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三分類新規(guī)實(shí)施首月股票投資類信托環(huán)比腰斬

2023-07-10 08:51:44來源：用益信托網(wǎng)  

6月是信托業(yè)務(wù)新分類施行的第一個(gè)月，從數(shù)據(jù)來看，業(yè)務(wù)分類新規(guī)對集合信托市場的影響暫不明顯。第三方最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行有較為明顯的回落，但成立情況相對穩(wěn)定。此外，與上個(gè)月股票投資類信托成立規(guī)模環(huán)比大增不同，6月股票投資類信托成立規(guī)模環(huán)比腰斬。


(資料圖片僅供參考)

信托業(yè)分析人士指出，6月固收類產(chǎn)品在標(biāo)品信托產(chǎn)品中的優(yōu)勢繼續(xù)擴(kuò)大，投資者整體風(fēng)險(xiǎn)偏好自3月以來持續(xù)下行。6月A股市場仍在震蕩筑底中，估值回到歷史低位，股市情緒已接近歷史底部水平。展望下半年，逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，企業(yè)盈利有望走出底部，為權(quán)益市場帶來提振基礎(chǔ)。

各資金投向信托成立規(guī)模增減不一 工商企業(yè)類信托大幅反彈

6月集合信托發(fā)行市場略有下行，發(fā)行數(shù)量及發(fā)行規(guī)模雙雙下滑。用益金融信托研究院最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2013款，環(huán)比減少291款，降幅為12.63%；發(fā)行規(guī)模818.65億元，環(huán)比減少194.55億元，降幅為19.20%。

集合信托成立市場小幅下行，成立數(shù)量增加，但成立規(guī)模微降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2148款，環(huán)比增加90款，增幅為4.38%；成立規(guī)模492.10億元，環(huán)比減少9.84億元，降幅為1.96%。

從數(shù)據(jù)來看，6月各投向領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模增減不一。投向工商企業(yè)領(lǐng)域的信托資金規(guī)模大幅增加，投向金融及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品成立情況相對穩(wěn)定，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模大幅下行。

具體來看，6月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為12.75億元，環(huán)比減少66.62%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模156.03億元，環(huán)比減少6.51%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模257.72億元，環(huán)比減少1.70%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模65.20億元，環(huán)比增加88.13%。

房地產(chǎn)類信托新增成立規(guī)模持續(xù)壓縮。用益金融信托研究院研究員喻智分析稱，從短期來看，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托預(yù)計(jì)將持續(xù)下行，且是行業(yè)重點(diǎn)壓降的業(yè)務(wù)之一，而房地產(chǎn)類創(chuàng)新業(yè)務(wù)未能實(shí)現(xiàn)快速增長，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)替代；從長期來看，房地產(chǎn)市場供應(yīng)過剩和去化壓力顯著高企，未來房地產(chǎn)行業(yè)趨向平穩(wěn)，開展新的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)對信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理和投研能力提出更高要求。

相比較而言，工商企業(yè)類信托成立規(guī)模大幅反彈回升。喻智表示，6月工商企業(yè)信托的成立規(guī)模環(huán)比大增近9成，具有一定的偶然性。從長期來看，工商企業(yè)類集合信托的新增規(guī)模整體是下行的，下行壓力主要源自于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的壓縮。

股票投資類信托成立規(guī)模環(huán)比下滑超5成

與5月股票投資類信托成立規(guī)模環(huán)比增長近6成形成鮮明對比，6月股票投資類信托成立規(guī)模環(huán)比腰斬。

具體來看，標(biāo)品信托產(chǎn)品新增成立數(shù)量小幅下滑，新增成立規(guī)模略有下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月標(biāo)品信托成立規(guī)模仍維持在200億元線附近，沒有太大幅度的波動。但是6月標(biāo)品信托產(chǎn)品的內(nèi)部結(jié)構(gòu)有較為明顯的變化，固收類產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模的比重進(jìn)一步上升，權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模環(huán)比大幅下滑。其中，債券投資類信托成立規(guī)模維持在185億元線附近，較上月下滑僅0.91%；股票投資類信托的成立規(guī)模下滑至7.68億元，環(huán)比下滑57.72%。

用益信托研究員帥國讓表示，從資產(chǎn)配置來看，6月固收類產(chǎn)品在標(biāo)品信托產(chǎn)品中的優(yōu)勢繼續(xù)擴(kuò)大，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好自3月以來持續(xù)下行。證券市場的波動對標(biāo)品信托產(chǎn)品的影響明顯，今年上半年股票市場指數(shù)走弱，債券市場的成績亮眼，導(dǎo)致權(quán)益類產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)不佳，投資者信心不足，對權(quán)益類產(chǎn)品投資熱情下降，債券投資類產(chǎn)品對混合類及權(quán)益類產(chǎn)品的優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。

帥國讓進(jìn)而表示，6月A股市場仍在震蕩筑底中，估值回到歷史低位，股市情緒已接近歷史底部水平。下半年，逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，企業(yè)盈利有望走出底部，為權(quán)益市場帶來提振基礎(chǔ)。

對于標(biāo)品信托業(yè)務(wù)，喻智認(rèn)為，信托公司投研能力是未來盈利的基礎(chǔ)，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的收入以管理費(fèi)和超額業(yè)績報(bào)酬為主，沒有核心的投研能力或難以將標(biāo)品信托業(yè)務(wù)作主要的收入來源。

作者：高 萍 來源：財(cái) 聯(lián) 社

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