖然部分企業所在行業產能過剩、產品價格降低，但是其精細化管理能力更強、成本更低，所以盈利情況依舊可觀。而其他同類型產品的公司卻可能因為產品價格過低而處于不賺錢或者虧損的狀態。這樣就會倒逼它的產能釋放變慢，隨著需求的增長，供給就會逐步進入緊平衡階段。這也是為什么整個周期成長股會出現行業需求不停增長，但供給一直處于波動、導致生產和產品的價格震蕩往上的局面。

第三類，擴產周期長的企業。這類企業生產的產品一直處于供需平衡的狀態，未出現產能過剩的情況。

作為泉果基金推出的第一只公募基金，泉果旭源三年持有一直備受市場和投資者關注。泉果基金近期也表示，權益市場的筑底階段，或許就是機遇來臨的時候，將堅持基本面投資理念，通過扎實的基本面研究，全市場優選行業，精選個股。

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責任編輯：hnmd003

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