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一周期市|“雙焦”市場起波瀾 后市聚焦鋼廠控產

2023-08-28 13:37:59來源：上海證券報·中國證券網  


(資料圖片僅供參考)

上證報中國證券網訊 上個交易周（8月21日至25日），我國期貨市場黑色板塊表現強勢，爐料端漲勢尤為突出，焦煤、焦炭連續(xù)兩日漲幅維持在高位。其中，焦煤主力合約2401上周二、周三當日漲幅均在5%左右；焦炭主力合約2401上周二亦收漲近5%。業(yè)內人士認為，從基本面來看，當前焦煤、焦炭供需情況將在短期內給期價提供一定支撐，但后市仍需密切關注鋼廠何時開始落實控產政策，警惕市場出現多空博弈加劇。

8月22日，焦煤、焦炭兩大期貨品種午后突然拉升，強勁走勢一直維持到收盤。截至收盤，焦煤主力合約2401漲幅達5.3%，收報1490元/噸；焦炭主力合約2401跟漲，漲幅為4.96%，報2241.5元/噸。8月23日，上述兩大期貨品種主力合約繼續(xù)走高，截至當日收盤，焦煤主力合約2401收漲4.14%，報1521元/噸；焦炭主力合約2401上漲2.89%，收報2263.5元/噸。拉長時間周期看，焦煤、焦炭主力合約上個交易周周內累計漲幅分別為6.72%、5.73%。

那么，焦煤、焦炭當前基本面情況如何？

關于焦煤的供應，光大期貨在研報中表示，一方面，山西古交煤礦新增650萬噸左右產能將在未來一個月內停產；另一方面，陜西延川新泰煤礦可能出現區(qū)域性減產和自查。因此，近日山西、陜西煤礦合計約有1500萬噸的產能停產，焦煤供應階段性收緊，短期價格或維持強勢運行。

中鋼期貨煤焦研究員馮艷成認為，目前鋼廠虧損程度暫不足以促使鋼廠進行大規(guī)模減產，反而近期部分區(qū)域高爐有復產的情況，鋼聯(lián)口徑下日產鐵水產量回升到245萬噸以上，支撐焦炭等爐料需求；供應方面，近期焦企生產積極性有所提升，獨立焦企焦炭日均產量提高到70萬噸左右，同比增加5萬噸。鋼廠端對原材料仍維持低庫存策略，按需采購為主；在高鐵水的拉動下，焦炭暫無明顯累庫風險。因此，短期供需情況對焦炭價格存在一定支撐。

展望后市，國投安信黑色金屬首席分析師曹穎認為，長流程鋼廠何時開始基于平控政策或是需求不濟而切實出現鐵水減產動作，才是決定焦炭隨后能否順暢下跌的核心。“短期來看，預計雙方焦灼的博弈會僵持一段時間，期價受原料煤的影響表現會暫時偏強。”

中鋼期貨煤焦研究員馮艷成提醒：“焦炭短期剛性需求表現良好，供需寬松矛盾暫未進一步顯現，總體庫存保持低位。但也要注意，目前鋼廠盈利情況不佳，鐵水產量繼續(xù)增加的空間也不大，更多要關注鋼廠何時開始落實控產政策。價格上，短期市場多空博弈加劇，需謹慎對待。”

方正中期期貨認為，對于焦煤而言，中期來看，保供大背景下國內原煤產量將繼續(xù)增加，同時進口量仍將維持較快增速，國內煉焦煤下半年供應將繼續(xù)轉向寬松。當前煤礦端在黑色產業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。隨著動力煤價格上漲動能的減弱，焦煤價格可能出現回調。（嚴曉菲） 

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責任編輯：hnmd003

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