世界快訊:美國(guó)GDP虛高嗎？

2023-03-17 16:37:49來源：金融界  


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金融學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，CFA，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究中心客座研究員，電子郵箱：zhangqidi1@126.com，微信公眾號(hào)：wallstreeteco

摘要：近年來美國(guó)多次修訂國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶令其GDP真實(shí)性遭受質(zhì)疑。主要集中于兩個(gè)方面，一是將研發(fā)支出納入GDP核算，二是將自有住房虛擬租金納入GDP核算。本文研究表明，美國(guó)GDP核算符合國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量與美國(guó)差距比數(shù)據(jù)體現(xiàn)要小。主要有三個(gè)原因，一是對(duì)非正規(guī)經(jīng)濟(jì)核算存在不足，二是自有住房服務(wù)價(jià)值未全面計(jì)入GDP，三是人民幣匯率存在低估。經(jīng)濟(jì)總量的比較已經(jīng)不是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，制造業(yè)才是核心問題。應(yīng)持續(xù)推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

2022年9月29日，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布了對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶（National Economic Accounts，NEAs）的年度更新，將2021年美國(guó)GDP規(guī)模從23.04萬億美元上調(diào)至23.32萬億美元，2021年經(jīng)濟(jì)增速也由5.7%上調(diào)至5.9%。本次更新主要有以下兩個(gè)方面，一是采用了新的和修訂后的源數(shù)據(jù)，二是采用了改進(jìn)的估計(jì)方法，以反映與汽車制造商生產(chǎn)的呼吸器和聯(lián)邦政府在2020年為應(yīng)對(duì)COVID-19大流行病而購(gòu)買的呼吸器有關(guān)的交易。2021年美國(guó)GDP調(diào)升后，2022年名義GDP超過25萬億美元的可能性大幅上升。本次經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修訂也令中國(guó)GDP趕超美國(guó)的時(shí)間拉長(zhǎng)。此前市場(chǎng)主流預(yù)期是中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量將在2028年前后超過美國(guó)。美國(guó)GDP調(diào)升后高盛在2022年12月預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量將在2035年超過美國(guó)。

事實(shí)上，這并不是美國(guó)第一次修訂國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶。全球金融危機(jī)后，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局每年都會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶進(jìn)行更新。2013年，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局對(duì)2012年GDP進(jìn)行修訂，首次將企業(yè)、政府和非營(yíng)利機(jī)構(gòu)的研發(fā)投入以及在娛樂產(chǎn)業(yè)、文學(xué)和藝術(shù)原創(chuàng)等領(lǐng)域的私人企業(yè)支出作為固定投資納入核算范圍。同時(shí)，還將固定收益養(yǎng)老金計(jì)劃的交易情況也納入核算內(nèi)容。此外，住宅所有權(quán)轉(zhuǎn)移成本也將被統(tǒng)計(jì)成固定投資。由于新方法將研發(fā)投入和娛樂產(chǎn)業(yè)等“無形資產(chǎn)”以及養(yǎng)老金赤字等納入核算范圍，修訂后的2012年GDP總量增加了3.6%。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)修訂GDP主要是為了不讓中國(guó)GDP超過美國(guó)，美國(guó)GDP水分很大。從動(dòng)機(jī)上來說似乎存在這種可能性。因?yàn)橐坏┲袊?guó)GDP超過美國(guó)，這也就意味著世界經(jīng)濟(jì)中心將從西方轉(zhuǎn)移至東方，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)霸權(quán)地位、全球經(jīng)濟(jì)規(guī)則、貨幣價(jià)值主導(dǎo)權(quán)以及國(guó)際資本流動(dòng)都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。美國(guó)修訂國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶是否合理？GDP有多少水分？這是本文要回答的問題。

一、美國(guó)GDP核算總體符合國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)

國(guó)民賬戶體系（System of National Accounts，SNA）由聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、歐盟委員會(huì)等國(guó)際組織制定并頒布，是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的基本框架和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，為經(jīng)濟(jì)分析、政策制定和國(guó)際比較研究提供了一套兼具綜合性、一致性和靈活性的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)工具。GDP是這一體系中最重要的核心指標(biāo)之一。正如2008年SNA的序言所述，“SNA的發(fā)展應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、統(tǒng)計(jì)估計(jì)和測(cè)量技術(shù)進(jìn)展、數(shù)據(jù)收集手段完善等綜合作用的產(chǎn)物。自1953年SNA頒布以來，歷經(jīng)數(shù)次修訂，目前的最新版本是2008年SNA（許憲春等，2020）。SNA由聯(lián)合國(guó)下屬負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)的機(jī)構(gòu)指定，通常每5年修訂一次。

一般來說，GDP數(shù)據(jù)的修訂主要出于兩個(gè)原因：一是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源發(fā)生了變化，有了更全面、可靠的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；二是GDP核算方法和分類標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生了較大變化。對(duì)GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行修訂也是國(guó)際慣例，世界上幾乎所有國(guó)家都會(huì)對(duì)GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行多次修訂（金紅，2011）。尤其是如果SNA進(jìn)行了更新，世界各國(guó)也會(huì)根據(jù)SNA的最新要求進(jìn)行調(diào)整。2013年美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局修訂國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶主要是為了符合2008年SNA的最新要求。一般來說，對(duì)GDP的修訂對(duì)經(jīng)濟(jì)增速影響相對(duì)較小，但對(duì)經(jīng)濟(jì)總量影響相對(duì)較大。目前對(duì)美國(guó)GDP的質(zhì)疑主要有兩個(gè)方面，一是將研發(fā)支出納入GDP核算，二是將自有住房虛擬租金納入GDP核算。然而，上述兩個(gè)方面不僅在邏輯上合理，而且總體符合2008年SNA的規(guī)定。

1.將研發(fā)支出納入GDP核算與2008年SNA相符

2013年7月1日，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)局對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶進(jìn)行第14次修訂。本次修訂最重要的調(diào)整有兩項(xiàng)，一是將私人和政府的研究和開發(fā)支出作為固定資產(chǎn)，二是將私人用于娛樂、文化及其他藝術(shù)創(chuàng)作的支出作為固定資產(chǎn)，上述支出均計(jì)入GDP（張茉楠，2016）。本次修訂的主要原因是為了體現(xiàn)研發(fā)支出、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等“無形資產(chǎn)”對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，反映出美國(guó)政府強(qiáng)調(diào)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重要性，同時(shí)也是對(duì)以創(chuàng)新為基礎(chǔ)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的尊重與鼓勵(lì)。GDP核算范圍的變化需要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相符。美國(guó)經(jīng)濟(jì)形態(tài)正在由勞動(dòng)密集型到資本密集型再到知識(shí)密集型的全面轉(zhuǎn)變，GDP的核算方式自然也應(yīng)該相應(yīng)做出調(diào)整。

并且，此次對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶進(jìn)行統(tǒng)計(jì)調(diào)整也是為了更好地符合2008年SNA的規(guī)定。過去，由于研發(fā)活動(dòng)在推動(dòng)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作用尚未充分顯現(xiàn)，再加上研發(fā)活動(dòng)成果難以測(cè)度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和各國(guó)實(shí)踐都將研發(fā)支出作為中間消耗處理，因此，GDP未能體現(xiàn)研發(fā)活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)、科技和文化的發(fā)展，科研成果、計(jì)算機(jī)軟件、數(shù)據(jù)庫(kù)、文藝作品等產(chǎn)品越來越多地具有資產(chǎn)的性質(zhì)，2008年SNA引入了知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的概念，用以描述研究、開發(fā)、調(diào)查或者創(chuàng)新等活動(dòng)的成果。因此，與上述有關(guān)的支出也需要作為無形資產(chǎn)納入GDP核算。2008年SNA頒布后，世界主要國(guó)家紛紛響應(yīng)，修訂研發(fā)支出核算方法，將研發(fā)支出由中間消耗修訂為固定資本并形成計(jì)入GDP，使GDP客觀地反映研發(fā)活動(dòng)應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。澳大利亞從2009年開始將研發(fā)支出作為固定資本形成處理，其2008年GDP因此增加了約1.45%。加拿大從2012年開始將研發(fā)支出作為固定資本形成處理，其2007-2011年GDP年均增加了約1.3%（許憲春等，2020）。2017年7月以來，隨著國(guó)家統(tǒng)計(jì)局循序推動(dòng)《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系（2016）》落地實(shí)施，中國(guó)也將研發(fā)支出逐步納入GDP核算（程實(shí)，2018）。

2. 將自有住房服務(wù)納入GDP核算符合2008年SNA最新要求

目前，國(guó)際上自有住房服務(wù)（虛擬租金）核算主要包括市場(chǎng)租金法、使用成本法、分層法和主觀評(píng)估法。2008年SNA提出，如果存在規(guī)范的房屋租賃市場(chǎng)，可以使用市場(chǎng)上同類服務(wù)的銷售價(jià)格進(jìn)行估價(jià)，即根據(jù)承租人在市場(chǎng)上租住同樣住房所愿支付的租金來估計(jì)，同時(shí)考慮地理位置、鄰里關(guān)系以及房屋本身的大小和質(zhì)量等因素。該方法適用于住房租賃市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體。如果房屋租賃市場(chǎng)不夠規(guī)范，在無法獲得可靠的市場(chǎng)價(jià)格的情況下，2008年SNA建議采取使用成本法進(jìn)行估算。這種方法是將中間消耗、雇員報(bào)酬、固定資本消耗、固定資本凈收益、其他生產(chǎn)稅（減生產(chǎn)補(bǔ)貼）加總，從而確定居民自有住房的生產(chǎn)成本。該方法適用于私有房地產(chǎn)租賃市場(chǎng)所占份額小于10%以及自有住房虛擬租金和其他支付租金之間的差異超過三倍的經(jīng)濟(jì)體，如俄羅斯、瑞典等（呂璐，張旭，2022）。由于美國(guó)房屋租賃市場(chǎng)較為規(guī)范，根據(jù)2008年SNA的規(guī)定可以采用市場(chǎng)租金法對(duì)自有住房服務(wù)GDP進(jìn)行核算。除美國(guó)外，日本、韓國(guó)等國(guó)家也采用此種方法進(jìn)行核算。《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系（2016）》也參考了2008年SNA的最新規(guī)定，改進(jìn)了居民自有住房服務(wù)產(chǎn)出的核算方法，采用市場(chǎng)租金法計(jì)算城鎮(zhèn)居民自有住房服務(wù)產(chǎn)出。

3.美國(guó)并未將家庭經(jīng)濟(jì)活動(dòng)納入GDP核算

此前有觀點(diǎn)認(rèn)為美國(guó)將家庭勞務(wù)納入GDP核算，這其實(shí)是一種誤解。事實(shí)上美國(guó)并未將家庭勞務(wù)納入GDP核算，并且將家庭勞務(wù)納入GDP核算本身也不符合2008年SNA的規(guī)定。GDP核算范圍一直是國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的核心問題之一。2008年SNA對(duì)生產(chǎn)核算的范圍進(jìn)行了具體的規(guī)定。包括生產(chǎn)者提供或準(zhǔn)備提供給其他單位的所有貨物或服務(wù)的生產(chǎn)；生產(chǎn)者為了自身的最終消費(fèi)或資本形成所保留的所有貨物的自給性生產(chǎn)；生產(chǎn)者為了自身的最終消費(fèi)或資本形成所保留的知識(shí)載體產(chǎn)品的自給性生產(chǎn)，但不包括住戶部門的自給性產(chǎn)品生產(chǎn)；自有住房者的自給性住戶服務(wù)；雇傭付酬家政人員提供的家庭和個(gè)人服務(wù)的生產(chǎn)。2008年SNA特別強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)范圍不包括住戶部門的大部分自給性服務(wù)，即住戶對(duì)其所住房屋的清潔、裝飾和維護(hù)；家用車輛在內(nèi)的住戶耐用消費(fèi)品或其他貨物的清潔、保養(yǎng)和維修；膳食的準(zhǔn)備和提供；兒童的看護(hù)、培養(yǎng)和管教；病人、體弱者或老人的照顧；住戶成員或其貨物的運(yùn)輸（戴艷娟，李潔，2021）。

二、美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力依然很強(qiáng)

全球金融危機(jī)后看衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)的聲音有所增加。再加上隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，未來數(shù)年內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量超過美國(guó)似乎已經(jīng)板上釘釘。然而，我們應(yīng)該對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力有客觀的認(rèn)知。既不能過分夸大，也不能刻意貶低。

（一）美國(guó)制造業(yè)實(shí)力依然強(qiáng)大

過去20年全球制造業(yè)格局除中國(guó)以外沒有發(fā)生明顯變化。世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，2000年，全球制造業(yè)增加值排名前四位的國(guó)家分別是美國(guó)、日本、德國(guó)和中國(guó)，金額分別為1.743萬億美元、7817億美元、5394億美元和4564億美元。當(dāng)時(shí)美國(guó)制造業(yè)增加值約相當(dāng)于日本、德國(guó)和中國(guó)的總和。2021年，全球制造業(yè)增加值排名前四位的國(guó)家分別是中國(guó)、美國(guó)、日本和德國(guó)，金額分別為4.44萬億美元、2.44萬億美元、1.02萬億美元和6938億美元。美國(guó)制造業(yè)增加值依然遙遙領(lǐng)先日本和德國(guó)。并且，美國(guó)制造業(yè)增加值一直在持續(xù)增長(zhǎng)。2000-2021年美國(guó)制造業(yè)增加值年均增速為1.81%，美國(guó)制造業(yè)規(guī)模如此龐大其制造業(yè)增加值還能持續(xù)增長(zhǎng)已實(shí)屬難得。并且，美國(guó)高端制造業(yè)實(shí)力也較強(qiáng)，與其他國(guó)家相比優(yōu)勢(shì)依然明顯。美國(guó)制造業(yè)仍位于全球產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的上游，歐洲和日本位于中上游，而中國(guó)則位于中下游。雖然近年來美國(guó)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化問題，但全球金融危機(jī)后美國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)鼓勵(lì)制造業(yè)回流的法案，已經(jīng)取得一定成效。綜合來看，美國(guó)在全球制造業(yè)中仍具有重要地位。

（二）美國(guó)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)遙遙領(lǐng)先

有觀點(diǎn)認(rèn)為美國(guó)GDP中服務(wù)業(yè)占比超過80%，GDP虛而不實(shí)，其實(shí)并非如此。美國(guó)服務(wù)業(yè)中生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)約占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的一半左右。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)規(guī)模位居全球第一。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是指為保持工業(yè)生產(chǎn)過程的連續(xù)性、促進(jìn)工業(yè)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和提高生產(chǎn)效率提供保障服務(wù)的服務(wù)行業(yè)。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)包括為生產(chǎn)活動(dòng)提供的研發(fā)設(shè)計(jì)與其他技術(shù)服務(wù)，貨物運(yùn)輸、通用航空生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政快遞服務(wù)、信息服務(wù)以及金融服務(wù)等多個(gè)方面。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是與制造業(yè)互動(dòng)融合最為密切的部門。美國(guó)強(qiáng)大的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)為制造業(yè)長(zhǎng)期處于全球前列起到了至關(guān)重要的作用。

（三）美國(guó)海外資產(chǎn)規(guī)模全球第一

美國(guó)不僅經(jīng)濟(jì)總量全球第一，而且擁有全球規(guī)模最龐大的對(duì)外資產(chǎn)。截至2021年末，美國(guó)對(duì)外資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)35.1萬億美元。英國(guó)排名第2位，對(duì)外資產(chǎn)規(guī)模為16.6萬億美元。中國(guó)排名第8位，對(duì)外資產(chǎn)規(guī)模為9.3萬億美元。美國(guó)龐大的對(duì)外資產(chǎn)為其提供了強(qiáng)大的影響力。需要說明的是，美國(guó)海外資產(chǎn)產(chǎn)生的收益并不計(jì)入GDP。如果將美國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模進(jìn)行加總，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力與其他國(guó)家的差距將進(jìn)一步拉大。

（四）美國(guó)居民收入水平較高

美國(guó)擁有全球規(guī)模最大的中產(chǎn)階級(jí)。Wind數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)人均可支配收入為5.3萬美元，而中國(guó)人均可支配收入為3.2萬元人民幣，按2021年末匯率計(jì)算僅相當(dāng)于美國(guó)的9.5%。近年來美國(guó)貧富差距雖然有所擴(kuò)大，但并不懸殊。2021年美國(guó)家庭住戶收入中位數(shù)為8.9萬美元，依然維持在較高水平。美國(guó)初次收入分配也較為合理。2021年美國(guó)GDP為23萬億美元，個(gè)人可支配收入為18.6萬億美元，個(gè)人可支配收入占GDP的比重高達(dá)80.9%。美國(guó)龐大的中產(chǎn)階級(jí)塑造了全球規(guī)模最大的消費(fèi)市場(chǎng)。這也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)無論是經(jīng)歷次貸危機(jī)沖擊還是疫情沖擊都能快速?gòu)?fù)蘇的重要原因。

三、中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量與美國(guó)差距比數(shù)據(jù)體現(xiàn)要小

近年來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，與美國(guó)GDP差距逐漸縮小。2021年，中國(guó)GDP/美國(guó)GDP比率為77%。2022年，受美國(guó)高通脹、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及人民幣貶值等多重因素影響，預(yù)計(jì)中國(guó)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量差距將有所擴(kuò)大，中國(guó)GDP/美國(guó)GDP比率可能將下降至72%左右。然而，從實(shí)際情況來看，中國(guó)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量差距可能并不大，主要是因?yàn)橹袊?guó)GDP存在低估。

（一）對(duì)非正規(guī)經(jīng)濟(jì)核算存在不足

目前中國(guó)GDP核算的一大不足是對(duì)非正規(guī)經(jīng)濟(jì)反映不充分。2008年SNA對(duì)非正規(guī)經(jīng)濟(jì)核算較為重視，不僅介紹了非正規(guī)單位的主要特征以及未觀測(cè)經(jīng)濟(jì)的主要內(nèi)容，而且還給出了獲取非正規(guī)企業(yè)數(shù)據(jù)以及非正規(guī)就業(yè)數(shù)據(jù)的一些方法（許憲春等，2013）。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）牽頭編寫的《未觀測(cè)經(jīng)濟(jì)測(cè)算手冊(cè)》（2002）分類標(biāo)準(zhǔn)，未觀測(cè)經(jīng)濟(jì)分為以下五種：一是地下生產(chǎn)，包括為逃避稅收、社會(huì)繳款或?yàn)楸苊庾袷胤ǘ?biāo)準(zhǔn)、行政程序等的生產(chǎn)；二是非法生產(chǎn)，包括生產(chǎn)法律禁止銷售的貨物和服務(wù)，或未經(jīng)許可的生產(chǎn)；三是非正規(guī)部門生產(chǎn)，包括非正規(guī)雇主企業(yè)和非正規(guī)自有賬戶企業(yè)的生產(chǎn)；四是住戶為自身最終使用的生產(chǎn)，包括住戶為自身最終使用的貨物生產(chǎn)、自有住房的虛擬房租；五是因基礎(chǔ)數(shù)據(jù)收集方案不完善而遺漏的生產(chǎn)。由于未觀測(cè)經(jīng)濟(jì)具有隱匿性，只能間接估算其規(guī)模。有學(xué)者估計(jì)，中國(guó)非正規(guī)經(jīng)濟(jì)占GDP的比重可能在5.34%-25.68%之間（黃云，2021）。

（二）自有住房服務(wù)價(jià)值未全面計(jì)入GDP

雖然《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系2016》已經(jīng)規(guī)定城鎮(zhèn)地區(qū)居民自有住房服務(wù)價(jià)值核算由成本法改為市場(chǎng)租金法，然而在實(shí)際操作中對(duì)自有住房服務(wù)價(jià)值的核算可能仍不充分。目前GDP核算中生產(chǎn)法下第三產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)業(yè)中并未詳細(xì)披露細(xì)分口徑數(shù)據(jù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年第三產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)業(yè)GDP為7.38萬億元，占GDP比重僅為6.1%，這其中大部分為房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)以及物業(yè)管理以及中介服務(wù)產(chǎn)生的GDP，居民自有住房服務(wù)產(chǎn)生的GDP占比更低。目前在地區(qū)GDP統(tǒng)計(jì)中青島公布了居民自有住房服務(wù)GDP核算數(shù)值。2020年青島地區(qū)居民自有住房服務(wù)產(chǎn)生的GDP為213.09億元，占青島地區(qū)房地產(chǎn)業(yè)增加值的比重為24.5%，占青島地區(qū)GDP的比重僅為1.5%，大幅低于發(fā)達(dá)國(guó)家的比例。這也能側(cè)面說明當(dāng)前GDP核算對(duì)于自有住房服務(wù)價(jià)值反映并不充分。如果這部分GDP按真實(shí)價(jià)值核算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量將會(huì)更大。

（三）人民幣匯率存在低估

中美GDP在進(jìn)行比較時(shí)需要將中國(guó)名義GDP數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成美元再進(jìn)行比較。因此，匯率就成為中美經(jīng)濟(jì)總量比較至關(guān)重要的變量。假設(shè)中美兩國(guó)某年產(chǎn)出較上年未發(fā)生變化，而僅僅是匯率發(fā)生了變化，這也會(huì)導(dǎo)致中美經(jīng)濟(jì)的相對(duì)規(guī)模發(fā)生變化。2022年中國(guó)GDP占美國(guó)GDP的比重有所下降，并不是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增速低于美國(guó)，而是因?yàn)槿嗣駧艆R率發(fā)生了變化。目前人民幣匯率低于真實(shí)水平主要有兩個(gè)原因：一是中國(guó)資本賬戶尚未完全開放，外國(guó)投資者持有中國(guó)金融資產(chǎn)的比重偏低。隨著中國(guó)資本賬戶逐漸開放以及人民幣國(guó)際化持續(xù)推進(jìn)，國(guó)際資本流入規(guī)模將會(huì)越來越大，外國(guó)投資者持有中國(guó)金融資產(chǎn)的比重也將越來越高，這將不斷推升人民幣匯率。二是中國(guó)是常年保持貿(mào)易順差的貿(mào)易大國(guó)，并且擁有全球規(guī)模最大的外匯儲(chǔ)備，這也使得中國(guó)可以支撐更高的人民幣匯率。然而，人民幣匯率回歸真實(shí)水平的重要條件之一是資本賬戶開放，而這又需要依靠中國(guó)產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)以及經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升。根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，按照購(gòu)買力平價(jià)來計(jì)算，2021年美元兌人民幣匯率為4.16。如果按照人民幣匯率真實(shí)水平計(jì)算GDP，則以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量將會(huì)出現(xiàn)明顯上升。

從上述分析可以看出，如果將非正規(guī)經(jīng)濟(jì)和居民自有住房服務(wù)價(jià)值更加全面和準(zhǔn)確地計(jì)入GDP，并且采用更為合理的人民幣匯率，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量可能會(huì)出現(xiàn)明顯上升，甚至已經(jīng)超過美國(guó)。然而，經(jīng)濟(jì)總量的比較已經(jīng)不是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，制造業(yè)才是核心問題。制造業(yè)是立國(guó)之本、強(qiáng)國(guó)之基，從根本上決定著一個(gè)國(guó)家的綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。誰能搶占制造業(yè)制高點(diǎn)，不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，誰就能在新一輪國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。未來應(yīng)堅(jiān)持不懈地推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)支持力度，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

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