環(huán)球最資訊丨降息預(yù)期抬升疊加股市震蕩債券型基金密集發(fā)布“限購令”

2023-06-12 19:46:22來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)

上證報中國證券網(wǎng)訊（聶林浩記者馬嘉悅）6月以來，在“股債蹺蹺板”效應(yīng)下，債券型基金吸引大量資金涌入，隨著“資產(chǎn)荒”的持續(xù)，多家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布了“限購令”。多位業(yè)內(nèi)人士表示，近期各大行調(diào)降存款利率使得降息預(yù)期抬升，但前期市場已經(jīng)對該預(yù)期有所反應(yīng)，即便預(yù)期兌現(xiàn)，其對債券市場的影響有限。后續(xù)在經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇背景下，質(zhì)優(yōu)產(chǎn)業(yè)債機(jī)會值得關(guān)注。

6月12日，天弘基金發(fā)布公告稱，自即日起暫停受理天弘豐益?zhèn)桶l(fā)起式證券投資基金單筆金額1000元以上（不含1000元）的申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資）業(yè)務(wù)申請，且單個基金賬戶單日累計(jì)申購單個基金份額的金額不得超過1000元（不含1000元）。同一天，共計(jì)5家基金公司旗下的6只債券型基金發(fā)布限制大額申購的公告。

與此同時，部分基金公司還暫停了債券型基金個人投資者的申購。6月7日，格林基金發(fā)布公告稱，即日起暫停接受個人投資者對格林泓旭利率債債券型證券投資基金的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)申請。

【資料圖】

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，6月份共有36家公募基金公司發(fā)布了旗下債券型基金限購公告，涉及53只債券型基金（不同份額合并計(jì)算）。

“近期，資金快速涌入債券型基金，但是在‘資產(chǎn)荒’延續(xù)情況下，相對具有性價比的債券比較難尋，如果債券型基金大額申購資金進(jìn)場，產(chǎn)品則需要新增資產(chǎn)配置，可能會拉低原有債券型基金組合收益率的平均水平，因此為了維持現(xiàn)有基金份額持有人的利益，控制債基的新增規(guī)模是比較合適的選擇。”上海某公募固收部基金經(jīng)理解釋稱。

值得注意的是，近期各大行調(diào)降存款利率，也使得債券市場的關(guān)注度有所升溫。

6月8日，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行在內(nèi)的多家國有銀行再度下調(diào)存款掛牌利率。今日，包括招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行等股份制銀行也下調(diào)了存款利率。截至今日收盤，10年國債和10年國開債活躍券到期收益率分別為2.684%和2.854%，相較上一個交易日分別下降了0.35BP和0.1BP。

國盛證券認(rèn)為，銀行存款利率階段性下調(diào)可能會降低存款吸引力，從而短期利好銀行理財(cái)和債券型基金的規(guī)模擴(kuò)張。

不過在多位機(jī)構(gòu)人士看來，存款利率下降對于債券市場影響有限。

國盛證券稱，不同于央行降息，銀行存款利率的階段性變化對債券市場影響有限，因?yàn)殂y行下調(diào)存款利率不改變底層資產(chǎn)收益率，在銀行理財(cái)、存單等資產(chǎn)收益率依然處于高位，并且銀行需要拉存款擴(kuò)貸款的壓力之下，存款利率難以出現(xiàn)趨勢性下降。

順時投資固收策略基金經(jīng)理?xiàng)铊币蔡寡?，目前?jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段，政策層面的加碼值得期待，不過此前市場對降準(zhǔn)預(yù)期已經(jīng)有所反應(yīng)，因此降準(zhǔn)對于債券市場后續(xù)表現(xiàn)的影響有限。從投資方面來看，目前需要警惕城投債的風(fēng)險，期限在3年以內(nèi)、高等級城投債和非網(wǎng)紅地區(qū)的國企產(chǎn)業(yè)債配置性價比更高。

上述公募固收部基金經(jīng)理也表示，后續(xù)在債券大類資產(chǎn)配置上將考慮偏短端的信用下沉策略，長端利率債會逐步出局，后續(xù)將更多參與票面利率高的產(chǎn)業(yè)債，以獲取票息收益。具體來看，可以重點(diǎn)關(guān)注位于長三角區(qū)域，并且有國家政策支持的產(chǎn)業(yè)債。

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