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招商期貨：依托母公司資源優勢 打造具有招商基因的業務協同機制

2022-11-01 18:34:35來源：上海證券報·中國證券網  

上證報中國證券網訊（記者 費天元）“公司最大的特色業務是金融機構業務。2019年以來，公司抓住期貨市場機構化浪潮的契機，依托招商局集團金融板塊的資源優勢，深入推進融融協同，機構化轉型成效顯著。”招商期貨總經理嚴福德日前向上證報記者表示。


(資料圖片僅供參考)

招商期貨前身是新基業期貨，自2007年被招商證券全資收購并更名為招商期貨以來，公司迎來快速蓬勃發展期。2020年，招商期貨獲母公司招商證券增資近30億元，注冊資本增至35.98億元，晉升行業前列。依托招商局集團的資源優勢，招商期貨多項經營指標行業排名實現大幅提升，權益規模從2018年不足40億元增長至目前400多億元，其中，金融機構客戶貢獻顯著。

作為券商背景的期貨公司，金融期貨一直是招商期貨業務發展的重點和方向。日前，招商期貨榮獲中國金融期貨交易所2021年度優秀會員白金獎殊榮，彰顯了公司在金融期貨領域的頭部實力。

金融期貨市場成熟度不斷提高

在嚴福德看來，近年來我國金融期貨市場環境發生了深刻變化。

從客戶結構上看，越來越多的機構投資者，包括銀行、保險等各類金融機構，開始參與股指期貨、股指期權、國債期貨等金融期貨交易。

從成交規模上看，對沖、做市的比重穩步提升。“隨著機構投資者更加深入地參與，金融期貨市場的成熟度也越來越高。”他說。

從各類金融機構的需求來看，私募基金、公募基金、保險資管、證券資管等金融機構對金融期貨需求都較為強烈，主要集中在對沖、指數替代、策略配置三個方面。

對私募機構而言，權益市場中性策略是市場空頭的持倉主體，股指期貨對沖需求巨大；多頭替代策略主要利用股指期貨的高效性、期貨貼水后的低成本性以及保證金的杠桿性等優勢，降低多頭建倉成本；部分以債券為主要策略的私募機構對國債期貨的對沖需求較為明顯。

對公募機構而言，被動指數產品以股指期貨多頭替代為主，多空策略產品以股指期貨對沖現貨持倉為主，增強指數產品則利用股指期貨貼水達到增強的效果。

銀行理財子公司的需求較為集中，主要利用國債期貨對沖現貨信用債中的利率風險，需求規模較大，對沖難度亦較高。保險機構需求目前主要集中在國債期貨方面。

恪守風險合規底線 積極培育引導中長期資金入市

近年來，金融期貨在對沖風險、價格發現方面發揮了積極作用。對于金融期貨市場功能的發揮，嚴福德舉了兩個案例：

一是2020年新冠疫情不期而至，在春節假期后第一個交易日，A股市場大幅波動，大量股票遭遇跌停。在此背景下，公司部分客戶在春節假期前運用股指期貨、股指期權進行對沖，有效規避了市場風險。

二是2020年11月美國大選前期，為規避該事件對基金產品凈值產生劇烈影響，招商期貨為某私募基金設計了針對性的股指期權策略方案，避險效果良好，受到客戶好評。

嚴福德表示，招商期貨在培育和引導中長期資金入市方面，恪守風控合規底線，注重以客戶為中心，投研先行。在具體做法上：一是對客戶進行細分，為不同類別的客戶建立標準化的服務模式和流程，解決客戶痛點，實現多方共贏；二是與招商證券聯合打造大宗商品投研平臺，涵蓋金融期貨，為金融機構提供專業的投研服務；三是在業務模式層面和交易操作層面堅守風控合規準則，確保業務及合作可持續發展。

發揮協同效應 提升客戶服務水平

金融期貨是招商期貨的業務發展重點。“目前公司主要通過專業團隊建設、證期協同能力建設、核心IT系統建設支持公司金融機構業務的不斷壯大。” 嚴福德表示。

一方面，公司構建了具有證券、銀行、期貨等綜合背景的專業化金融機構客戶服務團隊，加強金融機構客戶服務力量建設；另一方面，公司始終秉持招商局集團“以商業成功推動時代進步”的企業使命，弘揚“招商血脈、海遼精神、蛇口基因”，持續加強與招商局集團及母公司招商證券的協同，打造具有招商基因的融融協同機制，不斷提升對市場各類金融機構客戶的服務水平。

金融期貨作為重要的衍生品工具，是證券綜合服務中不可缺少的一環。招商期貨通過與母公司招商證券緊密協同，為客戶提供專業的金融期貨套期保值、策略配置等服務，聚焦風險管理、財富管理、金融科技“三個能力”建設，有效發揮了1+1>2的協同效應。

展望未來，招商期貨正著力打造三個“品牌”，服務股東、服務集團、服務國家。一是聯合招商證券，共享資源、合作研究、協同服務，打造“招商大宗商品研究”品牌，為集團內外部客戶提供投研服務。二是打造覆蓋CTA、固收、權益等大類資產的“CTA+”品牌，成為招商大財富管理體系的重要一環。三是依托集團倉儲和交割庫資源，打造招商期貨“風險管家”品牌，持續增強集團的國內交割庫布局，為集團航運、港口、倉儲物流、貿易、海工設備等實業板塊及其上下游戰略客戶提供定制化風險管理和供應鏈金融服務方案。

關鍵詞： 招商期貨

責任編輯：hnmd003

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