梁建章、任澤平：“孩子荒”影響投資和消費(fèi)信心

2023-08-04 16:33:47來(lái)源：金融界  

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨投資和消費(fèi)不足的問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致就業(yè)不足，也讓部分人對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了悲觀(guān)預(yù)期。為了改善局面，政府部門(mén)最近出臺(tái)了《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》共20條，并發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》。我們相信，這些政策會(huì)對(duì)提振信心和消費(fèi)有所幫助。但與此同時(shí)，也需要關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)長(zhǎng)期隱患，那就是低生育率問(wèn)題。

我在跟很多企業(yè)家討論關(guān)于投資信心的問(wèn)題時(shí)，都會(huì)感受到低生育率已成為一個(gè)嚴(yán)重的負(fù)面因素。比如，某企業(yè)家所在的是一家中型的房地產(chǎn)公司，主要投資于某省的二三線(xiàn)城市。他比較幸運(yùn)的是，已經(jīng)及早地回籠資金，再加上國(guó)家最近放寬貸款的政策，目前看來(lái)渡過(guò)難關(guān)似乎不成問(wèn)題。但即便如此，他個(gè)人對(duì)于房地產(chǎn)重現(xiàn)繁榮的前景依然很不樂(lè)觀(guān)。因?yàn)榭v觀(guān)全省，除了少數(shù)幾個(gè)城市之外，大部分城市都出現(xiàn)了人口減少的趨勢(shì)。

要知道，該省過(guò)去曾被視為人口大省、生育大省，但最近幾年卻跟其他省一樣出現(xiàn)了新生人口減半的狀況。也就意味著，該省未來(lái)的主力購(gòu)房人群會(huì)越來(lái)越少，可能只有省會(huì)城市才能維持人口總量的穩(wěn)定。這種每代人總量減半的速度，導(dǎo)致他對(duì)未來(lái)的投資缺乏信心。在他看來(lái)，如果繼續(xù)從事房地產(chǎn)投資，要么去競(jìng)爭(zhēng)激烈的一線(xiàn)城市，要么索性盡早縮減規(guī)模。由此可見(jiàn)，即便是再優(yōu)惠的信貸政策，也不足以消除由于人口減少而帶來(lái)的困境。


(相關(guān)資料圖)

這位房企老板的心理和處境，其實(shí)是整個(gè)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀的一個(gè)縮影。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，已有超70家港股及A股上市地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布了今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有44家預(yù)告上半年歸母凈利潤(rùn)為虧損，占比超過(guò)六成。而房地產(chǎn)行業(yè)也是其他耐用消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)的晴雨表，人口減少會(huì)導(dǎo)致住房消費(fèi)的萎縮，同樣的邏輯，也會(huì)導(dǎo)致汽車(chē)、家電等其他耐用消費(fèi)品消費(fèi)的萎縮。當(dāng)然，新能源車(chē)還有替代燃油車(chē)的巨大潛力，但如果從消費(fèi)總量來(lái)看，隨著人口總量尤其是年輕人口的減少，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)也會(huì)遇到自己的天花板。

隨著人口減少，非但是住房以及其他耐用消費(fèi)品的銷(xiāo)售數(shù)量會(huì)減少，而且還會(huì)降低政府基建投資的需求。以往面臨消費(fèi)需求不足的問(wèn)題時(shí)，有時(shí)會(huì)依靠政府加大基礎(chǔ)設(shè)施的投入來(lái)拉動(dòng)需求，但未來(lái)如果人口減少，那么對(duì)于道路等基建領(lǐng)域的需求也會(huì)減少，此時(shí)再靠基礎(chǔ)設(shè)施拉動(dòng)需求，有可能造成大量的浪費(fèi)。

更加關(guān)鍵的是，年輕人口減少還會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)新力和綜合國(guó)力的下降。在人工智能時(shí)代，創(chuàng)新已成為全球財(cái)富競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素。在未來(lái)，世界上的全部工作可以分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是和創(chuàng)新相關(guān)的行業(yè)，他們會(huì)成為機(jī)器人和智能算法的創(chuàng)造者，另一類(lèi)則僅僅是機(jī)器人和智能算法的使用者。隨著人工智能技術(shù)的發(fā)展，創(chuàng)新者的重要性以及創(chuàng)富能力將不斷提高，而使用者在經(jīng)濟(jì)中的存在感和價(jià)值不斷下降。如果中國(guó)年輕人的總量出現(xiàn)銳減，由此造成創(chuàng)新力下降，就會(huì)導(dǎo)致中國(guó)在全球競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

過(guò)去，中國(guó)得益于龐大的人才規(guī)模，培育了一大批具備世界創(chuàng)新力的企業(yè)，成為唯一有實(shí)力和美國(guó)一較高低的創(chuàng)新國(guó)家。但是這種優(yōu)勢(shì)會(huì)在一代人過(guò)后減半，因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)在的生育率不到1.1，只有更替水平的一半左右。

可以看一下日本的例子。日本在上個(gè)世紀(jì)八十年代曾經(jīng)是世界上最具創(chuàng)新力的國(guó)家，但是隨著低生育率導(dǎo)致年輕人口在九十年代減少，其創(chuàng)新力出現(xiàn)了嚴(yán)重的衰退。日本的人均GDP在過(guò)去三十年不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，而且出現(xiàn)了倒退，遠(yuǎn)遠(yuǎn)被美國(guó)甩在后面。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家錯(cuò)誤地把日本的問(wèn)題歸咎于金融債務(wù)危機(jī)的問(wèn)題，但是真正的病根，其實(shí)是由于人口衰竭所導(dǎo)致的投資信心和科技創(chuàng)新的不足。簡(jiǎn)言之，日本失去三十年，不是金融戰(zhàn)敗，而是人口戰(zhàn)敗。試想一下，如果Google、蘋(píng)果和亞馬遜或者騰訊、阿里巴巴等獲益于本土人口規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)巨頭出自于日本而非美國(guó)或中國(guó)，那么日本經(jīng)濟(jì)狀況肯定會(huì)比目前強(qiáng)很多。

所以，中國(guó)在創(chuàng)新領(lǐng)域必須避免重蹈日本的覆轍，需要對(duì)此引起足夠的警覺(jué)。如果新出生人口銳減，那么創(chuàng)新和投資的信心會(huì)大打折扣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的活力也會(huì)大打折扣。在這種不利局面下，如果美國(guó)再持續(xù)打壓中國(guó)的科技創(chuàng)新，那么中國(guó)科技創(chuàng)新被卡脖子的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加。

所以要從根本上解決當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困境，首先就要解決低生育率問(wèn)題。中國(guó)的低生育率幾乎是世界上最嚴(yán)重的。從2017至2022年，中國(guó)出生人口已經(jīng)連續(xù)六年下降，2022年出生人口降至956萬(wàn)，只有2016年出生人口數(shù)1883萬(wàn)的一半左右。

低生育率的根源是生育成本過(guò)高，根據(jù)育媧人口發(fā)布的《中國(guó)生育成本報(bào)告2022》，全國(guó)家庭0-17歲孩子的養(yǎng)育成本平均為48.5萬(wàn)元；0歲至大學(xué)本科畢業(yè)的養(yǎng)育成本平均為62.7萬(wàn)元。如果以把一個(gè)孩子撫養(yǎng)到剛年滿(mǎn)18歲所花的成本相對(duì)于本國(guó)人均GDP的倍數(shù)來(lái)計(jì)算，法國(guó)是2.24倍，德國(guó)是3.64倍，美國(guó)是4.11倍，日本是4.26倍，中國(guó)則是6.9倍，幾乎是全球最高的。

想提升生育率，就要切實(shí)降低育齡家庭的生育成本。生育成本高企的原因，主要是教育成本過(guò)高和育兒福利的缺失。由于教育改革是非常困難和滯后的（關(guān)于教育改革的具體措施，請(qǐng)參考《人口戰(zhàn)略》一書(shū)中的相關(guān)論述），那么要想解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困境，唯一立竿見(jiàn)影的有效辦法就是大幅度發(fā)放生育補(bǔ)貼。建議給有孩家庭每月1000元到6000元（可以一孩補(bǔ)貼1000元，二孩家庭補(bǔ)貼3000元，三孩家庭補(bǔ)貼6000元）的補(bǔ)貼額度。按照上述補(bǔ)貼方案，即一孩家庭補(bǔ)貼1000元，二孩家庭平均每孩補(bǔ)貼1500元，三孩家庭平均每孩補(bǔ)貼2000元。按照平均每孩每月補(bǔ)貼1500元計(jì)算，即平均每孩每年補(bǔ)貼1.8萬(wàn)元。如果每年出生人口1000萬(wàn)，那么補(bǔ)貼當(dāng)年出生人口需1800億元。如果追溯到三年前的家庭，第一年可能需要近6000億，以后逐步增加。如果要達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的平均補(bǔ)貼生育的力度，需要每年拿出GDP的2%-3%用于生育補(bǔ)貼。

相對(duì)于其他補(bǔ)貼方式，生育補(bǔ)貼更加精準(zhǔn)和立竿見(jiàn)影。比如發(fā)放家庭補(bǔ)貼或者購(gòu)房補(bǔ)貼，也許只是補(bǔ)貼了原來(lái)并不需要補(bǔ)貼或沒(méi)有孩子的人，他們拿到補(bǔ)貼也可能只是進(jìn)行儲(chǔ)蓄而非用于消費(fèi)，導(dǎo)致財(cái)政補(bǔ)貼只能產(chǎn)生事倍功半的效果。生育補(bǔ)貼則基本沒(méi)有此類(lèi)問(wèn)題，因?yàn)檫@部分家庭正好需要花錢(qián)消費(fèi)。根據(jù)育媧人口研究的測(cè)算，0-5歲孩子的平均養(yǎng)育成本每年約需2.7萬(wàn)元，對(duì)于一般家庭是很大的負(fù)擔(dān)。如果一個(gè)家庭有兩三個(gè)孩子，可能需要一個(gè)全職媽媽?zhuān)ɑ蛘甙职郑?，每個(gè)月幾千塊正好相當(dāng)于給全職媽媽?zhuān)ɑ蛘甙职郑┌l(fā)工資，對(duì)這些家庭會(huì)成為防止返貧的有效措施。從公平角度來(lái)衡量，這些孩子未來(lái)會(huì)成為創(chuàng)新者、建設(shè)者、奮斗者和納稅者，可以說(shuō)這些家庭為了國(guó)家的未來(lái)而辛苦撫養(yǎng)孩子，所以補(bǔ)貼這些家庭必要且公平。

有人說(shuō)2%-3%的GDP太多了，有這么多錢(qián)嗎？其實(shí)2%-3%的GDP，按照每年6%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)計(jì)算，也就是4-6個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是一個(gè)很小的代價(jià)。如果全國(guó)人民延遲享受四個(gè)月到六個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就能解決堪稱(chēng)百年大計(jì)的生育率問(wèn)題，那么相對(duì)于如此巨大的收益，付出2%-3%的GDP的代價(jià)簡(jiǎn)直微不足道！更何況，這2%-3%的GDP根本不是白白付出的代價(jià)，只是針對(duì)社會(huì)資源的公平再分配。因?yàn)檎麄€(gè)社會(huì)的財(cái)富和消費(fèi)并沒(méi)有減少，只是把全社會(huì)的延遲消費(fèi)更多用于支持有孩家庭，簡(jiǎn)言之只是從一個(gè)口袋轉(zhuǎn)移到了另一個(gè)口袋。這種社會(huì)資源分配的調(diào)整，除了會(huì)帶來(lái)額外的新生兒進(jìn)而提升生育率之外，還會(huì)幫助一部分家庭實(shí)現(xiàn)有兒有女的愿望，為這些家庭平添了無(wú)數(shù)幸福。

所以生育補(bǔ)貼絕非額外付出的代價(jià)，只是讓社會(huì)資源的分配變得愈加公平，并且會(huì)帶來(lái)更多的孩子，為未來(lái)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大的收益潛力。另外，當(dāng)前在需求不足的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，額外的生育補(bǔ)貼還可以帶來(lái)額外的刺激經(jīng)濟(jì)收益。通過(guò)大量發(fā)放補(bǔ)貼，可以充分利用國(guó)內(nèi)原本過(guò)剩的產(chǎn)能，提振不充分的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)然更加重要的是，可以為中國(guó)未來(lái)的人力資源進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)的儲(chǔ)備和投資。即便是目前沒(méi)有直接拿到補(bǔ)貼的人，最終也會(huì)從短期經(jīng)濟(jì)提振、長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)繁榮以及更加完善的養(yǎng)老保障體系中獲益。

總結(jié)：孩子荒可能會(huì)嚴(yán)重影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前低迷的投資和消費(fèi)信心，因?yàn)楹⒆哟砹宋磥?lái)，沒(méi)有足夠的孩子，就不會(huì)有對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)樂(lè)觀(guān)預(yù)期。所以當(dāng)務(wù)之急是通過(guò)積極的財(cái)政政策，來(lái)解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期根本的人口問(wèn)題。中國(guó)需要通過(guò)大量發(fā)放生育補(bǔ)貼來(lái)提升生育率。這些舉措，短期可以提升消費(fèi)和投資信心乃至促進(jìn)就業(yè)，進(jìn)而化解各種對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)悲觀(guān)的預(yù)期。更重要的是，可以提升中國(guó)長(zhǎng)期的創(chuàng)新力和綜合國(guó)力，有助于實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興。

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